2017注册会计师考试《财务成本管理》练习题

　　财务成本管理是注册会计师考试的重点科目，你知道财务成本管理都考些什么内容吗?下面是yjbys小编为大家带来的财务成本管理练习题。欢迎阅读。

　　一、单项选择题(本题型共25小题，每小题1分，共25分。每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。)

　　1.下列说法正确的是()

　　A.财务管理的内容是投资管理、筹资管理与分配管理

　　B.公司的长期投资既包括经营性长期资产的直接投资，也包括金融资产的间接投资

　　C.发行债券与发行股票都要依托金融机构承销，属于间接融资

　　D.力求使流动资产的边际收益大于边际成本是营运资本管理的目标之一

　　2.关于市盈率指标，正确的描述是()

　　A.由于市盈率是基于过去的收益计算的，当投资者预期收益增长时，市盈率较低

　　B.市盈率相当于每股收益的资本化

　　C.市盈率反映了市场对公司资产质量的评价

　　D.市盈率可用于股权相对价值的评估，因此其可比性较强

　　3.A企业上年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，收益留存率为60%，年末的股东权益为800万元，总资产为2000万元。本年计划销售收入达到6000万元，销售净利率为12%，资产周转率为2.4次，收益留存率为80%，不增发新股或回购股票，则下列说法中不正确的是()。

　　A.本年年末的权益乘数为1.82

　　B.本年的可持续增长率为72%

　　C.本年年末的负债等于上年年末的负债

　　D.本年股东权益增长率为72%

　　4.如果实体现金流量是正数，下列表述正确的有()。

　　A.可以向债权人支付利息

　　B.可以出售金融资产

　　C.可以借入新的债务

　　D.可以从股东处增发股票

　　5.现在是2011年3月31日，已知2009年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5%、复利计息、到期一次还本付息的国库券的价格为1100元，则该国库券的连续复利率为()。

　　A.3.25%

　　B.8.86%

　　C.6.81%

　　D.10.22%

　　二、多项选择题

　　1.下列关于组合投资的说法正确的是()

　　A.充分组合的风险不仅与组合中每个证券报酬的标准差有关，还与各证券之间报酬率的协方差有关

　　B.风险分散化效应有时会使机会集曲线向左凸出，产生比最低风险证券标准差还低的最小方差组合

　　C.存在无风险资产证券时新的有效边界是经过无风险利率并与机会集相切的直线，成为资本市场线

　　D.在投资理论出现后，风险是指投资组合的系统风险

　　2.外部融资销售增长比就是销售收入每增加1元需要追加的外部融资额，下列关于“外部融资销售增长比”的表述中，正确的有()。

　　A.外部融资销售增长比是一个常数

　　B.外部融资销售增长比小于零，说明企业有剩余资金，可用于调节股利与金融资产投资

　　C.若股利支付率为100%且无可动用的金融资产，外部融资销售增长比等于经营资产销售百分比与经营负债销售百分比之差额，此时的外部融资需求最大

　　D.在其他条件不变的情况下，外部融资销售增长比与销售净利率反向相关

　　3.下列等式完全可以成立的是()

　　A.投资资本的机会成本=投资者要求的最低报酬率

　　B.公司筹资的资本成本=各要素资本成本的加权平均值

　　C.公司筹资的资本成本=项目投资的资本成本

　　D.项目的资本成本=投资者对于企业资产要求的最低报酬率

　　4.属于投资决策增量现金流的包括()

　　A.动用现有非货币资源对现金流量的影响

　　B.项目需要追加的经营营运资本

　　C.对现有产品销售的积极与消极影响

　　D.项目对公司税收负担的影响

　　5.下列关于债务资本成本的说法中正确的有()

　　A.实务中一般用承诺收益率代替期望收益率计算债务资本成本

　　B.计算债务成本时一般不考虑发行成本的影响，从而可以抵消用承诺收益率带来的误差

　　C.公司非上市债券的债务资本成本一般用风险调整法计算

　　D.债权人要求的必要收益率应当等于公司的'税后资本成本

　　三、计算分析题(本题型共5小题。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高的分45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程)

　　1.(本小题8分)A公司本年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料见表1：根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付。

　　要求：

　　(1)假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：

　　①若A公司既不发行新股，回购股票也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算下年可实现的销售额。

　　②若下年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，下年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司下年可以支付多少股利?

　　③若下年A公司销售量增长25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少?

　　(2)假设预计下年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算下年可实现的销售额。

　　3.(本小题8分，可以选用中文与英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。最高得分为13分。)

　　英达公司的负债占50%，债务的税前利率为8%，所得税率为25%，无风险的利率为5%，市场平均收益率为13%，公司的β系数为1.625。公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资报酬率为15%;B投资中心的投资报酬率为17%，剩余收益为20万元;英达公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加报酬10万元;

　　要求：

　　(1)计算公司的综合资本成本。

　　(2)计算追加投资前A投资中心的剩余收益。

　　(3)计算追加投资前B投资中心的投资额。

　　(4)若A投资中心接受追加投资，计算其投资报酬率与剩余收益。

　　(5)A中心是否应接受该项目，并进一步说明两指标的优缺点。

　　5.(本小题8分)某公司为生产新产品，拟筹集1000万元资金，有两种筹资方案。

　　方案一：发行普通股票融资400万元，每股发行价20元。同时按照每张1000元的价格平价发行5年期债券融资6000万张，利率10%，每年付息，到期还本，同时每张债券附送10张认股权证，每张认股权证可按每股18元的价格在3年后购买公司股票1股。

　　方案二：发行普通股票融资800万元，每股发行价25元。同时按照每张1000元的价格平价发行5年期的可转债融资2000万张，利率9%，每年付息，转换价格为25元，不可赎回期为3年。设该公司股价的年增长率为6%。公司的所得税率为25%。

　　要求：

　　(1)计算两种方式下新项目的每股盈余无差别点(用EBIT)表示;

　　(2)计算两种筹资方案的财务杠杆系数;