公司退市制度

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公司退市制度

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公司退市制度

　　一、暂停上市

　　中国交易所关于上市公司摘牌有如下一些规定，并根据情况的严重程度设定了一些最终可能会导致摘牌的几个层次：上市公司如果连续2年亏损、亏损1年且净资产跌破面值、公司经营过程中出现重大违法行为等情况之一，交易所对公司股票进行特别处理，亦即ST制度。

　　对ST公司，如果再出现问题，比如下年继续亏损从而达到《公司法》中关于连续3年亏损限制的，则进行PT处理。PT制度是证券交易所对于暂停上市的公司股票流通所采取的特别安排，目的是为了增强市场流动性，切实维护广大中小投资者的利益。

　　交易所在采取PT交易制度时又规定：从1998年1月1日起3年内的任何1年中，如果PT公司能够扭亏为盈，则可以向交易所提出恢复上市的申请，经中国证监会批准后可以恢复上市。在2000年5月1日起施行的新《上市规则》第十章第一节中，暂停上市有四种情形：

　　1.上市公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件

　　2.上市公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载

　　3.上市公司有重大违法行为

　　4.上市公司最近三年连续亏损。

　　出现前三种情形之一的，交易所根据中国证监会的决定暂停其股票上市;出现第四种情形的，交易所暂停其股票上市。自上市公司公布年度报告之日起，交易所对其股票实施停牌，并在停牌后三个工作日内就该公司股票是否暂停止上市作出决定，并报中国证监会备案。上

　　市公司应当根据交易所或中国证监会所作的暂停上市决定，在指定报刊刊登《暂停股票上市公告书》。自公告之日起，交易所停止其股票逐日持续交易。上市公司在其股票暂停上市期间，仍然应当依法履行上市公司的有关义务，交易所为投资者提供股票“特别转让”服务，为这些公司的股票流通提供一条出路，尽可能地保障中小投资者的利益。

　　二、终止上市

　　中国《公司法》第157、158条规定，上市公司有下列五种情形之一的，将由国务院证券管理部门决定终止其上市：

　　1.公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件，并在限期内未能消除的

　　2.公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，经查实后果严重的

　　3.公司有重大违法行为，经查实后果严重的

　　4.公司最近三年连续亏损，在限期内未能消除的

　　5.公司被解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产的。

　　终止上市，就是失去了在交易所挂牌交易的资格，又称为摘牌。《证券法》也明确规定，不符合条件的上市公司应按《公司法》的规定退出市场。交易所上市规则规定，上市公司在接到中国证监会终止其股票上市的通知后，应当在指定报纸发布《终止股票上市公告书》，并应载明以下内容：

　　(1)终止上市股票的种类、简称、证券代码以及终止上市的日期

　　(2)中国证监会终止其上市的决定

　　(3)中国证监会要求的其它内容

　　(4)交易所认为有必要的其它内容。不过，目前中国沪深两市还没有出现公司摘牌的先例。

　　三、法律规定

　　第四十八条

　　申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。

　　证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排政府债券上市交易。

　　第四十九条

　　申请股票、可转换为股票的公司债券或者法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券上市交易，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。本法第十一条第二款、第三款的规定适用于上市保荐人。

　　第五十一条

　　国家鼓励符合产业政策并符合上市条件的公司股票上市交易。

　　第五十二条

　　申请股票上市交易，应当向证券交易所报送下列文件：

　　(一)上市报告书;

　　(二)申请股票上市的股东大会决议;

　　(三)公司章程;

　　(四)公司营业执照;

　　(五)依法经会计师事务所审计的公司最近三年的财务会计报告;

　　(六)法律意见书和上市保荐书;

　　(七)最近一次的招股说明书;

　　(八)证券交易所上市规则规定的其他文件。

　　第五十三条

　　股票上市交易申请经证券交易所审核同意后，签订上市协议的公司应当在规定的期限内公告股票上市的有关文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。

　　第五十四条

　　签订上市协议的公司除公告前条规定的文件外，还应当公告下列事项：

　　(一)股票获准在证券交易所交易的日期;

　　(二)持有公司股份最多的前十名股东的名单和持股数额;

　　(三)公司的实际控制人;

　　(四)董事、监事、高级管理人员的姓名及其持有该公司股票和债券的情况。

　　第五十五条

　　上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其股票上市交易：

　　(一)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件;

　　(二)公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，可能误导投资者;

　　(三)公司有重大违法行为;

　　(四)公司最近三年连续亏损;

　　(五)证券交易所上市规则规定的其他情形。

　　第五十六条

　　上市公司有下列情形之一的，由证券交易所决定终止其股票上市交易：

　　(一)公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件;

　　(二)公司不按照规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正;

　　(三)公司最近三年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利;

　　(四)公司解散或者被宣告破产;

　　(五)证券交易所上市规则规定的其他情形。

　　第五十七条

　　公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：

　　(一)公司债券的期限为一年以上;

　　(二)公司债券实际发行额不少于人民币五千万元;

　　(三)公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

　　第五十八条

　　申请公司债券上市交易，应当向证券交易所报送下列文件：

　　(一)上市报告书

　　(二)申请公司债券上市的董事会决议

　　(三)公司章程

　　(四)公司营业执照;

　　(五)公司债券募集办法

　　(六)公司债券的实际发行数额

　　(七)证券交易所上市规则规定的其他文件。申请可转换为股票的公司债券上市交易，还应当报送保荐人出具的上市保荐书。

　　第五十九条

　　公司债券上市交易申请经证券交易所审核同意后，签订上市协议的公司应当在规定的期限内公告公司债券上市文件及有关文件，并将其申请文件置备于指定场所供公众查阅。

　　第六十条

　　公司债券上市交易后，公司有下列情形之一的，由证券交易所决定暂停其公司债券上市交易：

　　(一)公司有重大违法行为;

　　(二)公司情况发生重大变化不符合公司债券上市条件

　　(三)公司债券所募集资金不按照核准的用途使用

　　(四)未按照公司债券募集办法履行义务

　　(五)公司最近二年连续亏损。

　　第六十一条

　　公司有前条第(一)项、第(四)项所列情形之一经查实后果严重的，或者有前条第(二)项、第(三)项、第(五)项所列情形之一，在限期内未能消除的，由证券交易所决定终止其公司债券上市交易。公司解散或者被宣告破产的，由证券交易所终止其公司债券上市交易。

　　第六十二条

　　对证券交易所作出的不予上市、暂停上市、终止上市决定不服的，可以向证券交易所设立的复核机构申请复核。

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