资本运作模式分类

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资本运作模式分类

　　资本运作模式包括发行股票、发行债券、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购等;企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。下面是小编整理的资本运作模式分类，参考一下。

　　一、资本扩张折叠

　　资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为三种类型：

　　1、横向型资本扩张

　　横向型资本扩张是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易。横向型资本扩张不仅减少了竞争者的数量，增强了企业的市场支配能力，而且改善了行业的结构，解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩张的典型例子。近年来，青啤集团公司抓住国内啤酒行业竞争加剧，一批地方啤酒生产企业效益下滑，地方政府积极帮助企业寻找“大树”求生的有利时机，按照集团公司总体战略和规划布局，以开发潜在和区域市场为目标，实施了以兼并收购为主要方式的低成本扩张。几年来，青啤集团依靠自身的品牌资本优势，先后斥资6.6亿元，收购资产12.3亿元，兼并收购了省内外14家啤酒企业。不仅扩大了市场规模，提高了市场占有率，壮大了青啤的实力，而且带动了一批国企脱困。2003年，青啤产销量达260万吨，跻身世界啤酒十强，利税总额也上升到全国行业首位，初步实现了做“大”做“强”的目标。

　　2、纵向型资本扩张

　　处于生产经营不同阶段的企业或者不同行业部门之间，有直接投入产出关系的企业之间的交易称为纵向资本扩张。纵向资本扩张将关键性的投入产出关系纳入自身控制范围，通过对原料和销售渠道及对用户的控制来提高企业对市场的控制力。

　　格林柯尔集团是全球第三大无氟制冷剂供应商，处于制冷行业的上游。收购下游的冰箱企业，既有利于发挥其制冷技术优势，同时也能直接面对更广大的消费群体。从2002年开始，格林柯尔先后收购了包括科龙、美菱等冰箱巨头在内的五家企业及生产线。通过这一系列的并购活动，格林柯尔已拥有 900万台的冰箱产能，居世界第二、亚洲第一，具备了打造国际制冷家电航母的基础。格林柯尔集团纵向产业链的构筑，大大提高了其自身的竞争能力和抗风险能力。

　　3、混合型资本扩张折叠

　　两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的产权交易称之为混合资本扩张。混合资本扩张适应了现代企业集团多元化经营战略的要求，跨越技术经济联系密切的部门之间的交易。它的优点在于分散风险，提高企业的经营环境适应能力。拥有105亿资产的美的集团一直是我国白色家电业的巨头，2003年的销售额达175亿元。在20年的发展历程中，美的从来没有偏离过家电这一主线。专业化的路线使美的风扇做到了全国最大，使空调、压缩机、电饭锅等产品做到了全国前三名，巨大的规模造就了明显的规模优势。然而，随着家电行业竞争形势的日益严峻，进军其它行业、培养新的利润增长点成为美的集团的现实选择。与此同时，美的在资本、品牌、市场渠道、管理和人才优势等方面也积累到了具备多元化经营、资本化运作的能力。审时度势之后，美的毅然作出了从相对单一的专业化经营转向相关多元化发展的战略决策。2003年8月和10月美的先后收购了云南客车和湖南三湘客车，正式进入汽车业。此后不久，又收购了安徽天润集团，进军化工行业。在未来的几年中，美的将以家电制造为基础平台，以美的既有的资源优势为依托，以内部重组和外部并购为手段，通过对现有产业的调整和新产业的扩张，实现多产业经营发展的格局，使美的最终发展成为多产品、跨行业、拥有不同领域核心竞争能力和资源优势的大型国际性综合制造企业。

　　二、收缩型资本运营折叠

　　收缩性资本运营是指企业把自己拥有的一部分资产、子公司、内部某一部门或分支机构转移到公司之外 ,从而缩小公司的规模。它是对公司总规模或主营业务范围而进行的重组 ,其根本目的是为了追求企业价值最大以及提高企业的运行效率。收缩性资本运营通常是放弃规模小且贡献小的业务 ,放弃与公司核心业务没有协同或很少协同的业务 ,宗旨是支持核心业务的发展。当一部分业务被收缩掉后 ,原来支持这部分业务的资源就相应转移到剩余的重点发展的业务 ,使母公司可以集中力量开发核心业务 ,有利于主流核心业务的发展。收缩性资本运营是扩张性资本运营的逆操作 ,其主要实现形式有 :

　　1、资产剥离折叠

　　资产剥离是指把企业所属的一部分不适合企业发展战略目标的资产出售给第三方 ,这些资产可以是固定资产、流动资产 ,也可以是整个子公司或分公司。资产剥离主要适用于以下几种情况 :(1 )不良资产的存在恶化了公司财务状况;(2 )某些资产明显干扰了其它业务组合的运行 ;(3 )行业竞争激烈 ,公司急需收缩产业战线。

　　中国人寿在上市之前，就进行了大量的资产剥离。2003年8月，原中国人寿保险公司一分为三：中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司和中国人寿资产管理公司。超过6000万张的1999年以前的旧保单全部被拨归给母公司——中国人寿保险(集团)公司，而2000万张左右1999年以后签订的保单，则以注资的形式被纳入新成立的股份公司。通过资产剥离，母公司——中国人寿保险(集团)公司承担了1700多亿元的利差损失，但这为中国人寿保险股份有限公司于2003年12月在美国和香港两地同时上市铺平了道路。

