2017注册会计师考试《财务成本管理》复习题及答案

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　　复习题一：

2017注册会计师考试《财务成本管理》复习题及答案

　　一、单项选择题

　　1.下列有关财务估价的基础概念中，理解不正确的是( )。

　　A.货币时间价值是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值

　　B.现在的1元钱和1年后的3元钱经济价值可能相等

　　C.财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的价值指市场价值

　　D.资产的价值是用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值

　　2.某人将3000万元投资于一项资产，年报酬率为10%，在单利计息法下，经过5年时间的期终金额为( )万元。

　　A.4700 B.5000 C.4500 D.4831.53

　　3.甲公司计划3年后一次偿还债务资金100万元，若银行利率是10%，则甲公司从现在起每年年初需要等额存入银行的资金是( )元。

　　A.302114.80 B.274649.82 C.402107.04 D.365551.85

　　4.某公司向银行借款30万元，借款期限为5年，每年年末的还本付息额为8万元，则借款利率为( )。

　　A.11.32% B.9.25% C.10.44% D.10.02%

　　5.下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的是( )。

　　A.单利终值系数×复利现值系数=1

　　B.普通年金终值系数×资本回收系数=1

　　C.预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i)

　　D.预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数加1，系数减1

　　6.下列关于风险的说法，正确的是( )。

　　A.风险是预期结果的不确定性，即危险

　　B.风险从个别投资主体的角度划分，可分为市场风险和公司特有风险

　　C.市场风险指的是可分散风险和非系统风险

　　D.系统风险可以用有效的方法消除

　　7.利用标准差比较不同投资项目风险大小的前提条件是( )。

　　A.项目所属的行业相同 B.项目的预期报酬相同

　　C.项目的置信区间相同 D.项目的置信概率相同

　　8.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲的预期报酬率大于乙的预期报酬率，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。

　　A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

　　B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

　　C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

　　D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

　　9.某公司持有A、B两种证券。A证券的预期报酬率为10%，标准差为12%;B证券的预期报酬率为13%，标准差是16%。则A、B证券的变化系数分别为( )。

　　A.1.2 1.23 B.0.83 1.23

　　C.1.2 0.81 D.0.83 0.81

　　10.下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是( )。

　　A.若干种证券组成的投资组合，其风险是这些证券风险的加权平均风险

　　B.充分投资组合的风险，与各证券本身的方差无关

　　C.最小方差组合下，期望报酬率也最低

　　D.证券报酬率的相关系数越大，机会集曲线越弯曲，风险分散化效应越强

　　11.下列关于资本市场线的理解，不正确的是( )。

　　A.如果存在无风险证券，新的有效边界是经过无风险利率并和机会集相切的直线，该直线称为资本市场线

　　B.存在无风险投资机会时的有效集

　　C.总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险利率

　　D.投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量，也影响最佳风险资产组合

　　12.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和14%，无风险报酬率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金40万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。

　　A.10.8%和 16.8% B.10%和14%

　　C.13.2%和 16.8% D.8%和15%

　　13.关于贝塔值和标准差的表述中，正确的是(　　)。

　　A.贝塔值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

　　B.贝塔值测度系统风险，而标准差测度整体风险

　　C.贝塔值测度经营风险，而标准差测度财务风险

　　D.贝塔值只反映市场风险，而标准差只反映特有风险

　　14.某只股票要求的收益率为16%，收益率的标准差为18%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.4，市场投资组合要求的收益率是13%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场无风险收益率和该股票的贝塔系数分别为( )。

　　A.3%和1.8 B.9.25%和1.8

　　C.9.25%和2 D.10%和2

　　二、多项选择题

　　1.下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的有( )。

　　A.报价利率是包含通货膨胀的金融机构报价利率

　　B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率

　　C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

　　D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增

　　2.下列各项中，属于有效年利率的影响因素的有( )。

　　A.本金 B.报价利率

　　C.一年的复利次数 D.年限

　　3.下列关于货币时间价值的计算公式，正确的有( )。

　　A.预付年金现值P=A×(P/A，i，n)×(1+i)

　　B.普通年金终值F=A×[(1+i)n-1]/i

　　C.递延年金现值P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

　　D.投资回收额A=P×[1-(1+i)-n]/i

　　4.下列说法正确的有( )。

　　A.复利终值和复利现值互为逆运算

　　B.单利终值和单利现值互为逆运算

　　C.普通年金终值和偿债基金互为逆运算

　　D.普通年金现值和资本回收额互为逆运算

　　5.股票A的报酬率的预期值为10%，标准差为18%，贝塔系数为1.4，股票B的报酬率的预期值为12%，标准差为20%，贝塔系数为1.6，则有关股票A和股票B风险的说法正确的有( )。

