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2016国内企业海外上市途径
当前许多国内企业加快了海外上市融资的步伐，那么国内企业该怎样进行海外上市融资呢?下面是yjbys小编分享的一些相关资料，供大家参考。
海外上市对企业的要求
某资本集团总裁胡诚告诉记者，目前国内企业可以选择的主要海外上市地有三个：中国香港、美国和新加坡。他说，国内企业选择在香港、美国、新加坡等地上市有三个原因。
一是，海外上市提升企业在国际资本市场上的形象。国内企业通过海外上市，既为国外企业了解国内企业提供了信息平台，也为国内企业走向国外资本市场创造了良好开端。通过在海外上市，企业无形之中提高了自己的海外声誉，从而有利于企业开拓国际市场以及在对外贸易中争取得到信贷和服务的优惠，为企业的全面发展创造了有利的条件。
二是，上市过程简单有效，能够在较短时间内完成融资计划。中国企业到境外上市由于上市程序相对简单，准备时间较短，符合条件的拟上市公司一般都能在1年内实现挂牌交易。这非常有利于中国企业及时把握国际证券市场上的商机，在较短时间内完成融资计划，为企业的进一步发展获得必要的资金。
三是，在国外证券市场发行股票，股东分散，发行者可较为自由地使用筹得的资金，降低企业被新股东控制的风险。在国外证券市场发行股票，能够筹集到各种货币的资金，满足对外汇资金的需求。国外证券市场资金来源广泛，股票易于发行，特别是当国内采取金融紧缩措施时，这种发行大为必要。境外上市后再融资的灵活性强，难度低，而国内上市企业的再融资成本相对较高难度较大。
海外上市对企业的要求有哪些，胡诫说，我国企业赴境外直接上市，除了要满足上市地法律法规的要求和有关交易所对企业发行上市的具体规定之外，还要满足我国证监会的有关规定：第一，符合我国有关海外上市的法律、法规和规则。第二，筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定。第三，净资产不少于4亿元人民币，过去一年税后利润不少于6000万人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元。第四，上市后分红派息有可靠的外汇来源，符合国家外汇管理的有关规定。第五，证监会规定的其他条件。
香港联交所的上市规定主要条件有：第一，最低公众持股数量。市值少于40亿港元，公众持有股份至少占总股本的25%;市值在40亿港元以上，由交易所酌情决定，但一般不会低于10%或10%-25%，每发行100万港元的股票，必须由不少于三人持有，且每次发行的股票至少由100人持有。第二，最低市值。上市时预期市值不得低于l亿港元。第三，盈利要求。最近一年的收益不得低于2000万港元且前两年累计的收益不得低于3000万港元。
香港创业板的上市要求主要有：第一，公司须在中国内地、香港、百慕达及开曼群岛的其中一个地方注册成立。第二，公司必须有主营业务。第三，公司在上市前两年必须有核心管理层运作。第四，公司必须委任保荐人，以协助上市申请、审阅所有有关的文件及确保公司作出适当的披露。第五，首次招股的最低公众持股比例要达到3000万港元及占总股本的25%。
美国纳斯达克市场的上市条件，美国纳斯达克市场分为两个市场，一个是全国市场，另一个是小型资本市场。全国市场又分两类企业，一类是有盈利的企业，一类是无盈利企业。就全国市场而言的上市条件如下：第一，资产净值要求。有盈利的企业资产净值要求在400万美元以上，无盈利企业资产净值要求在1200万美元以上。第二，净收入要求，也就是税后利润，要求有盈利的企业最新的财政年度或者前三年中两个会计年度净收入达40万美元;对无盈利的企业没有净收入的要求。第三，公众的持股量要求。任何一家公司不管在什么市场上市流通，都要考虑公众的持股量，通常按国际惯例公众的持股量应是总股本的25%以上。美国纳斯达克全国市场要求，有盈利的企业公众的持股要在50万股以上，无盈利企业公众持股要在100万股以上。第四，经营年限要求。对有盈利的企业经营年限没有要求，无盈利的企业经营年限要在三年以上。第五，股东人数要求。有盈利的企业公众持股量在50万股至100万股的，股东人数要求在800人以上;公众持股多于100万股的，股东人数要求在400人以上。无盈利的企业股东人数要求在400人以上。
