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2015注册税务师考试《财务与会计》模拟试题（三）参考答案
一、单项选择题
1、
【正确答案】B
【答案解析】要约回购是指公司在特定期间向股东发出以高出当前市价的某一价格回购既定数量股票的要约，并根据要约内容进行回购。
2、
【正确答案】C
【答案解析】选项A，企业回购的股票不参与每股收益的计算和分配;选项B，回购的股票作为库存股核算的，日后可用于可转换公司债券转股、雇员福利计划等，也可需要资金或有利可图时将其出售;选项D，分拆上市可以使子公司利益最大化。
3、
【正确答案】B
【答案解析】分拆上市从资产规模意义上并没有使公司变小，相反，它使母公司控制的资产规模扩大。
4、
【正确答案】B
【答案解析】公司分立使公司和股东经常可以得到免税优惠，而资产剥离则可能带来巨大的税收负担。
5、
【正确答案】D
【答案解析】采用换股式公司分立能减轻股票价格的压力。
6、
【正确答案】C
【答案解析】公司收缩的确定标准是看重组后的结果是否缩减了主营业务范围或缩小了公司规模，如果通过资本运作能实现其中一个结果，就可以认为这一重组行为是公司收缩。
7、
【正确答案】A
【答案解析】资产剥离指企业将其所拥有的资产、产品线、经营部门、乙公司出售给第三方，以获得现金或股票或现金与股票混合形式的回报的一种商业行为。
8、
【正确答案】A
【答案解析】选项B，股票对价支付方式的优点是避免企业集团现金的大量流出，减少财务风险。
选项C，卖方融资方式可以使企业集团获得税收递延支付的好处。选项D，现金支付方式的优点是最简捷、最迅速的方式，且最为那些现金拮据的目标公司所欢迎。
9、
【正确答案】D
【答案解析】并购支付方式主要包括：现金支付方式、股票对价方式、杠杆收购方式、卖方融资方式。
10、
【正确答案】A
【答案解析】甲公司资产报酬率=3000/15000=20%
乙公司预计净利润=5000×20%=1000(万元)
目标公司价值=1000×10=10000(万元)
11、
【正确答案】C
【答案解析】明确的预测期后现金流量现值=650/10%×(1+10%)-10=2506(万元)
乙公司预计整体价值=588+2509=3094(万元)
12、
【正确答案】C
【答案解析】选项A，企业价值评估是并购方制定合理支付价格范围的主要依据;选项B，目标公司股权价值等于目标公司价值减去目标公司债务价值;选项D，目标公司未来的现金流量分为两部分，一是明确的预测期内的现金流量;而是明确的预测期后的现金流量。
13、
【正确答案】C
【答案解析】选项C属于财务协同效应理论的主要观点，并不属于市场低估的原因。
14、
【正确答案】C
【答案解析】效率理论的内容包括：管理协同效应理论、经营协同效应理论、多样化经营理论、财务协同效应理论、市场价值低估理论。
15、
【正确答案】C
【答案解析】选项A，并购是合并与收购的简称;选项B，吸收合并，主并企业法人地位依然存在，新设合并，被合并的各公司原有的法人地位均不复存在;选项D，在控制权性收购的情况下，目标公司通常作为主并企业的一个子公司。
二、多项选择题
1、
【正确答案】BC
【答案解析】按照股票回购的地点不同，可以分为场内回购和场外回购;场内收购分为公开市场收购和场内邀约收购。按照回购价格的确定方式，可以分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。
2、
【正确答案】ABDE
【答案解析】企业因减少公司注册资本不属于股票回购的情况，此时是不允许公司收购本公司股份的。
3、
【正确答案】ABCD
【答案解析】资产剥离、分拆上市、公司分立、股票回购等是公司收缩的主要方式。
4、
【正确答案】CD
【答案解析】选项A，每种并购支付方式各有优劣，可单独使用，也可以组合使用。选项E，对于巨额的并购交易，现金支付的比率一般都比较低。
5、
【正确答案】ACE
【答案解析】选项B，市盈率法一般适用于并购公司或目标公司为上市公司的情况;选项D，一般来说，企业集团可以采用非现金流量法大致估算备选公司的投资价值并作出初步筛选，当并购对象业已明确，特别是双方签署了初步并购意向书，最好是在一定程度上取得了目标公司的协作后，再利用现金流量折现模式对目标公司的价值作出具体的评估。
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