新材料企业如何提高资本运作能力
引导语：新材料产业是国民经济的基础产业，其发展规模、速度、质量关系到工业结构调整和新型工业化道路的发展进程。下面是yjbys小编为你带来的新材料企业如何提高资本运作能力，希望对你有所帮助。
新材料产业也是重要的战略性新兴产业，其健康持续发展是支撑其他战略性新兴产业发展的基础。目前，我国新材料产业处于快速发展时期，产业规模不断扩大，产业结构逐渐优化，部分关键技术取得突破，对资本的需求越来越大，资本运作的难度也越来越高。作为推动产业发展和从事市场活动的主体，新材料企业不单单是材料产品的生产经营者，同时也是资本的运营者。如何筹集企业发展所需资金，如何运作企业资本实现价值增值，是新材料企业在做强做大的过程中必须考虑的问题。
新材料企业资本运作特征 资本运作是指企业将自身拥有的各种形式的资本通过裂变、组合等方式进行运筹和经营，以优化资本配置、提高资本效率，最大化实现资本增值。通常资本运作包括2个相互联系的方面，一是资本的筹集，即融资;二是资本的运用，即投资。除了生产经营，资本运作也是企业实现利润最大化的重要途径。新材料企业对资金的需求量大、时间长，且投资回报存在不确定性强，因此新材料企业的资本运作也呈现出有别于传统原材料企业的特征。
新材料企业资本运作的难度大、风险高。新材料产业属于新兴产业，在技术研发、产业化应用方面还不成熟，还需要进行反复的创新试验，市场接受度有待验证。同时，新材料也是个动态变化的概念，一旦技术成熟、市场前景确定，新材料就有可能成为传统材料。新材料产业本身的不确定性与资本逐利要求安全性之间的矛盾使得新材料企业在进行资本运作时，既要考虑如何利用资本维持产品的生产经营，又要考虑如何对资本进行保值增值，这无疑增大了资本运作的难度。此外，不同新材料企业处于不同的发展阶段，面临的风险不同，资本运作的风险程度也不同。例如，处于种子期的企业，产品处于研发阶段，技术、市场、管理风险都较高，资本运作风险最高;处于初创期的企业，产品已经研发出来，部分投入市场，资本运作风险较高;处于成长期的企业，产品已经进入市场，产品性能有待市场检验，技术风险降低，市场和管理风险较高，资本运作仍存在一定的风险;处于成熟期的企业，产品实现规模化生产，企业盈利能力增强，技术、市场、管理风险大大降低，资本运作风险降到最低。
新材料企业资本运作方式渐趋多样化。新材料产业是典型的资本密集型产业，从新产品研发到产品上市推广的每个阶段，都需要投入大量的资金，且投入强度逐渐加大。新材料产业的这种天然属性决定了企业对资金的需求量大，且资金需求具有阶段性特征;相应地，企业的资本运作方式也要灵活多变，才能满足企业不同时期的发展需要。目前，新材料企业的融资渠道主要是依靠企业的自筹资金，众多中小新材料企业通过企业主自有资金、引入风险投资、创业板上市等方式扩大融资规模，以解决企业的资金需求。据统计，截至2012年底，我国新材料上市公司有150家左右，它们通过增发股票、发行债券等方式筹资。此外，银行信贷也是新材料企业重要的融资渠道。对于资信良好、颇具规模的新材料企业，银行积极给予信贷支持，通过签订战略合作协议、直接发放贷款等方式支持新材料企业的发展壮大。
新材料企业资本运作得到国家的支持。新材料产业兼具战略产业和新兴产业两层含义，既关系到国计民生，涉及产业面广，又处于成长阶段，研发、生产、销售诸多环节的风险高，这对新材料企业的资本运作提出了较高的要求。为了扶植新材料产业，我国政府从多方面鼓励并支持新材料企业的资本运作。如设立战略性新兴产业发展专项资金，促进重大关键技术突破和产业化;通过国家自然科学基金、“973”计划、“863”计划、“火炬计划”等专项计划资助新材料产业发展，新材料领域项目数和投资金额在各个计划中的占比在15%～30%之间;出台《关于进一步加大对科技型中小企业信贷支持的指导意见》，鼓励金融机构加大对中小科技企业的信贷支持;发布《新兴产业创投计划参股创业投资基金管理暂行办法》，指导中央财政资金支持处于初创期、中早期的创新型企业发展。
