估值核算中各类债券价格的计算

估值核算中各类债券价格的计算

　　在基金每日估值时，经常会遇到双方债券价格取值不一样的情况，这里就涉及到了每日估值时债券价格如何计算与取值的问题。下面是yjbys小编为大家带来的估值核算中各类债券价格的计算的知识，欢迎阅读。

　　非货币市场基金

　　1. 交易所市场——净价交易的债券取估值净价，全价交易的债券取估值全价计算含税估值净价

　　交易所市场实行净价交易品种的估值净价=第三方估值机构提供的相应品种的估值净价

　　交易所市场实行全价交易品种的估值净价=相应估值品种的估值全价-上一起息日至估值日每百元债券的税后应计利息(算头算尾)。估值全价为收盘全价或第三方估值机构提供的相应品种的估值全价

　　这里引入第三方估值机构提供的估值价格与之前基金普遍对于交易所上市的债券用收盘净价估值的方法有所区别。这是由于一些交易所上市的债券交易量并不活跃，故如果用交易所收盘净价估值，容易受人为操作影响，甚至可以操纵债券价格进而操控产品净值，从而达到提取超额报酬或业绩报酬等目的，无法反映债券的公允价值。

　　需要特别说明的是：对于行业目前情况，公募基金产品对于交易所市场的债券估值全部采用了第三方估值机构提供的估值价格;非公募产品大部分仍沿用之前的旧办法，即交易所债券估值采用收盘价。

　　2. 银行间市场——取估值净价计算估值全价再计算含税估值净价

　　银行间市场交易品种的估值净价=估值品种的估值全价-上一起息日至估值日每百元债券的税后应计利息(算头算尾)。估值品种的估值全价=第三方估值机构提供的相应品种的估值净价+上一起息日至估值日每百元债券的税前应计利息(算头算尾)

　　注：(1)全价交易的债券包括：可转债、上交所ABS(净价/全价)、深交所ABS、深交所私募债、深交所可交换债。

　　(2)上交所ABS分为优先档和次级档，优先档为净价交易，次级档为全价交易。

　　(3)税率为20%的利息税(除国债、政策性金融债、同业存单等)。

　　(4)对于交易所挂牌转让的资产支持证券和私募债，鉴于目前尚不存在活跃的市场而应采用估值技术确定其公允价值。如基金管理人认为成本能够近似体现公允价值，则采用成本估值。

　　(5)第三方机构提供估值价格的目前为中央国债公司提供的估值价格及中证指数公司提供的估值价格，对于第三方估值机构都会提供估值净价和估值全价这两个价格。

　　货币市场基金

　　货币市场基金采用摊余成本法进行会计核算，用影子定价对摊余成本法计算的基金资产净值的公允性进行评估，确认每日偏离度。

　　非贴现债——与非货币市场基金估值方法一致

　　贴现债——交易所市场取估值全价，银行间市场取估值净价计算估值全价

　　注：因货币市场基金采用摊余成本法估值，故贴现债每日无应计利息。

　　最终估值结果统一保留2位小数

　　1. 初始取价不保留位数

　　2. 计算利息时交易所债券保留8位小数，银行间债券保留12位小数;

　　3. 最终结果保留2位小数

　　注：银行间债券价格有时会与对方差一分钱，造成的原因基本为各自系统计算价格时保留位数的问题，故应对估值结果中间计算过程取全位，对最终结果保留2位小数。

　　结语

　　关于债券利息的计算，敬请关注本作者下一篇文章《各类债券利息的计算》，届时会详细说明。欢迎大家在公众号下留言、提问、交流。

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