通胀预期下如何进行股票投资

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通胀预期下如何进行股票投资

　　通胀对我们来说，不可避免，我们总不能把钱从股市里取出来，存到银行里，那只会加快购买力的下跌;那么，在股票投资上，我们有什么对策呢?下面是yjbys小编为大家带来的通胀预期下如何进行股票投资的知识，欢迎阅读。

　　一、从利润表的结构考虑，应对通货膨胀，以下这些行业或思考值得借鉴：

　　1、选择上游行业

　　很多人会问，什么是上游行业?其实第一产业就是最简单的上游行业，如采掘、矿业等，我笼统地称之为上游行业，它的主要特征是：没什么供应商，不需要供应商来提供原材料。

　　为什么选择上游行业呢?这是因为上游行业普遍固定成本与费用较高，但产品涨价时，它的成本与费用却很少上涨，在财报分析上，这类企业的毛利率会出现很大幅度的上升，带来盈利的大幅攀升。因为上游行业主要的成本是折旧与摊销，如采掘业，主要成本是采矿权的摊销和设备的折旧，无论产品价格卖多少，这部分的成本是固定不变的，如果企业有定价权，那么，通胀是非常有利于这一类企业的。如江西铜业及驰宏锌锗等等。

　　2、选择高速公路、机场、铁路等资产

　　跟利润表结构分析有关，除了上游产业外，高速公路、机场、铁路等资产也是一个非常能够抗通胀的行业，由于这些企业的固定资产产生的折旧与摊销足够大，因此，在利润表的结构中，它的大部分成本费用也是固定不变的，因此，这些资产在通胀来临时，会有非常好的现金流，抗通胀能力很强。

　　不过，这些资产的缺点是没有定价权，收费标准掌握在发改委或政府部门手里，这是这些资产的缺点。

　　3、选择农业

　　在农业行业中，要有所区分，如种植业与养殖业，虽然它们也能受益于通胀，直面下游，有较强的议价能力，但它们也需要采购化肥、种子、农药一类的农资产品，因此，在农业中，选择林业、种子等行业的抗通胀效果会更好。因为它们同样对供应商的依赖度很低，特别是种子行业，还有自身的核心能力，有很强的定价能力。

　　4、选择有核心知识产权的企业

　　其实，在这一点上，这两年IP价格上涨已经形成了趋势，如影视版权、音乐版权、文学著作等等之类。另外，还有拥有驰名商标的企业，如茅台、五粮液、洋河、白云山、东阿阿胶、云南白药等等企业，凭借拥有的核心知识产权，无人可以抄袭与模仿，并且拥有自主的定价权，更能有效地面对即将到来的通胀预期，并且，这些企业有很高的壁垒与护城河，即使在非通胀期，也是不错的标的。

　　当然，不局限于上述烊别，我们可以从利润表的角度，享受通胀利好的企业，基本上是通过定价提升，但成本费用不升或少升的角度去分析，我们就能够发现并找到这些企业来投资。

　　二、从转嫁能力的角度，以下这些企业值得考虑：

　　1、食品饮料行业

　　虽然从通胀的角度来说，原材料的上涨，同样导致这些企业的成本提升。但这样的企业拥有对下游的定价能力，可以将上游供应商涨价的因素转移到下游，特别是带有刚需要的食品与饮料企业。如伊利股份、光明乳业、海天味业等等。

　　2、医疗行业，包括医药与器械

　　这个行业我想不需要多陈述，这几年下来，医药行业没有太多的下滑过。特别是随着老龄化的到来，这个银色产业带有非常强的刚性，通过定价转移通用能力非常强。

　　当然，除这两个行业外，还有一些已经形成了用户的消费习惯的企业，也能通过转嫁能力转移能用的不利因素，如超市，电商、出行的交通工具等等，这还需要大家分析与观察。

　　三、从债务的角度，可以选择与有意识回避一些公司

　　我们知道，通货膨胀最终会导致央行采取加息措施以抑制物价的进一步上升，我经历过的最高一年期存款利率是10.98%，而当下仅1.5%。由于这么多年央行放水，发行了大量的货币，M2冲破了150万亿，看着大量的企业貌似有钱，但其实是伴随着很高的负债率，如万达地产，包括整个的房地产行业均是如此。

　　那么，在通货膨胀来临，预期央行会随着美国加息，并就此进入一个加息周期，因此，从这个角度考虑，企业有息负债率越低的企业，搞风险能力就越强，加息虽然从投资角度对股价有影响，这负债率低的企业，财务成本较低或没有，对企业盈利的冲击就很小，在其他企业支撑不下去的时候，能够实现剩者为王的地位，取得超然的议价能力地位，因此，这些有息负债率低的甚至没有附息债务的企业，是一个不错的选择，如小天鹅a。

　　四、通货膨胀预期下，应该注意回避点什么?

　　通过上述我们对通货膨胀可能产生的结果分析，对于通胀下应该回避的企业，我想也很清楚了。

　　1、回避高附息债务企业，尤其是现金流不好的企业

　　这些企业在通胀环境下，由于央行加息，而自身的债务负担沉重，必然带来财务成本的大量增长，如果经营业务所获的现金流不好，甚至于企业的利润不能覆盖到债务的利息，更谈不上还本，如前两年的光伏与钢铁行业，屡屡出现债务违约。

　　在爱股说的策略定制中，用户可以简单通过资产有息负债率这个指标来选择，排除这样的公司进入你的投资范围。随着通胀来临，持续加息周期到来，这样的企业会逐个出现问题。

　　2、不能转嫁通胀因素的中游企业

　　在通胀时，这些企业的日子是最难过的。由于议价能力不够，中游企业没有能力否定上游企业因通胀而提高采购价格，同时，又因为下游客户议价能力足够强，而不能提升售价，结果，中游企业的利润就在两头的挤压下，利润会不断被压缩，经营会越来越难，除非行业整合，竞争对手大量消失，但这个过程会十分漫长，成为剩者也是要熬出来的。

　　3、房地产企业需要回避

　　当下，这个已经不用再说了。过往，房地产可能是规避通胀最好的资产，但随着价格已高且政策打压之下，即使在通胀环境下，也会美景不再了。再加上房地产企业一般债务高企，平均财务成本都会很高，加息可能是压跨房地产企业最重的一根稻草。

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