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2016年注册会计师《财务成本管理》考前试题及答案
1、如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场( )。
A.无效
B.弱式有效
C.半强式有效
D.强式有效
2、联合杠杆可以反映( )。
A.营业收入变化对息税前利润的影响程度
B.营业收入变化对每股收益的影响程度
C.息税前利润变化对每股收益的影响程度
D.营业收入变化对边际贡献的影响程度
3、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加( )。
A.1.2倍
B.1.5倍
C.0.3倍
D.2.7倍
4、C公司的固定成本(包括利息费用)为600万元，资产总额为10000万元，资产负债率为50%，负债平均利息率为8%，净利润为800万元，该公司适用的所得税税率为20%，则税前经营利润对销量的敏感系数是( )。
A.1.43
B.1.2
C.1.14
D.1.08
5、甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为( )。
A.1.18
B.1.25
C.1.33
D.1.66
【参考答案及解析】
1、A
【解析】如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。
2、B
【解析】选项A反映的是经营杠杆，选项C反映的是财务杠杆。联合杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率，所以B正确。
3、D
【解析】总杠杆系数=1.8×1.5=2.7，又因为：总杠杆系数=EPS的变动率/销售额的变动率，所以得到此结论。
4、C
【解析】因为敏感系数=目标值变动百分比/参量值变动百分比，目前的税前经营利润=800/(1-20%)+10000×50%×8 %=1400(万元)，税前经营利润对销量的敏感系数=税前经营利润变动率/销量变动率=经营杠杆系数=目前的边际贡献/目前的税前经营利润=[800 /(1-20%)+600]/1400=1.14。
5、B
【解析】财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I)，EBIT=10×(6-4)-5=15(万元)，DFL=15/(15-3)=1.25。
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