境内上市的利弊分析

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境内上市的利弊分析

　　如果企业的主要产品和市场在境外，或者国际文化程度较高，能得到境外市场及投资者高度认同，或者企业规模大，需要多地上市解决融资问题，可选择合适的境外市场上市。

　　中小企业境内上市的优势有：

　　1、发行价格与再融资优势。

　　第一，境内外市场在供求关系上存在很大不同，在境内发行的股票能够得到境内投资者的踊跃认购;第二本土投资者对公司的运作环境和产品更为了解，公司股票的价格容易得到真是的反映;第三，本土投资者对公司的认知，有利于提高公司股票的流动性，因而境内公司股票的平均日换手率远远高于在境外上市的中国公司股票;第四，境内市场中小企业发行市盈率一般在15～20倍，发行价格是境外市场的2倍左右，而且因为流动性强，中小板公司日均换手率达4.95%，二级市场市盈率平均30倍左右，上市公司再融资比较容易。

　　2、成本优势。

　　第一，首次发行上市成本较低。按照我国发行上市的收费标准，证券承销费一般不得超过融资金额的3%，整个上市成本一般不会超过融资金额的5%。即使证券承销费存在超过收费标准的情况，但是整体上仍然低于海外市场。而且，目前我国券商收取的证券承销费有逐步下降的趋势。第二，每年持续支付的费用较低，境内上市公司的审计费用、向交易所支付的上市费用等持续费用，远远低于境外市场。而且，在境外市场上市，维护成本高，需要向在当地聘请的信息披露联系人以及财务总监支付较大金额费用。

　　3、融资优势。

　　首先，境内首发具有融资金额优势。由于市场情况的区别及投资者认同度的不同，境内发行的价格相对较高。首次，具有再融资优势。由于境内上市侧股票流动性好，市盈率高，为公司实施再融资创造了条件。而且由于股价较高，在融资额相同的情况下，发行新股数量较少，有利于保证原有股东的控股地位。

　　4、广告宣传优势。

　　在境内发行上市，将大大提高公司在国内的知名度。首先，境内上市企业品牌建设的一个重要内容。成为境内上市公司，本身就是荣誉的象征。境内资本市场对企业资产质量、规模、盈利水平具有较高的要求，被选择上市的企业应该是质地优良、有发展前景的公司，这在一定程度上可以表明企业的竞争力，无疑将大大提高企业形象。其次，中国境内具有近8000万的投资者，对于产品市场主要在国内的企业来说，在境内上市可以让更多的人了解公司及其产品，建立信任度，为公司的各项业务活动带来便利。

　　总之，企业选择在境内上市或境外上市，应视各自的具体情况而定，关键是要找准定位。一般来说，在国内上市情况比较熟悉，对相关法律法规和游戏规则比较了解，文化背景相通，上市成本较低，有地理位置优势，主要产品和市场在国内的企业，容易得到投资者认同，广告效应明显。取消一年辅导期以及股权改革完成后，上市时间长和全流通的问题也得到解决。因此，对大多企业而言，在国内上市利大于弊。

　　中小企业在国内上市，要选择深圳证券交易所中小企业板。目前，中国的证券监管机构为深圳证券交易所和上海证券交易所大概做了一个分工，ipo在1亿股以下的基本都放在了深交所中小板(注：不是企业的规模，而是首次公开发行的股数如果在1亿以下，基本上都放在了深交所中小板)。

　　当然，如果企业的主要产品和市场在境外，或者国际文化程度较高，能得到境外市场及投资者高度认同，或者企业规模大，需要多地上市解决融资问题，可选择合适的境外市场上市。

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