纽约证券交易所对非美国公司上市要求：第一，最低公众持股数量和业务记录。公司最少要有2000名股东(每名股东拥有100股以上);或2200名股东(最近6个月月平均交易量为10万股);或500名股东(最近12个月月平均交易量为100万股);至少有110万股的股数在市面上为投资者所拥有(即公众股110万股或以上)。第二，最低市值总值。公众股市值为4000万美金;有形资产净值为4000万美金。第三，盈利要求。上市前两年，每年税前收益为200万美金，最近一年税前收益为250万美金;或上市前三年必须全部盈利，税前收益总计为650万美金，最近一年最低税前收益为450万美金。
新加坡交易所上市的要求：第一，最低公众持股数量，至少1000名股东持有公司股份的25%，如果市值大于3亿，股东的持股比例可以降低至10%。第二，最低市值。8000万新币或无最低市值要求。第三，盈利要求。过去三年的税前利润累计750万新币，每年至少100万新币;过去一至二年的税前利润累计1000万新币;三年中任何一年税前利润不少于2000万新币且有形资产价值不少于5000万新币。
企业采用何种形式海外上市
目前国内企业通过反向收购买壳上市与IPO(首次公开发行)已经成为海外上市两种最为常用的手段。对于欲在海外上市的企业而言，这两种手段孰优孰劣?哪一种更能达到“少花钱多办事”的目的?盛富资本总裁黄立冲说，单纯从上市手段角度来看，反向收购与IPO各有优点，企业只有根据自身的情况与目的加以合理的选择，才能达到理想的效果。
黄立冲说，相比于IPO而言，反向收购有着自己的独特优势，尤其适合规模小一些的民企。其优势主要体现在两个方面：首先是操作时间短。在首次公开发行过程中，上市审批，融资和挂牌交易都要求同步完成缺一不可。而在反向收购中上市审批、交易和融资都可以分步进行。买壳的上市审批是在旧有的基础上
进行申报，时间上大为节省，所以不需经过漫长的登记和公开发行手续，因此办理买壳上市大约需3～6个月(买仍在交易的壳需3个月，买已停止交易的壳到恢复交易需6个月)。相反首次公开发行(IPO)需要的时间则较长，一般需一年以上。在审批方面，反向收购的公司只需要通过一系列的重组令国内的业务由非中国公司所持有，变成外商投资企业，并不需要获得中国证监会的审批;在国内所走的程序仅限于转变为外商投资企业所需要履行的所有法律程序，国内审批程序大大减少，使上市时间更短。
其次是上市所需费用较低。买壳上市的费用要比首次公开发行的费用低。因为没有庞大的律师费用、保荐人费用、公开发行说明书费用以及承销商的佣金。买壳上市除了买壳费用外，只要付有限的律师费用、会计师费用和财务顾问费用。如在美国IPO费用一般为100万～150万美金，同时也要支付8%～12%的筹资佣金。而买壳上市一般需40万～70万美金(其中壳20万～40万美金，会计师费15万～20万美金，律师费5万～6万美金)，上市后如果采用公众公司私募的形式进行融资可以大幅度降低筹资佣金。
不过，首次公开发行并非一无是处。黄立冲认为，IPO虽然有手续繁琐、门槛较高等不利因素，但是对于运作规范的大型企业而言也有着一步到位等优点。
首先，IPO是一种一步到位的融资方式。因为上市审批、融资和挂牌交易都可以分步完成，意味着反向收购的成功并不等同于公司融资目标的完成，反向收购能否成功取决于公司能否在资本市场上融到资。当然，成为上市公司后的再融资(公募、私募)较未上市前会更为容易，因为公司的股票为有价证券，有可流通市场作支撑。首次公开发行上市一旦完成，就意味着公司已经成功集资了;而买壳上市的申报过程相对简单和标准化，完成只是集资走出的第一步，也就是为潜在投资者提供流通市场的退出选择，能否成功融资要视乎公司能否推动股票的上扬，最终实现进行二次发行(增发新股或配股)或私募配售完成。
其次，IPO会有更多机构的关注和支持。首次公开发行由承销商组成承销团推动股票上涨，因此在市场认知度提高方面有较大的优势。而买壳上市则要聘用投资者关系管理公司和造市商共同工作，但因为造市商大部分是小型券商，市场影响力有限，在寻求投资者关注方面是相当大的挑战。
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