　　A.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险大

　　B.股票A的系统性风险比股票B的系统性风险小

　　C.股票A的总风险比股票B的总风险大

　　D.股票A的总风险比股票B的总风险小

　　6.如果A、B两只股票的收益率变化幅度相同，但是变化方向相反，则由其组成的投资组合( )。

　　A.不能降低任何风险

　　B.组合的风险被全部抵消

　　C.A的变量增加值等于B的变量增加值

　　D.A的变量增加值等于B的变量减少值

　　7.A证券的预期报酬率为15%，标准差为16%;B证券的预期报酬率为20%，标准差为22%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有(　　)。

　　A.最小方差组合是全部投资于A证券

　　B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

　　C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

　　D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

　　8.影响单项资产β系数的因素有( )。

　　A.该资产与市场组合之间的相关性

　　B.该资产自身的标准差

　　C.整个市场的标准差

　　D.该资产的期望报酬率

　　9.下列关于资本资产定价模型的表述，不正确的有( )。

　　A.特定资产组合的必要收益率只受无风险收益率Rf的影响

　　B.某资产的风险附加率是市场风险补偿程度与该资产系统风险系数的乘积

　　C.资本资产定价模型的表达形式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)

　　D.市场风险溢价率(Rm-Rf)反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则证券市场线的斜率(Rm-Rf)的值就小

　　10.下列有关证券市场线的说法中，正确的有( )。

　　A.证券市场线的横轴是β值，纵轴是预期的报酬率

　　B.投资者对风险的厌恶程度越大，证券市场线的斜率越小

　　C.通货膨胀提高时，证券市场线会向上平移

　　D.证券市场线测度风险的工具是β系数

　　三、计算分析题

　　1.某公司拟购置一处房产，有两种付款方案：

　　方案一：从现在起，每年年初支付40万元，连续支付5次，共200万元;

　　方案二：从第2年开始，每年年末支付35万元，连续支付7次，共245万元。

　　假设该公司的资金成本(即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?

　　2.假设A、B两种证券的收益率资料如下：

年度	A证券的收益率（%）	B证券的收益率（%）
1	7	8
2	12	10
3	15	16
4	8	6
5	8	5

　　要求：

　　(1)分别计算投资于证券A和证券B的平均收益率和标准差。

　　(2)分别计算证券A和证券B的变化系数。

　　(3)构成投资组合的证券A、B，假如在等比例投资的情况下，求该组合的期望收益率。

　　复习题二：

　　一、单项选择题

　　1.下列关于长期计划的内容表述不正确的是( )。

　　A.长期计划包括经营计划和财务计划

　　B.在进行长期计划时，管理者一般需要编制预计财务报表

　　C.通常企业制定为期10年的长期计划

　　D.财务计划是企业以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件

　　2.狭义的财务预测是指( )。

　　A.编制资产负债表 B.估计企业未来的融资需求

　　C.编制现金流量表 D.编制全部的预计财务报表

　　3.某企业2012年年末的经营资产为800万元，经营负债为200万元，金融负债为450万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，利润留存率为30%，企业没有可动用金融资产，若预计2013年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是( 　)万元。

　　A.240　　　　　　 B.180　　　　　　C.175　　　　　　D.66

　　4.以管理用财务报表为基础，采用销售百分比法的假设前提为( )。

　　A.各项经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系

　　B.各项经营资产与销售收入保持稳定的百分比关系

　　C.各项金融资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比关系

　　D.各项金融资产和金融负债与销售收入保持稳定的百分比关系

　　5.在不存在可动用金融资产的情况下，下列关于企业的外部融资需求量的计算公式正确的是( )。

　　A.经营资产增加-预计总负债-预计股东权益

　　B.经营资产增加-经营负债增加-留存收益的增加

　　C.预计经营总资产-经营负债增加-留存收益的增加

　　D.预计经营总资产-经营负债增加-预计股东权益增加

　　6.下列选项中属于最复杂的计算机预测法是( )。

　　A.回归分析 B.使用电子表软件

　　C.使用交互式财务规划模型 D.使用综合数据库财务计划系统

　　7.某企业外部融资占销售增长的百分比为8%，若上年销售收入为2000万元，预计今年销售收入增加到2500万元，则应追加的外部资金为(　 )万元。

　　A.50 B.10 C.40 D.30

　　8.ABC公司的经营资产占销售收入的百分比为1.5;经营负债与占销售收入的百分比为0.6;销售净利率为10%，股利支付率为60%，假设这些比率在未来均会维持不变，该公司去年的销售收入为300万元，如果该公司不向外筹资，可动用的金融资产为0，则销售最高可以增长( )。

　　A.4.15% B.3.90% C.5.22% D.4.65%

　　9.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会( )。

　　A.大于0 B.小于0

　　C.等于0 D.不一定

　　10.大华企业2012年的新增留存收益为800万元，所计算的可持续增长率为20%，2013年不发股票，且能保持财务政策和经营效率不变，若预计2013年的净利润可以达到1500万元，则2013年的股利支付率为(　 )。

