关于企业财务软实力的分析

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关于企业财务软实力的分析

　　企业财务软实力具备软实力的扩散性、吸引性、无形性等特点外，还具备其自身的特点：适应性、协调性。企业财务软实力适应性是指当企业面对瞬息万变的市场环境发生财务困境和财务危机时，其通过无形资产、品牌、吸引力等心灵道德方面的诉求，适时对企业环境的不利变化来做出反应，来化解困境和危机。

关于企业财务软实力的分析

　　当企业的资金短缺向银行贷款，品牌优良，无形资产高的企业取得银行贷款就要相对容易些。企业财务软实力具有协调性。因为企业的本质是以盈利为目的，协调性主要通过制度、文化吸引力而非强制力来整合企业内部的各种要素和资源，使企业的各项生产经营活动在精神层面上达到高度统一，协调其他部门，来帮助企业实现企业财务目标和战略计划。

　　企业拥有很高的员工忠诚度，就会减少因为核心人员的离职而出现生产经营和财务困难的现象。人力资本的财务软实力是创造企业价值的核心人员通过自己的知识、技能和凝聚力在保障财务安全、化解企业财务危机方面的能力，是企业财务软实力的根本。笔者认为员工的平均学历层次，其发明创造为企业带来的价值增值，员工的离职率的高低都可以作为人力资本在企业财务软实力方面评价的标准。

　　创新与研发能力是企业市场竞争中的“常青树，新经济时代企业的创新研究能力是企业进入市场、获取超额利润的“利剑”，可以使企业提高支配市场的权利，增加在市场上的“话语权”。通过创新和研发，企业可以成为行业的“领头羊”，可以增加抵抗外部风险的能力。

　　国内企业不能仅仅依靠不断扩大规模，而忽略创新和研发能力，贴牌生产，这样的企业会缺乏强大的生命力，永远都不能成为一流的企业，海尔的成功就是企业重视创新的真实写照，研究开发能力在高科技企业更为突出。

　　再思财务实力

　　财务实力是企业财务资源可控量和财务资源整合力的集合，是企业经济实力的集中表现，由此也可以将企业财务实力划分为“硬实力”和“软实力”两个层面。财务硬实力是企业可运用的财务资源总量，它是可表达的、可量化的、可测度的，包括企业资本结构、债务结构、资产质量、市场规模及自由现金流、成本水平状态、财资要素匹配能力等等。

　　鉴于借助债务杠杆形成的债务流量可能给债务人未来带来收益和风险双重可能，并且与企业自由现金流呈此消彼长关系，债权融资是否构成财务硬实力，要看债务的边际贡献和企业偿债能力才能做出判断。资本结构是企业财务硬实力的静态权属，它表达企业净资产与负债资产的对比关系。一般来说，企业净值比例越高，抗风险能力越强，债务融资空间就越大。资产质量和自由现金流构成企业造血系统中两个重要变量，是财务硬实力的源泉所在。能够产生稳定的可预期的现金流的资产为优良资产，依靠优质资产，企业不仅可以补偿当期消耗的固定成本和变动成本，而且能够创造附加值，从而形成效益积累。企业间的竞争本质上亦是资产质量的竞争。这包括了存量资产的竞争和增量资产的竞争。有竞争力的企业，增量资产不断优于存量资产。市场规模是企业在本行业中的位次和份量。市场占有率高的公司，财务实力表现得较为强势，起码在研发、制造、营销、售后服务等环节的资源匹配上有持续的推力。尽管市场规模彰显实力，但成本控制状态却对此构成了相当大的制衡，并会导致规模经济或规模不经济两种截然相反的结果。那些拼本促销的企业是难以“血战到底”的。

　　进一步透析企业财务硬实力，可以简要浓缩为“量、本、利”三个方面。“量”包含了资产质量和自由现金流量;“本”包含着资本结构和成本控制;“利”指由市场销售规模和财务资源配置所产生的绩效。财务实力以量、本、利为根基，在持续积累中不断地实现相互平衡，使三个维度更加具有弹性和成长性。企业若真正追求做强做大，就应当努力夯实财务基础，稳住财务重心，积累财务实力，适度加快发展。在中国企业中，我们发现有两种极端的“用力不当”倾向：一是根本不顾及实际财力约束，“自己为自己壮胆”的激进主义倾向，摊子铺的很大，但收效甚微，无法应对严峻市场竞争的考验;二是在财力资源充裕且又处于成长期的企业，在债务杠杆使用上缩手缩脚，“自己吓唬自己”的财务保守主义倾向，丧失了宝贵的发展机遇，错过了企业应达到的“量级”。

　　近观财务软实力

　　企业财务软实力是其经济实力的抽象表现，是一种可以感到而看不到的无形财力资源。它不可量化，不可测度，但并不神秘。具体说来，财务软实力是对企业的财务智慧、财务精神、财务能力和财务形象的综合概括，是掌控硬实力的人文力量。我们可以借助国学的研究成果，近观财务软实力，仍然可以按势、道、术以及“取势、明道、优术”三个层次，具体分析财势、财道和财术生动而鲜活的力量所在。

　　财势。这里的“势”有特定指向，是指由企业财务人脉和财务形象所搭建起来的财务势能，即企业的财务影响力。与国学中的运势，即“审时度势、因势力导、顺势而为”的战略态势有很大的区别。由企业CEO和CFO的使命感、专业能力、协调能力、交往能力和人格魅力所形成的企业财务人脉是极为宝贵的无形资源。它使企业在与“利益相关者”的持续交往中获得良好的社会认同和良性互动，能够及时足额有效地获取外部的财务资源，形成双赢和多赢的合作结果。财务人脉匮乏、单薄的企业，无法得到利益相关者的认同及有效合作，办起事来困难重重，在外部财务资源整合中处于弱势。因此人脉管理是企业财势积累的硬功夫，良好的财务人脉甚至会挽救企业的财务危机。

　　财务形象是企业在财务和经营活动中积累下来的社会认同和行业地位，是外部感觉、口碑、评价的凝聚，并形成好、一般、差等心理印象。企业可以在财务自觉、财务自律、财务自由的规范运作中获得优良的社会形象，依据这种势能，企业借此获得较高的信用评价，取得合作伙伴的信赖、支持与深度合作。

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