　　2、公司分立折叠

　　公司分立是指公司将其拥有的某一子公司的全部股份 ,按比例分配给母公司的股东 ,从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。通过这种资本运营方式 ,形成一个与母公司有着相同股东和股权结构的新公司。在分立过程中 ,不存在股权和控制权向第三方转移的情况 ,母公司的价值实际上没有改变 ,但子公司却有机会单独面对市场 ,有了自己的独立的价值判断。公司分立通常可分为标准式分立、换股式分立和解散式分立。

　　3、分拆上市折叠

　　指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。分拆上市有广义和狭义之分，广义的分拆包括已上市公司或者未上市公司将部分业务从母公司独立出来单独上市;狭义的分拆指的是已上市公司将其部分业务或者某个子公司独立出来，另行公开招股上市。分拆上市后，原母公司的股东虽然在持股比例和绝对持股数量上没有任何变化，但是可以按照持股比例享有被投资企业的净利润分成，而且最为重要的是，子公司分拆上市成功后，母公司将获得超额的投资收益。

　　2000年，联想集团实施了有史以来最大规模的战略调整，对其核心业务进行拆分，分别成立新的“联想集团”和“神州数码”。2001年6月1日，神州数码股票在香港上市。神州数码从联想中分拆出来具有一箭双雕的作用。分拆不但解决了事业部层次上的激励机制问题，而且由于神州数码独立上市，联想集团、神州数码的股权结构大大改变，公司层次上的激励机制也得到了进一步的解决。

　　4、股份回购折叠

　　股份回购是指股份有限公司通过一定途径购买本公司发行在外的股份 ,适时、合理地进行股本收缩的内部资产重组行为。通过股份回购 ,股份有限公司达到缩小股本规模或改变资本结构的目的。股份公司进行股份回购，一般基于以下原因：一是保持公司的控制权;二是提高股票市价，改善公司形象;三是提高股票内在价值;四是保证公司高级管理人员认股制度的实施;五是改善公司资本结构。股份回购与股份扩张一样，都是股份公司在公司发展的不同阶段和不同环境下采取的经营战略。因此，股份回购取决于股份公司对自身经营环境的判断。一般来说，一个处于成熟或衰退期的、已超过一定的规模经营要求的公司，可以选择股份回购的方式收缩经营战线或转移投资重点，开辟新的利润增长点。

　　拓展内容

　　资本运作基本规律

　　金钱三部曲

　　人找钱，钱找人，钱找钱。

　　什么是资本运作

　　所谓资本运作，即利用有限的一切可以产生价值的资源，运用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，达到资本创利的最大化!

　　研究最本质的规律

　　1、资本的三种形态：

　　a、实物资本(变现能力强)

　　b、货币资本(变现能力强)

　　c、无形资本(最容易被忽略)

