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2016注册会计师考试《财务管理》全真模拟试题答案
一、单项选择题(本题型共10题，每题1分，共10分。每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。答案写在试题卷上无效。)
1、D 2、B 3、C 4、B 5、C
6、B 7、B 8、C 9、C 10、D
二、多项选择题(本题型共10题，每题2分，共20分。每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分;不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。)
11、ABCD 12、ABD 13、BD 14、ABD
15、BCD 16、AD 17、AB 18、 AB
19、BCD 20、AD
三、判断题(本题型共10题，每题1分，共10分。请判断每题的表述是否正确，你认为正确的，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码"√"，你认为错误的，填涂代码"×".每题判断正确的得1分;每题判断错误的倒扣1分;不答题既不得分，也不扣分。扣分最多扣至本题型零分为止。答案写在试题卷上无效。)
21、× 22、× 23、× 24、√ 25、×
26、× 27、√ 28、× 29、× 30、√
四、计算分析题(本题型共4题，每题7分，共28分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。)
【答案】(1)2005年的可持续增长率=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
(2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
或=20000-12000×(1+7.37%)=7116(万元)
(3)超常增长所需资金=22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
(4)超常增长增加的负债筹资=(22000-11000)-7840×(1+7.37%)=2582(万元)
超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
2、【答案】
(1)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)
应收账款应计利息=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×12%=5.2320(万元)
(2)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：
平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)
应收账款应计利息=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%=4.6080(万元)
(3)每年损益变动额：
增加的收入=1200-(4×100+2×300)=200(万元)
增加的变动成本=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)=144(万元)
增加的现金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2×300)×60%×2%=30(万元)
增加的应收账款应计利息=4.6080-5.2320=-0.6240(万元)
增加的收账费用=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%=10(万元)
增加的收益额=200-144-30-(-0.6240)-10=16.6240(万元)
由于信用政策改变后增加的收益额大于零，所以，公司应该改变信用政策。
3、【答案】
(1)2006年至2008年的经济利润：
2006年的经济利润=[359.8+82×(1-30%)]-(1141+1131)×10%=190(万元)
2007年的经济利润=[395.5+90×(1-30%)]-(1369+1357)×10%=185.9(万元)
2008年的经济利润=[427.14+97.2×(1-30%)]-(1505.16+1492.7)×10%=195.39(万元)
(2)2007年不能完成目标经济利润。
因为：188=(1369+1357)×(投资资本回报率-10%)
所以：投资资本回报率=16.90%。
(3)2006年年初的实体价值=2272+190×(P/S，10%，1)+185.9×(P/S，10%，2)+195.39×(P/S，10%，3)+195.39×(1+8%)/(10%-8%)×(P/S，10%，3)=10672(万元)
2006年年初的债务价值为1141万元
则2006年年初的股权价值=10672-1141=9531(万元)
由于该股票的市价9000万元小于其公平市场价值9531万元，所以该公司价值被市场低估。
4、【答案】
(1)产品成本计算单：601号订单
产品成本计算单批号：601(甲产品) 开工时间：2006年6月1日批量：10台 完工数量：10台 完工时间：2006年7月20日
|
项 目 |
直接材料 |
直接人工 |
制造费用 |
合计 |
|
月初在产品 |
56000 |
14000 |
15200 |
85200 |
|
其中：第一车间 |
56000 |
14000 |
15200 |
85200 |
|
第二车间 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
本月生产费用 |
24000 |
53400 |
42200 |
119600 |
|
其中：第一车间 |
|
30000 |
24000 |
54000 |
|
第二车间 |
24000 |
23400 |
18200 |
65600 |
|
合 计 |
80000 |
67400 |
57400 |
204800 |
|
完工产品成本 |
80000 |
67400 |
57400 |
204800 |
|
其中：第一车间 |
56000 |
44000 |
39200 |
139200 |
|
第二车间 |
24000 |
23400 |
18200 |
65600 |
计算过程：
一车间分配人工费用：
601号订单分配人工费=100000/10000×3000=30000(元)
701号订单分配人工费=100000/10000×4000=40000(元)
一车间分配制造费用：
601号订单分配制造费用=80000/10000×3000=24000(元)
701号订单分配制造费用=80000/10000×4000=32000(元)
二车间分配人工费用：
601号订单分配人工费=72000/8000×2600=23400(元)
701号订单分配人工费=72000/8000×2800=25200(元)
二车间分配制造费用：
601号订单分配制造费用=56000/1000×2600=18200(元)
701号订单分配制造费用=80000/10000×2800=19600(元)
(2)产品成本计算单：701号订单
产品成本计算单
批号：701(乙产品) 开工时间：2006年7月1日批量： 8台 完工数量：3台 完工时间：2006年 月 日
|
项 目 |
直接材料 |
直接人工 |