　　A.43.32% B.60% C.36% D.46.67%

　　二、多项选择题

　　1.下列各项中属于财务计划基本步骤的有( )。

　　A.确定计划并编制预计财务报表，并运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响

　　B.确认支持长期计划需要的资金

　　C.预测未来长期可使用的资金

　　D.制定调整基本计划的程序

　　2.下列各项中属于财务预测基本步骤的有( )。

　　A.估计经营资产和经营负债 B.制定调整基本计划的程序

　　C.估计各项费用和保留盈余 D.建立基于绩效的管理层报酬计划

　　3.运用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中属于预测企业计划年度外部资金需要量计算公式涉及的因素有( )。

　　A.计划年度预计股利支付率 B.计划年度预计销售收入

　　C.计划年度预计销售净利率 D.可动用的金融资产

　　4.下列关于财务预测方法中的计算机预测法的相关说法，正确的有( )。

　　A.最简单的计算机财务预测，是使用“电子表软件”

　　B.比较复杂的预测是使用交互式财务规划模型

　　C.最复杂的预测是使用综合数据库财务计划系统

　　D.比较简单的财务预测是使用综合数据库财务计划系统

　　5.从资金来源上看，企业增长的实现方式有( )。

　　A.完全依靠外部资金增长 B.完全依靠内部资金增长

　　C.主要依靠外部资金增长 D.平衡增长

　　6.假设可动用金融资产为0，下列关于外部融资额的公式，正确的有( )。

　　A.外部融资额=净经营资产销售百分比×销售收入的增加-预计的销售收入×预计销售净利率×预计利润留存率

　　B.外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长额

　　C.外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-股利支付率)

　　D.外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入的增加-经营负债销售百分比×销售收入的增加

　　7.在“仅靠内部融资”的条件下，下列说法不正确的有(　　)。

　　A.会增发新股 B.会增加借款

　　C.所有者权益不变 D.资本结构不变

　　8.下列关于内含增长率的说法正确的有( )。

　　A.内含增长率是外部融资为零时的销售增长率

　　B.若可动用的金融资产为0，则计算内含增长率时应采用公式“0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-[(1+销售增长率)/销售增长率]×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)”

　　C.若存在可动用金融资产，则应采用公式“0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)”来计算内含增长率

　　D.预计的销售增长率等于内含增长率时，外部融资额等于0

　　9.在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有( )。

　　A.本期资产增加=负债的增加+股东权益的增加

　　B.本期负债增加=股东权益的增加×(负债/股东权益)

　　C.本期股东权益增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率

　　D.本期销售增加=基期销售收入×(基期净利润/基期期初股东权益)×利润留存率

　　10.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为10%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有(　　)。

　　A.本年新增投资的报酬率为10%

　　B.本年权益净利率为10%

　　C.本年净利润增长率为10%

　　D.本年总资产增长率为10%

　　三、计算分析题

　　1.新华公司2012年财务报表主要数据如下表所示：

　　单位：万元

项目	2012年实际
销售收入	4500
净利润	300
本期分配股利	60
本期留存利润	240
流动资产	3000
固定资产	2500
资产总计	5500
流动负债	1500
长期负债	800
负债合计	2300
实收资本	2400
期末未分配利润	800
所有者权益合计	3200
负债及所有者权益总计	5500

　　假设新华公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。

　　新华公司2013年的增长策略有两种选择：

　　(1)高速增长：销售增长率为30%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2012年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数(总资产/所有者权益)提高到2。

　　(2)可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策(包括不增发新股)。

　　要求：

　　(1)假设新华公司2013年选择高速增长策略，请预计2013年财务报表的主要数据(具体项目同上表)，并计算确定2013年所需的外部筹资额及其构成。

　　(2)假设新华公司2013年选择可持续增长策略，请计算确定2013年所需的外部筹资额及其构成。

　　2.已知：华美公司2012年销售收入为50000万元，税后利润为5000万元，发放股利3000万元，2012年12月31日的资产负债表(简表)如下：

　　资产负债表(简表)

　　2012年12月31日　　　　　　　单位：万元

资产	期末余额	负债及所有者权益	期末余额
货币资金	3000	应付账款	4000
交易性金融资产	2500	短期借款	2000
应收账款	4000	长期借款	10000
存货	8000	普通股股本	3000
固定资产	8000	资本公积	7000
可供出售金融资产	2500	留存收益	2000
资产总计	28000	负债与所有者权益合计	28000

　　假设货币资金均为经营资产。预计该公司2013年销售增长50%，销售净利率提高10%，股利支付率保持不变。

　　要求：预测该公司在不保留金融资产的情况下的外部融资需求额。

　　四、综合题

　　F公司2012年12月31日有关资料如下：

　　单位：万元

项目	金额	项目	金额
经营现金	10	短期借款	46
交易性金融资产	18	应付账款	25
应收账款	112	预收账款	7
存货	100	长期借款	50
流动资产	240	股本	100
固定资产	80	资本公积	57
		留存收益	35
合计	320	合计	320