　　2、无形资本的三大形态

　　a、技能性资本

　　b、影响力资本

　　c、控制力资本

　　3、资本的三大来源

　　a、我的：与生俱来

　　b、我家的：法规约定的

　　c、别人的：天下财天下人取之

　　4、天下财天人取之的含义

　　a、天下人的钱都是自己的，只是目前别人帮自己代管而已

　　b、自己的钱也是天下人的，目前只是帮别人代管而已

　　c、自己的钱财多少跟自己的心胸和格局成正比

　　人生的三大资本

　　1、时间

　　a、别人的时间为你所用

　　b、提升你时间的浓度

　　c、善用别人：过去的时间、现在的时间、将来的时间

　　2、信用

　　信用好坏跟自己的表现无关，跟别人对你的评价有关

　　a、人的面子是别人给的

　　b、由你身边的关键节点的质量高低决定的

　　c、习惯性地优化你的关键节点的质量，你的信用系统就会得到提升

　　3、机会

　　没有时间积累和信用的机会很有可能是假机会

　　资本的时间价值：是资本经历一定时间的投资和再投资，经过某种经营过程，所增加的价值再按复利计算，称资金的时间价值，一般以增长率表示。

　　实现资本的时间价值最大化

　　1、不让自己的资本实现价值最大化是浪费

　　2、不帮别人的资本实现价值最大化是缺乏社会责任感

　　3、资本的时间价值增值功能不能重来

　　4、资本的各大权益是可以分拆的

　　5、资本的时间表现形式是可能相对移动的

　　资本运作的二十个基本原则

　　1、时间是一切资本之源

　　2、没有最大，只有更大。

　　3、做不到是由于还没有想到。

　　4、凡事最少有一个有效的方法。

　　5、天下财，天下人取之。

　　6、在大系统中，每个人拥有足够多的资源

　　7、没有缺乏资本的人，只有缺乏资本的状态

　　8、财富本身是没有好坏，没有性格的。任何财富都可以实现正面价值，成为正面财富。

　　9、财富总是自动向资本密集的方向流动，让所处的系统成为资本最密集体

　　10、看到的是财富，看不到的是财富后面的故事。

　　11、只需要合法的方法就已经够了。

　　12、在大系统中，诚信比生命更重要

　　13、在大系统中，做出最多加法的人拥有最大资本、机会资本。

　　14、若要求知，必须行动

　　15、同样的方法只会得到同样的结果

　　16、养成以结果为起点的习惯

　　17、不能富贵是对家族是不负责任的

　　18、没有敌人的人不会有朋友。

　　19、资本在交换和流动中创造价值。

　　20、对未来的财富预期是最重要的财。

　　企业资本运营的三部曲

　　1、观念到位：

　　a、实业是躯壳，资本运作是灵魂，落地是根本

　　b、企业是有生命的，要按生命的成长规律去做事

　　c、不要有攀比心

　　2、资产运营部到位

　　3、企业储备银行到位

　　企业融资的三种渠道

　　1、内部融资

　　不轻易给员工股份

　　2、外部融资

　　a、债务融资(还本付息，免交所得税)

　　b、股权融资(不轻易风投，交所得税)

　　3、系统资本整合融资

　　(1)应收帐款融资

　　a、付款方是有信用的：政府、机构、大集团、银行、其他银行信任的单位

　　b、应收帐款证券化(信托)

　　(2)应付帐款融资

　　a、远期承兑汇票(支票)

　　b、质量保证托管

　　c、应收帐款证券偿付

　　(3)小贷公司融资

　　a、急事告贷、小贷最快

　　b、受理动产、库存、设备等市场上有价值的抵押物

　　(4)企业债券融资

　　a、债权人不干涉经营

　　b、利息可在税前支付。(300万以内，199人以内，300万以上，50人以内)

　　(5)存货质押融资

　　a、一定时间内价值相对稳定

　　b、存放于第三方仓库

　　(6)租赁融资(大设备)

　　a、有利于提高产能、行业竞争力

　　b、逐年分摊成本，实现避税

　　c、买断前无所有权

　　(7)不动产抵押融资

　　a、不接受小产权房

　　b、可重新评估后加贷

　　(8)有价证券抵押贷款

　　a、可保留国债、股票等的预期回报

　　b、可分批赎回

　　c、一般为不记名债券

　　(9)经营性贷款

　　a、以已有经营记录为基础

　　b、用于公司的主营业务

　　(10)装修贷款

　　a、有抵押物无还款来源

　　b、额度范围和比例空间较大

　　(11)专利技术融资

　　a、有有效期限制

　　b、有成功的市场、有规模

　　(12)预期收益融资

　　a、能有效提前使用预期回报

　　b、一般需要用到担保工具

　　(13)个人信用融资

　　a、个人信用最大化

　　b、现金流最大化

　　(14)企业信用融资

　　a、企业信用最大化

　　b、企业现金流量最大化

　　(15)商业信用融资

　　a、有形商业融资

　　b、无形商业信用融资

　　(16)民间借贷融资

　　a、充分运用非正规"软"财务信息

　　b、手续便捷、方式灵活

　　c、特殊的风险控制和催收款方式

　　(17)应收帐款预期融资

　　a、预期是可以预见的

　　b、预期有增长的趋势

　　(18)补偿贸易融资

　　a、供者和需者是同一个大系统

　　b、需者明显大于供者

　　(19)BOT项目融资

　　a、A建设-A经营-移交B(公共工程特许权)

　　b、A建设-B经营-移交A(民间)

　　(20)项目包装融资

　　a、价值无法体现或变现

　　b、可预见的升值空间

　　(21)资产流动性融资

　　a、有价值无将来

　　b、新项目回报预期高

　　(22)留存盈余融资

　　a、主动、可控、低利息成本

　　b、有稳定团队的作用

　　资本运营的三个思维

　　1、天下财天下人取之(全球、国家、企业、他人、家庭、我)

　　2、信用系统最大化(信用系统越经营，价值越大、质量)

　　3、机会最大化(永远不要忘记共赢的原则)

　　融资的三个级别

　　1、有成本融资

　　2、零成本融资

　　3、盈利性融资

　　资本运营的三个阶段

　　1、头痛医头：救火型

　　2、好习惯：日常规划型

　　3、现代型：储备银行型

　　企业资本运营的阶段性

　　1、生存阶段(只是不停地赚钱，老板是万能的)

　　2、发展阶段(发展阶段的四个特征)

　　a、有中长期的发展战略和规划

　　b、人心定

　　c、盈利模式清晰

　　d、现金流量稳健

　　3、跨越阶段(跨越阶段的特点)

　　a、定位稳定

　　b、盈利模式优化

　　c、可简单复制

　　d、规模快速扩张

　　4、稳定增长阶段(稳定增长阶段特点)

　　a、必须在任何一个方向上具备踩刹车的能力，完成体内系统的完善，为下一个跨越蓄积能量。

　　b、体外系统打造(金融信用变现，融资和盈利空前强大)

　　c、为了企业的稳定发展，必须与高层达成心与心连接

　　5、产能结合阶段

　　6、资本分拆阶段

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资本运作特征04-19