制造费用 |
合计 |
|
月初在产品 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
本月生产费用 |
96000 |
65200 |
51600 |
212800 |
|
合 计 |
96000 |
65200 |
51600 |
212800 |
|
其中：第一车间 |
67200 |
40000 |
32000 |
139200 |
|
第二车间 |
28800 |
25200 |
19600 |
73600 |
|
完工产品转出 |
54000 |
49200 |
38800 |
142000 |
|
其中：第一车间 |
25200 |
24000 |
19200 |
68400 |
|
第二车间 |
28800 |
25200 |
19600 |
73600 |
|
月末在产品成本 |
42000 |
16000 |
12800 |
70800 |
|
其中：第一车间 |
42000 |
16000 |
12800 |
70800 |
|
第二车间 |
0 |
0 |
0 |
0 |
计算过程：
完工产品成本负担的第一车间材料费=67200/(3+5)×3=25200(元)
完工产品成本负担的第一车间人工费=40000/(3+5×40%)×3=24000(元)
完工产品成本负担的第一车间制造费用=32000/(3+5×40%)×3=19200(元)
由于第二车间无月末在产品，所以本月发生的各项生产费用合计全部计入本月完工产品成本。
完工产品成本=直接材料成本+直接人工成本+制造费用=54000+49200+38800=142000(元)。
月末第一车间在产品材料成本=67200-25200=42000(元)
月末第一车间在产品人工成本=40000-24000=16000(元)
月末第一车间在产品制造费用=32000-19200=12800(元)
月末第一车间在产品成本=42000+16000+12800=70800(元)。
五、综合题(本题型共2题，每题16分，共32分。要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。在答题卷上解答，答在试题卷上无效。)
1、【答案】
(1)项目的初始投资总额
厂房投资8000万元
设备投资4000万元
营运资本投资=3×10000×10%=3000(万元)
初始投资总额=8000+4000+3000=15000(万元)。
(2)厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值
设备的年折旧额=4000×(1-5%)/5=760(万元)
厂房的年折旧额=8000×(1-5%)/20=380(万元)
第4年末设备的账面价值=4000-760×4=960(万元)
第4年末厂房的账面价值=8000-380×4=6480(万元)
(3)处置厂房和设备引起的税后净现金流量
第4年末处置设备引起的税后净现金流量=500+(960-500)×40%=684(万元)
第4年末处置厂房引起的税后净现金流量=7000-(7000-6480)×40%=6792(万元)
(4)各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期
|
年度 |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
设备、厂房投资 |
-12000 |
|
|
|
|
|
收 入 |
|
30000 |
30600 |
31212 |
31836.24 |
|
减：变动成本 |
|
21000 |
21420 |
21848.4 |
22285.368 |
|
固定成本（不含折旧） |
|
4000 |
4040 |
4080.4 |
4121.204 |
|
折 旧 |
|
1140 |
1140 |
1140 |
1140 |
|
息税前营业利润 |
|
3860 |
4000 |
4143.2 |
4289.668 |
|
减：息税前营业利润所得税 |
|
1544 |
1600 |
1657.28 |
1715.8672 |
|
息前税后营业利润 |
|
2316 |
2400 |
2485.92 |
2573.8008 |
|
加：折旧 |
|
1140 |
1140 |
1140 |
1140 |
|
净营运资本 |
3000 |
3060 |
3121.2 |
3183.624 |
0 |
|
营运资本投资 |
-3000 |
-60 |
-61.2 |
-62.424 |
3183.624 |
|
营业现金净流量 |
|
3396 |
3478.8 |
3563.50 |
6897.4248 |
|
终结点现金净流量 |
|
|
|
|
7476 |
|
项目现金净流量 |
-15000 |
3396 |
3478.8 |
3563.50 |
14373.42 |
|
折现系数 |
|
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
|
项目净现值 |
|
3087.3036 |
2874.8803 |
2677.2576 |
9817.0459 |
|
合计 |
3456.49 |
|
|
|
|
|
累计现金净流量 |
-15000 |
-11604 |
-8125.2 |
-4561.7 |
9811.72 |
|
回收期（年） |
3＋4561.7/14373.42＝3.32 |
||||
2、【答案】
(1)该公司目前的权益资本成本和贝他系数：
由于净利润全部发放股利，所以：现金股利=净利润=(500-1000×5%)×(1-15%)=382.5(万元)
每股股利=382.5/4000=0.0956(元)
权益资本成本=D/PO×100%=(382.5/4000)/1×100%=9.5625%
又有：9.5625%=4%+β×5%
则β=1.1125
(2)无负债的贝他系数和无负债的权益成本
β资产=β权益÷[(1+产权比率×(1-所得税率)]
=1.1125÷[1+1/4×(1-15%)]
=1.1125÷1.2125
=0.92
权益资本成本=4%+5%×0.92=8.60%
(3)两种资本结构调整方案的权益贝他系数、权益成本和实体价值：
①举借新债务2000万元，使得资本结构变为：债务2000万元，利息率为6%;权益资本3000万元。
β权益=β资产×[(1+负债/权益×(1-所得税率)]
=0.92×[1+2/3×(1-15%)]
=1.44
权益资本成本=4%+5%×1.44=11.20%
股权价值=D/RS=(500-2000×6%)×(1-15%)/11.20%=323/11.20%=2884(万元)
债务价值=2000万元
公司实体价值=2884+2000=4884(万元)
②举借新债务3000万元，使得资本结构变为：债务3000万元，利息率为7%;权益资本2000万元。
β权益=β资产×[(1+负债/权益×(1-所得税率)]
=0.92×[1+3/2×(1-15%)]=2.09
权益资本成本=4%+5%×2.09=14.45%
股权价值=D/RS=(500-3000×7%)×(1-15%)/14.45%=246.5/14.45%=1706(万元)
债务价值=3000万元
公司实体价值=1706+3000=4706(万元)
(4)目前的股权价值为4000万元，债务价值为1000万元，即公司实体价值=5000万元，而改变资本结构后公司实体价值均降低了，所以公司不应调整资本结构。
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