上市公司资本运作及市值管理

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上市公司资本运作及市值管理

　　上市公司可以通过有效的资本运作及市值管理来提高自身竞争力，在如今强大的竞争压力之下增厚资本，壮大企业。下面是yjbys小编分享的一些相关资料，供大家参考。

上市公司资本运作及市值管理

　　一、引言

　　所谓资本运作就是利用一些可行的方式让公司获得最多的利益，通常这些方式有购买、出售、转让、兼并、托管等等。企业的资本从形态上分，一般分为，有形资产和无形资产;有形资产又分为实物资产资本，货币资产(流动资产)。无形资产，是企业的商誉，品牌的溢价效益，核心技术的沉甸等。资本运作的产生其实有它所需要的条件，即在相对完善的市场经济条件之下，它是企业运行必不可少的行为。通过资本运作及市值管理不仅能够优化资源配置，而且可以提高企业资本使用的效率及效益，最终达到上市公司快速发展的目的。而对于中国企业而言，它可以加速我国企业改革的进程，提高他们自身的竞争力。比起一般公司来说上市公司的资本运营更擅长综合运用多种科学合规的价值经营方法，达到公司价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为;更讲究集中而突出，不能过于分散，更忌讳定位的不清晰;更专注于某一领域的公司才能具备持久的核心竞争力，包括品牌、技术和精准的生产经营控制等。

　　而市值管理是指在上市公司对公司的市值了解了之后，然后对公司进行合理的经营，给公司创造最大的利润。市值管理不仅可以让公司在经营方面获得更大的进步，而且可以推动它的资本运营，市值管理主要是对公司价值的管理，其实也就是保证股东的利益的到最大化，这种市值管理必须要经历长期的发展才能真正的发挥它的效应。而在我国的上市公司里，针对市值管理还有许多有待改进的地方，我们需要寻找切实可行的方法来推动它的发展。

　　二、上市公司资本运作及市值管理中存在的问题

　　(一)从市场环境角度来考虑存在的问题

　　1、体制改革的不彻底性阻碍着上市公司公有股的流通

　　股权流动是资本运作的一个重要手段，灵活的运用股权流动是化死资产为活资产的重要方式。同世界的发达国家相比，我国上市公司目前有许多需要改进的地方，比如上市公司利用较高的国有资本来对较少的社会资本进行调度，这样做除了浪费了大量的资源之外，还不利于权利制衡及约束机制的良好形成。在国际社会上，所有上市公司里的普通股都是拥有相同的权利和权益的。我国与国际社会有很大的不同，中国的普通股是有三部分组成，即国家股、法人股和个人股，可是能够在市面上流通的只有个人股，而国家股和法人股不能发挥他们的作用，这就阻碍了资本市场优化资源的配置。

　　2、政府的过多干预使上市公司资本运作及市值管理面临障碍

　　目前在我国资本市场结构相对来说还是比较合理的，众所周知企业是资本运作及市值管理的主体，政府应当将资本运作及市值管理的权利释放给企业，因为政府干预过多的话就不利于企业的发展。如今我国的上市公司差不多都进行了公司化的改制，可是依旧逃脱不了旧体制的干扰。政府一般会成为资本运作及市值管理的主宰方，有部分上市公司将资本运作及市值管理的重心放在和政府的谈判上，只是为了在政府上争取更多的利益，而忽略了资本运作及市值的重点。可是政府一般会将亏损的公司利益缩小到最小。通常是鼓励一些上市公司将这些小企业给兼并，然而上市公司在扩大自身的规模之后，也会面临一些问题，致使自己的经济效益受到影响。

　　3、资本市场和产权市场发育滞后，影响上市公司资本运作及市值管理的有效运行

　　(1)我国的资本市场覆盖范围狭窄

　　我国许多非上市公司会出现融资困难，主要原因是我国的股权融资只允许在证券交易所里进行，没有场外的交易市场。除此之外，我国的金融中介机构管理有待完善，资本市场规模较小，还没有达到较高的层次。这些都不利于资本市场的发育，也不利于社会资本的有效配置。

　　(2)产权交易市场分散

　　如今，我国的产权市场还有待完善，尤其是面对不规范的交易、不健全的法规、政府对其干预过多、缺少规范的市场环境，产权的交易还存在局限等现象。大量的、跨地区、跨所有制、跨部门的产权交易和资产重组还很少，呈现出需求不足的态势，由于这些不足态势的存在使一些发展较好的上市公司不能利用产业市场来促进资本的扩张。

　　(二)从上市公司自身的角度来考虑存在的问题

　　1、部分上市公司净资产收益率逐年下降，将导致配股资格的丧失

　　为了促使上市公司能够更好的发展，其实有许多方法，比如配股再融资，然而在我国，市场竞争尤为激烈，在这样的环境之中，有些上市公司无法承受如此大的压力，致使自己的经济效益得不到保障。假如企业的获益水平跟不上公司股本扩张的步伐，它配股的资格将得不到保护。如果直接融资功能一旦丧失，结果会非常严重，有可能威胁到公司的生存和它的发展。

　　2、上市公司歪曲了对资本运作及市值管理的理解

　　事实上，资本运作及市值管理是以生产经营作为基础的。资本运作及市值管理的是使企业意识到自身还有更深的潜力，通过这种方法来增强企业的竞争力，上市只是为了筹集更多的资金以及扩大公司的规模，这样还可以实现资本运作及市值管理。可是我国有些上市公司没有正确的理解它，出现了一些人们不愿看到的现象。许多上市公司只是为了上市，没有根据自身的实际能力，传播一些不合实际的信息，以为可以利用资本运作及市值管理来逃避监管，目的不是重组而是逃债;有时会通过扩大再生产的方式，不合理的兼并来实现自身的多元化经营，企业不能管理面面俱到，结果陷入被动的局面。

　　3.上市公司缺乏资本运作及市值管理的专业人才

　　不管是生产经营也好，还是资本运作及市值管理也罢，如果能够拥有一些具有创造力和勇于担任风险的工作人员，一切的工作就显得很容易。这些工作人员除了要对金融、财务、税务、法律、证券、经营管理有深刻的了解之外，还应当要具备市场洞察力以及处理各项繁琐事务的能力。对于上市公司来说，自己的企业法人能够做出较好的决策，这是非常有利于企业的发展，因此拥有一位明智的企业法人也是极为重要的。除此之外，经营者的地位不容忽视，他们要有资本运作及市值管理能力，因此对公司的发展也起着重要的作用。

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