新材料企业资本运作过程中存在的问题 新材料产业的发展离不开资本的支持。近年来，新材料企业依靠资本市场融资的规模不断扩大，与金融机构的联系逐渐加强，新材料企业资本运作取得了一系列成效。但与传统、成熟产业相比，资本在推动新材料产业发展中的作用尚不突出，金融资本还没有与产业资本实现良性互动，新材料企业的资本运作还面临一些挑战。
资本运作经验相对不足。新材料“多、散、杂”的特点决定了我。国新材料企业中中小企业居多，企业规模偏小。数据显示，中小新材料企业占比达到80%左右。和市场份额大、实力雄厚的大企业相比，中小企业在资金来源渠道、资金运用方式等方面都存在明显的先天不足，参与的资本运作项目少，资本运作经验积累不够。缺乏资本运作经验是我国中小企业目前存在的普遍问题。
美国、日本等发达国家政府通过给中小高科技企业提供金融支持、项目投融资指导、投融资信息服务等方式，弥补了中小企业投融资经验的不足。如美国设立了专门为中小企业提供贷款担保的机构——中小企业管理局，为中小企业提供低于市场利率的贷款，并提供相应的贷款咨询服务;还设立了专门为高风险且难从一般渠道获得融资支持的高新技术企业提供贷款和投资的公司——小企业投资公司，来缓解小企业贷款难问题。目前，我国还缺少专门为中小企业提供资本运作服务的部门，相关的行业协会在资本运作方面也缺乏实战经验，中小新材料企业资本运作经验不足问题更加突出。
资本运作渠道相对狭窄。按照工业和信息化部发布的《新材料产业“十二五”发展规划》的分类，新材料产业涉及6大领域。尽管不同领域所处的发展阶段不同，但企业大都采取企业自筹和银行信贷2种方式进行融资，融资渠道相对单一，其中企业自筹资金占总融资规模的比例在70%以上，银行信贷占比高于10%。相对于全球金融市场中80%的融资是靠发行有价证券等直接融资方式完成而言，能够通过发行股票、债券等渠道进行融资的新材料企业不多。此外，新材料企业具有专利等知识产权“软资产”多，机器设备、厂房等固定资产少的特点，大多数中小新材料企业的信用级别低，缺乏可靠的担保机构，从银行获得贷款的难度较大。从投资的角度来看，传统原材料企业不断进行资本整合，大力开展投资业务，如武汉钢铁(集团)公司(简称“武钢”)、宝钢集团有限公司(简称“宝钢”)等大型钢铁企业相继拓展海外市场，拓宽业务范围，在海外进行矿山投资，宝钢还投资下游剪切加工领域;中国石油天然气集团公司(简称“中石油”)、中国石油化工集团公司(简称“中石化”)等石化企业进行海外油气并购，业务不断向下游领域延伸。与这些大型原材料企业相比，大多数新材料企业正处于成长期，融资需求大于投资需求，积极进行投资的企业较少，且投资方式单一，投资回报率不高。
资本运作成本相对较高。新材料企业资本运作经验不足、相对有限的资本运作方式决定了其资本运作成本偏高。新材料企业的资本运作成本来自于筹资过程发生的费用、借贷利息，以及投资活动产生的成本。如企业通过发行股票或债券形式融资，会产生印刷、广告宣传、资产评估等费用。股票要支付股息，债券到期时需支付利息;通过银行借贷方式融资，到期需要还本付息等。其中，如果新材料企业选择通过银行信贷方式融资，那么企业需要提供抵押或担保，不仅手续繁琐，还需要企业支付抵押资产评估费、担保费等费用，大大增加了中小企业的融资成本。另外，对中小新材料企业而言，原本寄予厚望的创业板上市融资，因种种条件限制提高了企业的融资成本，也使得部分中小企业无法真正通过创业板进行融资。至于海外上市，国外不同的制度、法律环境增加了我国中小企业的上市风险，相应地，海外上市成本也偏高。还有一部分企业通过兼并重组等方式进行资本运作，但不论是纵向的资本收购，还是横向的.资本整合，都存在运作成本较高的问题。
