企业上市前需要准备的时间

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企业上市前需要准备的时间

　　企业上市前需要准备以向证监会申报材料为基准时间倒排时间表，关键时间点如下：基准时间：向证监会申报材料。

企业上市前需要准备的时间

　　1、申报材料之前3-6个月内：完成上市辅导的申请及备案工作。(具体时间依据各地证监局对上市辅导的时间要求而定，通常要求3-6个月)同时，各中介机构应完成上市申报材料的制作工作。

　　2、上市辅导申请时间之前3个月内：完成股份公司改制(改制前应完成账务的调整工作，相关会计报表数据已经相关中介机构认可，净资产数据在改制后不存在继续调减而导致出资不足的情形)。

　　3、改制之前N个月内(此过程需要短则几个月，长则几年的时间)：改制之前通常应完成拟上市公司的规范工作，并按照设计的上市方案(例如，股权结构、引入投资者、股权激励等)完成相关工作。此步骤是影响IPO成功与否的关键步骤，根据不同公司的规范程度以及设计的上市方案复杂程度，不同公司的时间跨度存在很大区别，公司应根据自身情况判断上市准备的时间。以下将拟上市公司经常存在的，对上市时间可能有较大影响的问题，简单列示，企业可以自行比较是否存在相关问题，来判断自己准备时间的长短。

　　4、历史上存在改制、剥离、设立需要上级部门或相关机构审批但审批程序及手续有瑕疵的，需重新取得相关手续。

　　5、存在代持、职工股导致股东人数超过200人等情况的，需要逐一清理并作出承诺，相关中介机构需逐一核实。

　　6、出资时存在瑕疵的，例如实际出资未到位、以没有实际用途或价值明显偏低的专利权出资、缺少相关验资、评估程序等等，需要补足或补充相关程序。

　　7、收入核算不符合企业会计准则、为少交税而隐匿利润等，需重新追溯调整，补缴相关税金。此情形需企业尤其注意，其可能直接影响企业是否具备上市申报的条件而导致申报时间大幅后移。企业未上市时，通常有隐藏利润少交税的动机，甚至部分地区税务机关满足征税指标的情况下，授意企业不要超额交税，然而如果企业想要上市，一方面IPO对拟上市公司有业绩要求，另一方面，IPO审核时关注会计核算的规范及纳税守法问题，因此为顺利上市，企业需要释放原隐匿起来的利润，这样就会带来大幅的账务跨年调整。若这种账务调整涉及补缴税金的金额较大，可能面临税务机关的滞纳金、罚金，以及无法开具税收守法证明，保荐机构、律师无法发表税收守法意见的情形，从而导致不具备IPO申报条件，相关年度无法作为IPO申报期的问题。此情形实务中非常多，若有上市打算，必须及早规划业绩及税负。

　　8、财务核算不规范、内控制度不健全，需进行相关规范后才能申报材料。例如，未进相关明细核算、成本核算无法与收入相配比等，需企业重新对申报前三年一期的账务进行调整。且需聘请有资格的会计机构进行相关审计确认。

　　9、为解决上市前资金需求或改变单一持股、引入战略投资者等，需引入投资者，从寻找合适的投资者、谈判、方案设计到最终投资到位，也需要相当长的时间。有些企业还涉及自身股权结构、组织结构的调整，也需要预留充分的时间。

　　10、上市前为激励高管、稳定员工，可能涉及股权激励等事项，相关方案设计、持股公司设立等也需要一定时间。

　　上述未做一一列示，但由上可见，上市准备时间因企业而异，很难泛泛而论，有时也与企业一把手的性格特点以及中介机构的专业程度有很大关系，从实务中一年内申报出去的算是很快的，准备三五年的情况也不少，这还未考虑期间证监会停止受理或对特殊行业限制等政策因素的影响。

　　民营企业上市前的准备

　　(1)如何选择保荐人

　　保荐人制度是创业板与主板的重大区别之一，如果一个质地良好的创业企业无法遇到保荐人这个伯乐，千里马也就难以被发掘，更谈不上驰骋疆场了。从这个意义上说，选好一个具备战略眼光的保荐人，对创业企业在创业板的发行上市至关重要。通常的做法是，选择一位保荐人，同时也是主承销商和财务顾问。保荐人在企业初次上市过程中，扮演总协调人的角色。按照内地创业板的要求，具有股票主承销商资格的证券公司自动取得创业板企业保荐人资格，无需再向证监会提出取得资格的申请。

