资本运作模式下的民族体育开发
民族地区体育产业因其特殊的民俗文化特征、丰富多彩的体育娱乐活动而更能满足现代人对于多元体育产品的需求，民族体育产业发展是我国整体体育产业发展的重要引擎。但从实践层面，其面临着法律制度不完善、投融资机制不健全、产业主体培育滞后、中介组织不健全以及专业复合人才匮乏的问题，干扰了资本配置效率的最大化。
1引言
体育产业尤其是民族体育产业的发展存在巨大的市场空间，而在我国体育产业只是贡献了GDP的0.1%-0.3%，我国体育产业发展水平整体滞后。从国际体育产业发展的一般规律来看，金融主导下的产业资本运作是实现体育产业战略性跨越发展的重要突破口，但我国体育产业发展在GDP投资驱动背景下面临着金融工具单一、投资决策失效、消费预期不确定以及缺乏社会资本参与的难题，体育产业发展的投融资机制的不健全导致体育产业资本积累之后以及资本配置效率低下。本研究以武陵山片区民族体育产业发展为案例，以民族体育产业资本运作过程中所出现的投融资问题为研究对象，探讨资本运作新模式，对我国体育产业资本的优化配置以及经济效益最大化提供借鉴。
2武陵山片区民族体育文化产业投融资开发现状与障碍
2.1武陵山区民族体育产业发展现状
从地理意义上讲，武陵山民族地区包括湖南省湘西土家族苗族自治州、怀化市、张家界市、湖北省宜昌市的长阳、鹤峰土家族自治县、恩施土家族苗族自治州，贵州铜仁地区、重庆渝东南“一区五县”等50多个区县级行政单位，拥有总面积13万平方公里以及超过2300万人口。作为我国最大的内陆跨省级民族聚集区，武陵山片区是我国实施西部大开发战略以及促进区域经济增长的重要支撑点。武陵山片区属于典型的“老少边穷”地区，是国家重点扶贫地区，努力依托地区民族体育文化旅游资源，改善民族体育产业发展投融资环境，是实现武陵山地区脱贫脱困，实现全面小康的重要根基。
2.2武陵山片区民族体育文化产业投融资开发现状
资本运营从经济学的视角来看是为了实现资本价值最大化的配置活动。体育产业资本运营的内涵是对与体育产业所涉及到的固定资本、自有资本、借入资本、无形资本、债券股权资本等通过合理的资本配置而使得体育资源得到最优化的配置。产业资本的合理配置需要依托产业组织的完善以及产业技术水平的提高，尤其是对于武陵山区此类的贫穷民族地区而言，体育产业发展滞后，产业组织结构并不完善，这就需要从最基础的视角构建民族体育产业运行的载体空间。
从武陵山区的民族体育产业投融资开发情况而言，何斌在《探析武陵山区民族传统体育发展的前景及作用》对武陵山区民族传统体育发展的现状调查中指出：从产业投融资开发的支持力度与群众基础来看，整体支持率水平超过了60%，而且小船渡中学的学生对武陵山区民族体育产业的开发支持率达到了百分之百，反映了较好的群众基础。但总体上武陵山地区因为落后的基础设施条件、滞后的经济发展水平以及较低的文化素质水平，民族体育产业项目的投融资以及推广面临着一定程度的困难。一方面因为场地设施投资基础薄弱，武陵山区人口过于集中;另一方面是因为大多数人缺乏对于民族体育产业发展以及推广的意识，不了解以及无专业指导是限制其投融资与推广的重要瓶颈。所以要进一步加大政府的宏观调控力度，提高武陵山区人们的思想认识，促使民族体育产业投融资尽快融入市场化的大潮。
2.3武陵山片区民族体育文化产业投融资开发障碍
2.3.1民族体育产业资本运作缺乏完善的法律保障
目前国内缺乏针对体育产业资本运作的专门的管理条例，在民族体育产业资本运作更是缺少具体区域性的针对性的法律法规。民族体育产业资本运作中的企业并购、公司控股以及新股发行等仍然依照的是通行的《证券法》以及《公司法》中的相关的规定。事实上，体育产业中的上市公司寥寥无几，而且涉及到体育产的具体的产权交易、产权保护依然采用我国现行的知识产权保护的相应法规，包括《著作权法》《专利法》以及《商标注册暂行条例》等，而武陵山区内的特色的民俗项目、娱乐文化项目等体育产业无形资产却难以从相应的知识产权保护法规中找到依据。而且，对于体育产业资本运作中的股权债权置换行为，也依然缺乏相应的法律条款进行规范。健全的法律制度是规范体育产业发展的重要保障。
2.3.2民族体育产业亟需拓宽投融资渠道
投融资渠道的畅通是保障民族体育产业资金补给的重要基础，而事实上武陵山区面临的体育产业发展的最大约束便是资金供给不足的瓶颈。体育产业因为投资回报率不高、缺乏营销点以及品牌效应不明显而在与银行融资贷款的过程中并不占优势，而且VC、基金公司以及机构投资者也缺乏投资体育产业的动力。投融资机制不畅在一定程度上干扰了体育产业的资产重组、并购以及借壳上市等资本运作行为。目前而言，体育彩票作为支持我国体育产业发展的重要的公益基金，为大型体育基础设施的建设以及国际级别的体育赛事的承办提供了一定的资金保障，但限于法律规定，其难以作为体育产业资本运作的资金来源。此外，体育产权交易的定价机制不健全也是影响体育产业融资的重要途径，中国全国体育基金会通过社会捐赠、国家定向投资等途径进行融资，却并没有能够有效利用债券市场、股票市场等多层次的融资体系，而且体育基金对于体育产业的投资额度非常低，大约为20%左右，与法律规定的.“体育仅仅投资应集中于体育用品生产企业的投资”相悖。
