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2016浅谈施工企业上市利弊
为扩大企业规模,提高市场占有率,筹集足够的资金是施工企业发展的关键所在,对施工企业通过上市来筹集资金进行一些简要的利弊分析。以下是YJBYS小编带来的详细内容，欢迎参考查看。
1上市利益分析
(1)可以募集大量资金,有效的缓解资金短缺问题。同时,有利于调整企业资本结构,降低资产负债率。以2008年3月刚刚上市的中国铁建为例,中国铁建先于2008年3月10日发行A股,共计募集资金222.46亿元人民币,2008年3月13日,又发行H股,共计募集资金182.5亿港元。由此可见,施工企业通过上市可以在短期内在证券市场筹集到巨额资金,而且普通股股票筹集的是企业永久占用的资金,是企业最稳定的资金来源,它可以是负债的保证,股票筹资越多,对债权人的保证越强,企业的实力也越强,有利于提高企业的信誉。此外,施工企业由于自身行业的特殊性,资产负债率一直居高不下,以相近几家上市施工企业的资产负债率为例,2005-2007年,中铁二局(600528)的资产负债比例分别为72%,78%,77%;隧道股份(600820)分别为77%,78%,78%;中国中铁(601390)分别为92%,93%,93%,而2008年3月刚刚上市的中国铁建(601186)则高达98%,98%,97%。企业增加负债资金,就相应的增加了固定支付利息的压力,过多的负债,会使施工企业辛辛苦苦创造出的利润无形中都流失到银行中去了,施工企业成为银行的“打工仔”。施工企业上市后,可以从股票上场上大量融资,极大缓解了企业资金链的紧张,调整了企业的负债结构,优化了企业的负债比例,把企业从高负债率解脱出来,解决企业发展所需要的资金,为公司的持续发展获得稳定的长期的融资渠道。
(2)有利于降低财务风险,增强企业实力。与间接融资相比,企业直接向社会公开发行股票有利于改善企业的资本结构,普通股股票筹集的资金是公司的股本,股本是企业存在的根本,可供企业在生产经营活动中长期使用,除非企业进行清算,否则不用偿还本金。雄厚的股本能增加企业发展所需的长期资本,减少还本付息之流动性困境。同时,企业能够将更多的资本投到那些有长远投资价值或战略意义的领域,从而有效地避免企业的短期行为。上市后企业资本运作手段更加丰富,在市场上的信誉程度显着提高,银行也愿意向公司提供贷款,这进一步促进企业的发展,并借此可以形成良性的资金循环,使得企业债务融资和股权融资二种筹资方式可以相辅相成。
(3)有利于完善公司的法人治理结构,为企业长远健康发展奠定制度基础。上市公司建立起以股东大会、董事会、监事会,独立董事、各专业委员会为特征的公司组织机构体系,公司直接置身于市场竞争和公众投资者的外部监督之中,证监会等外部监督机构也会加大对上市公司的监管力度。外部监管越严格,市场越规范,公司的治理水平也相应会得到提高。公司上市后可以规范公司原来不规范的运作和管理,提高管理水平,推动管理创新,不断完善公司的治理结构,推动企业持续稳定健康发展。
(4)有利于积极进行资本运作,挖掘、培育新的利润增长点,增强企业的整体竞争力。只要有充裕的资金实力,施工企业方可进行产业结构的战略调整,实现施工企业经营方式的战略性转型,除提高自身的核心竞争力外,不妨投资运营BOO(建设——拥有——经营)项目、BOT(建设——经营——转让)项目、房地产项目、海外开发项目等,这些项目虽然在主营业务收入所占比例较小,但作为新的利润增长点,对企业的贡献也不容忽视,这些新型投资项目不但可以为公司赢得施工项目,提高盈利水平,同时长远看可以提供稳定的投资回报,平抑公司其他业务收入和盈利的波动。特别对于施工企业而言,原材料成本占公司主营业务成本的50%以上,原材料价格波动风险将对施工企业利润产生巨大影响,因此施工企业可以通过资本市场对于一些主要材料生产商、机械设备制造商厂家可进行参股甚至控股,以降低施工企业在施工生产过程中原材料价格波动带来的风险。企业上市后,将有利于实现企业经营与资本市场的协调发展。
(5)有利于提高市场竞争力,增强企业的市场占有率。施工企业上市后利用所募资金可大量购买大量先进设备,提高施工机械化水平,从而提高施工效率,扩大施工规模,增加经济效益。同时,从产业竞争角度分析,上市一方面可以支持企业更高速地成长以取得在同行业领先的时机;另一方面,如果同行竞争者均已上市,企业同样需要充足资本与竞争对手相对抗。此外,企业上市后,可以提高今后在国际资本市场筹资的能力,积极开拓国际市场。
(6)有利于提高企业自身的品牌效应,大大提升知名度。一般而言,各种媒体给予一家上市公司的关注远远高于非上市企业,企业上市可获得巨大的名牌效应,积聚无形资产,更易获得银行信贷、有利于吸引高层次高素质的管理人才,为走向国际市场赢得良好的信誉等。品牌效应是施工企业一笔重要的无形资产,在经营承揽中有着极其重要的作用。
2上市弊端分析
尽管企业上市有巨大的经济效应和社会效应,能给企业带来前所未有的发展机遇,但企业上市也面临一系列的挑战,也要付出一定的代价,主要体现在:?
(1)上市成本:需要不菲的律师费、审计费、券商费等,公司上市后会比上市前受到更严格的监管,很多信息需要定期向社会公众披露,与此同时也需要增加一些相关费用,监管支出加大。
(2)投资风险:企业筹集巨额资金,一旦投资失误或失败,有可能使企业面临财务危机甚至出现毁灭性的灾难。
(3)股市风险:股票市场中恶意炒作,短期投机等行为,媒体过度关注负面影响等,可能会使股票价格偏离其内在价值,不能真实反映企业真正内在价值。
(4)诉讼风险:企业上市后需要对全体股民负责,上市公司比私人企业需要履行更多义务、承担更多责任,管理层也将受到更大的压力等,为了防范投资风险,保护投资者利益,公司法对上市公司作出了特别的规定,主要有重大事项决策制度,独立董事制度,董事会秘书制度,关联董事回避制度,信息公开制度,如给公司造成损失,股东都可以直接诉讼或代为诉讼。
(5)控制权的稀释:企业上市后应时刻注意股权百分比的控制,以防失去对公司的主权控制。
综上所述,施工企业上市后,将面临更为广阔的发展空间,上市所带来的好处远远大于上市前后所付出的代价,施工企业应以上市为契机,不断提高管理水平,不断提高企业自身核心竞争力,同时积极运作资本市场,参与国际市场,实现企业持续、稳定、健康发展,力争为投资者带来持久、可观的投资收益。
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