　　简单说来，保荐人(主承销商、财务顾问)的职责包括：就公司现行架构和财务状况，拟定最合适的重组方案，并实施重组工作。

　　协调各专业人士的工作及制定时间表。

　　统筹一切有关上市申请、公开发售及上市之工作，参与推荐和委托有上市审验资格的会计师事务所、律师事务所、印刷商。

　　负责统筹编写招股说明书及其他相关文件。

　　按照上市规则及其他有关法规，为公开发售及上市向交易所提交申请及处理有关事务。

　　根据市场情况，与公司协商确定公开发售的股本数、最佳发行价格和时间。

　　广泛联系投资基金参与发行，安排包销商首次公开发售及上市的股票。

　　根据国外成熟创业板市场的运作经验，拟发行上市企业可以依据以下标准来选择保荐人：

　　知名度保荐人的声誉，例如品牌，资信和公众形象等，实际上是其整体实力的综合反映。声誉高的保荐人，不仅仅在经济实力上占有优势，还必定拥有丰富的从业经验以及高超的业务处理能力和市场应变能力。从某种意义上来讲，卓越的声誉就是保荐人内在质量的可靠保证。

　　与其他知名中介的合作记录实际上，创业板保荐工作并不是由保荐人一家独立完成，它还需要与其他诸多中介机构相互协作和密切配合。它不仅要承担本身应尽的保荐职责，还要负责使其他中介机构的工作有机地整合起来，提高保荐服务工作的效率，以充分发挥整体作战的协同效应。保荐人是否有能力将其他知名的'中介机构组织起来，协调一致，高效率地共同完成保荐职责，对于拟上市企业的成功上市来说非常重要。如果保荐人没有能力将其他知名的中介机构协调运作于保荐工作的整个流程中，保荐工作的总体效率和质量就会大打折扣。因此，保荐人是否与其他知名中介机构有良好的合作记录是其是否具备良好的团队精神的体现，反映了保荐人的组织能力和协同作战能力的高低，拟发行上市企业当然应选择这方面能力强的保荐人。

　　发行渠道和分销网络保荐人保荐工作的效率高低直接影响到拟发行上市企业股票发行的顺利与否，而其中一个重要的因素就是保荐人是否拥有自己的发行渠道和分销网络。

　　如果保荐人拥有自身比较通畅的发行渠道和健全的分销网络，那么就能促使拟发行上市企业的股票顺利发售，筹措到所需的资金。

　　为本行业公司提供服务的经验通常一个保荐人只对一类或某几类行业比较熟悉和了解，在这种情况下，创业企业就要事先对保荐人的专长进行了解，选择熟悉其所从事行业的保荐人为其进行保荐。在保荐人制度下，保荐人会逐步形成自已的保荐特色，在一两个行业领域中形成自己的特色优势。因此，创业公司选择保荐人时就要有针对性，避免选择对本行业不熟悉的保荐人，以减少自己的融资风险，降低融资成本。这样做，除了便于创业公司和保荐人之间相互沟通，提高效率外，还可以减少创业公司的上市融资成本，提高保荐上市成功的概率。

　　后续支持和帮助创业公司的股票发行上市并不意味着保荐人承担的保荐责任就此结束，保荐人还必须为公司上市后的运作提供后续支持和帮助，例如督促上市公司依法规范运作，以便持续符合创业板的上市规定;协助上市公司加强信息披露制度建设，促使其充分地进行信息披露，增加其运作的透明度，等等。在创业公司股票的发行上市期间，保荐人担当着公司推荐者和辅导者的角色;在创业公司股票上市当年的余下时间及其后两个完整的会计年度中，保荐人则担当着公司督导者和得力助手的角色。

　　根据以上这些选择标准，并通过相关渠道对券商进行全面、充分的调查了解，拟发行上市企业就可以从有意角逐上市保荐人角色的众多投资银行中进一步选优，确定三到五家，向他们发出委聘的邀请，并附上经过会计师审核的公司以前年度的经营业绩，请他们分别提交有关公司发行上市的策划建议书。公司应对这些策划建议书进行仔细审阅，相互比较，然后可以广泛征求国内外专家的意见，以确保选择最有实力的、最适合于自身要求的保荐人。

　　(2)如何选择其他中介机构

　　根据规则，拟上市企业在上市文件中必须列载由证券从业资格的律师、注册会计师、注册评估师提供的符合要求的法律意见书、注册会计师报告和评估报告。同时，企业上市过程中涉及到许多问题也离不开这些中介机构。比如，有许多文件要报中国证监会、国务院有关部委及地方政府审批，审批能否顺利通过，与上市文件的制作和律师法律意见书关系重大。因此.民营企业在聘请保荐人之后，还必须选择具有证券从业资格的律师、会计师和评估师等中介机构。

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