2.3.3体育产业资本缺乏专业的产业组织及完善的制度环境保障
包括法律咨询、资产评估、证券承销以及保荐人等资本运作的产业中介组织是保障体育产业资本运作的重要基础。而武陵山区地处西部山区，金融服务体系不健全，无法为当地的体育产业发展以及资本运作提供保障。另外，影响体育产业资本运作的一个重要制约环境是制度因素。对我国资本市场而言，市场干预过度、市场化程度较低以及缺乏多层次的资本市场体系在很大程度上制约了产业资本的运作。对于体育产业而言，借壳上市抑或是企业整体上市是参与资本市场运作的重要途径，但股权分置改革所以留下的同股不同价问题使得部分体育产业资本的运作陷入了股东“圈钱”的危机，部分母公司通过关联交易挪用子公司的上市融资资金，子公司因此而承担了巨额债务风险。最后，体育产业资本运作缺乏现代企业管理制度的滋润。现代企业制度的核心是“权、责、利”相统一，但遗憾的是，政府干预在体育产业资本运作中比比皆是，包括对于大型体育赛事的垄断转播、民族地区体育基础设施建设权直接划归国企、体育产权价格政府定价，而且体育产业之间的企业并购行为背后往往有地方政府“拉郎配”的影子。
2.3.4民族体育产业发展缺乏复合型人才
目前国内对于体育产业发展的教育集中在体育大专院校，经济学领域并没有专门的体育产业经济学分支，对于体育产业资本运营做专门研究的人才并不多。而且，资本运作为一种人员综合素质、业务能力以及管理都要求比较高的经营管理活动，对于复合型人才的需求比较多。而从目前体育产业从业人员结构来看，缺乏专业管理才能的优秀退役运动员占据相当的比例，难以满足体育产业资本运作的发展需求。总之，体育产业资本运作人才储备以及人力资源状况堪忧，其中一个重要原因就是体育产业中的事业制度沿袭的影响，加快体育产业人事体制机制改革刻不容缓。
3资本运作模式下的民族体育产业开发路径选择
民族体育产业的开发不仅关乎产业发展的经济效率问题，也表现出了一定的民族性社会特征。资本运营的具体实践依托地域性的民族发展特点、经济关系以及社会结构等，所以民族体育产业资本运营需要放置在一个整合制度要素、文化要素、资源要素以及技术要素的空间载体当中去。
3.1制度要素支撑
完善的体育产业资本运作法律制度、人才保障制度、绩效评估制度以及监督制度是民族地区体育产业发展的重要土壤。法律制度的完善对体育产业资本运作的“权、责、利”的内涵以及外延进行清晰的界定，对于体育产业现代企业制度的建立以及产权的明晰具有重要的指导作用。人才保障制度为体育产业资本运作提供源源不断的复合型人才供给。绩效评估制度对体育产业资本运营如兼并重组、收购、债权股权置换的资本配置效率进行评价，有利于资本运作程序的进一步完善。监督制度是指资本运作需要在企业管理层、社会以及政府三位一体的监督之下进行，保障经济效益与社会效益的最大化。
3.2文化要素支撑
文化要素是指区域性的民族特色体育产业要尊重不同民族的本土文化，而且还要依托相关的民俗文化进行体育产业的推广与营销，文化既是依托，又是一种价值导向，最关键的文化是一种体育产业资本运作的和谐氛围。体育无形资产从一开始就具有深深的文化烙印，尤其是对于民族地区体育产业而言，融合了地区民族特色的具有娱乐性、经济型的民俗体育资源更是具有不可估量的市场潜力。通过对体育产业无形资产的深入开发，对于优化无形资产、有形资产的经济有效规模，促进地区体育产业的有序发展很有帮助。
3.3资源要素支撑
资源要素主要是指体育产业资本运作中所需要的人力资源、土地资源、资本以及其它的关系资源等。资源要素是体育产业发展的微观动力，充足的资源保障是资本运作的外在条件保障。例如为了进一步培养体育资本运营人才，首先可以尝试通过引进西方关于体育产业资本运营的相关教材，通过开展相关专业课程针对性的培养体育复合人才。其次，可以定期举办国内外体育产业人才交流会，交流体育产业资本运作的经验以及模式。
3.4技术要素支撑
技术是对体育产业资金的再重组利用，技术作为影响民族地区体育产业资本运作的新生产函数，问题的核心在于提高资本的技术创新效率水平，在技术外生的给定条件之下充分提高资本创新的效率。例如民族体育产业发展要充分利用我国多元化的资本试产体系，对于经营规模较大、经营绩效较好的企业的优良资产打包上市，通过发行股票或者债券的方式直接融资。
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