提高新材料企业资本运作能力的建议 新材料企业是推动新材料技术进步和产业发展的主体。资本运作是维系企业生产经营、扩大企业竞争力的重要手段。目前，由于我国的资本市场还不发达，融资渠道和手段还无法满足新材料企业特别是中小新材料企业的发展需求，所以新材料企业的资本运作受到了一定程度的限制。除了外部因素，新材料企业自身对资本运作的重视程度还有待提高，在资本运作路径上还需综合考虑多方因素，选择适合自身发展特点的方式。
积极学习国内外经验，提高资本运作能力。借鉴美国、日本等成熟市场经济国家的资本市场发展经验，大力推进金融市场改革，构建多层次的资本市场，为新材料企业投融资创造良好的外部发展环境，消除市场机制对企业进行资本运作的制约。做强主板市场，满足大型新材料企业的投融资需求;完善创业板市场，鼓励符合条件的中小新材料企业上市融资;加快场外证券交易市场建设，拓宽中小企业融资渠道;消除不同层次市场之间的机制转换障碍，实现各层次市场的有机衔接，相辅相成，尽可能解决不同企业的投融资问题。适时成立专门为中小企业提供投融资服务的金融或行业机构，给予中小企业投融资指导，提供必要的投融资支持。学习国外跨国公司如杜邦公司、巴斯夫公司、日本帝人株式会社的资本运作经验，同时加强与国内资本运作能力强的企业的交流，通过在实践中不断积累资本运作经验，提高新材料企业的资本运作能力。
善于借助政府之力，拓宽资本运作渠道。发挥政府在支持战略性新兴产业发展中的引导作用。建议政府加大对新材料产业的财政投入，特别是研发环节的财政投入，建立稳定的财政投入增长机制，尽快建立针对新材料产业发展的财政专项资金，完善鼓励中小新材料企业进行技术创新、增加研发投入的税收政策，通过多种方式缓解处于成长期新材料企业的资金供应不足压力。同时，新材料企业要利用国家对新材料产业发展高度重视的机遇，加强与中央和地方政府的合作，争取政府的无偿贷款、贷款贴息等优惠政策，积极申请利用政府的产业发展扶持基金、科技创新基金，以及新兴产业创业投资基金等，弥补企业自身筹资渠道的不足。此外，还可以引导并鼓励民间资本、外资进入新材料领域，拓宽新材料企业融资渠道，带动社会资本投向处于初创期的新材料企业，借助社会资本推动企业做强做大。
合理利用风险资本，分散资本运作风险。风险资本是技术创新与金融创新相互作用形成的一种资本形态。根据国际发展经验，风险资本与新兴产业发展密切相关，风险资本在产业发展的种子期、初创期、成长期都起到了积极的作用，特别是高风险、高回报的高新技术企业的发展更是离不开风险资本的支持。新材料产业本身具有的技术领先、能耗低、投资风险高、投资回报率高等特点与风险资本的投资要求和风险偏好相符合，成为风险资本密集投资的产业之一。新材料企业积极引入风险资本，不仅可以解决新材料企业在发展初期遇到的资金不足、融资渠道狭窄等问题，还可以利用风险资本成熟的资本运作经验提高企业自身资本运作能力。因为风险资本不但为新材料企业提供发展资金，还会适当参与企业的管理，给予企业投融资建议，降低企业运营风险。除了企业自身的努力，政府在引导风险资本支持新材料产业发展过程中，也要发挥调控引导作用，引导风险投资加强对处于种子期和初创期的新材料企业的支持，防止出现投资后移现象。
灵活运用多种手段，优化企业资本结构。处于成长期的新材料企业可以灵活运用多种投融资手段，优化企业资本结构，降低企业资本运作成本。活用股权融资，重点发展上市融资、增资扩股、产权交易等融资方式;适度运用债权融资，适当发展担保融资、企业债券或公司债券、融资租赁、资产证券化等融资方式;加强与金融机构的联系，利用金融资本获得发展资金，实现产业资本与金融资本的有效结合;深化银企合作，创新金融服务产品，提高金融服务能力，结合中小新材料企业特点，加强知识产权质押、股权质押、应收账款质押、产业链融资等信贷产品创新，开展信贷流程改造，提高中小新材料企业获得信贷支持的机率;推动银担合作健康发展，加强银行与担保公司、信托公司等的深入合作，通过组合融资工具，使新材料企业的融资需求与金融机构的金融服务相匹配，有效落实银行对中小企业贷款利率、收费等方面的优惠政策。