2016年高级会计师考前题案例分析模拟题答案
案例分析题一
1.根据资本资产定价模型：
A=6%+1.3×(16%-6%)=19%
20.2%=6%+1.42×(B-6%)，B=16%
21%=C+1.5×(16%-C),C=6%
D=6%+2×(16%—6%)=26%
2.
债券市场价值(万元) 股票市场价 值(万元) 公司市场 总价值 债券资金比重 股票资金比重 债券资金成本 权益资金成本 加权平均资金成本
400 E=2 002.95 F=2 402.95 16.65% 83.35% G=5.36% H = 19% 1=16.73%
600 1 791.09 2 391.09. 25. 09% 74.91% 6.70% 20.20% 16.81%
800 1 608 2 408 33.22% 66.78% 8.04% 21% 16.69%
1 000 J=1 185.38 K=2 185.38 L=45.76% M=54.24% N=9.38% O=26% P=18.39%
E=(600-400X8%)×(1-33%)/19%=2 002.95 (万元)
F=400+2002.95=2402.95(万元)
G=8%×(1-33%)=5.36%
H=A=19%
1=5.36%×16.65%+19%X83.35%=16.73%
J=(600-1 000×14%)×(1-33%)/26%=1185.38(万元)
K=1 185.38+1 000=2185.38 (万元)
L=1 000/2185.38×100%=45.76%
M=1 185.38/2185.38×100%=54.24%
或=1-45.76%=54.24%
N=14%×(1-33%)=9.38%
O=D=26%
P=9.38%×45.76%+26%×54.24%=18.39%
3.由于负债资金为800万元时，企业价值最大，所以此时的结构为公司最佳资本结构。
案例分析题二
(1)因为福特公司的产品与竞争对手的'产品产生了较大差异，竞争对手适应市场需求，用差异化占领了市场。
(2)企业选择成本领先战略必须考虑企业外部环境条件和内部资源条件。
外部条件包括：
第一，现有竞争企业之间的价格竞争非常激烈;
第二，企业所处产业的产品基本上第标准化或者同质化的;
第三，实现产品差异化的途径很少;
第四，多数顾客使用产品的方式相同;
第五，消费者的转换成本很低;
第六，消费者具有较大的降价谈判能力。
企业实施成本领先战略，除具备上述外部条件之外，企业本身还必须具备如下技能和资源条件;
第一，持续的资本投资和获;得资本的途径
第二，生产加工工艺技能;
第三，认真的劳动监督;
第四，实际容易制造的产品;
第五，低成本的分销系统;
第六，培养技术人员。
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