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2015注册税务师考试《财务与会计》模拟试题（一）参考答案
一、单项选择题
1、【正确答案】A
【答案解析】可以向投资者分配的股利=750-800×70%=190(万元)。
2、【正确答案】D
【答案解析】2012年度企业可向投资者支付的股利=600-200×(1-40%)=480(万元)。
3、【正确答案】C
【答案解析】选项C，固定股利支付率政策由于股利不稳定，波动大，所以容易使股东产生企业发展不稳定的感觉。
4、【正确答案】C
【答案解析】采取低正常股利加额外股利政策，在公司盈余较少或投资需要较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感;若盈余大幅度增长时，公司则可适度增发股利，这是一种使股利的灵活性和稳定性相结合的股利政策。选项A、D体现的是剩余股利政策，选项B体现的是固定股利政策。
5、【正确答案】D
【答案解析】固定股利政策不管企业是否实现盈余或者盈余多少，都发放固定的股利，因此会造成公司的股利支付与其实现的盈余相脱节。
6、【正确答案】C
【答案解析】由于负债利息率低，筹资费率也低，再加上利息抵税的好处，使得负债筹资的资本成本低于所有者权益筹资的资本成本，因此，一般来说，当企业增加债务资金时，企业加权平均资本成本会降低，所以选项C正确。
7、【正确答案】A
【答案解析】[(EBIT-30-300×12.5%)×(1-25%)]/20=[(EBIT-30)×(1-25%)]/(20+10)，解得EBIT=142.5(万元)。
8、【正确答案】A
【答案解析】选项B，应该计入管理费用;选项CD属于资金成本中的使用费用。
9、【正确答案】C
10、【正确答案】A
【答案解析】每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。
11、【正确答案】C
【答案解析】根据每股收益无差别点销售收入的计算式得：
(S-0.6S-180-24)×(1-25%)/16
=(S-0.6S-180-24-36)×(1-25%)/10
解方程式得：S=750(万元)。
12、【正确答案】D
【答案解析】利用留存收益的筹资特点有：不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限。
13、【正确答案】B
【答案解析】选项B，普通股筹资不需要偿还本金和利息，并不具有较高的财务风险，财务风险较高属于债务筹资的缺点。
14、【正确答案】D
【答案解析】权益性筹资方式主要有：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益。
15、【正确答案】B
【答案解析】留存收益资本成本=5/35+3%=17.29%
16、【正确答案】D
【答案解析】普通股资本成本=11%=0.6×(1+g)/[12×(1-6%)]×100%+g，解得，g=5.39%。
17、【正确答案】B
【答案解析】K=D0×(1+g)/[P(1-F)]+g=2.5×(1+4%)/[50×(1-5%)]+4%=9.47%
18、【正确答案】D
【答案解析】第1-2年现金流量=100×12%=12，第3年现金流量=100+12=112，所以未来现金流量的现值=112÷(1+9%)÷(1+8%)÷(1+10%)+12÷(1+8%)÷(1+10%)+12÷(1+10%)=107.50(元)，所以发行价格是107.50元。
19、【正确答案】B
【答案解析】融资租赁的特点包括：①租赁物一般为专用设备;②租赁期内承租方将租赁物视同企业自有资产管理并计提折旧及负责维修保养，不得单方解除租赁合同;③租赁期较长，一般超过设备寿命周期的75%或接近其寿命周期;④租赁期满后，出租公司一般将设备作价卖给承租企业，所以选项B正确。
20、【正确答案】A
【答案解析】借款资本成本=100×6%/[100×(1-6%-10%)]×100%=7.14%
21、【正确答案】B
【答案解析】企业资金不足会影响生产经营活动的安排，资金过多会影响资金利用效果，选项A说法不正确;负债资金成本低于所有者权益资金成本，选项C的说法不正确;尽管负债资金成本较低，但是负债增加企业财务风险加大，因此企业要协调风险与收益之间的关系，选择适当的资金来源和筹资方式，选项D的说法不正确。
22、【正确答案】B
【答案解析】资本成本=面值×票面利率×(1-25%)÷发行净收入，即：10%=1000×票面利率×(1-25%)÷(1150-25)，所以，票面利率=15%。
23、【正确答案】C
【答案解析】选项C为分配股票股利的优点。
24、【正确答案】C
【答案解析】公司债券筹资的资金成本=1000×10%×(1-25%)/[990×(1-2%)]=7.73%
普通股的发行价格应等于300/[10×(1-4%)]=31.25，所以普通股筹资的资金成本=3/[31.25×(1-4%)]+5%=15%
留存收益的资金成本=3/31.25+5%=14.6%
综合资金成本=7.73%×200/900+15%×300/900+14.6%×400/900=13.21%
25、【正确答案】A
【答案解析】采用固定股利政策，股利长期稳定不变，因此最有利于股价的稳定。
二、多项选择题
1、
【正确答案】BCE
【答案解析】本题考查的是股利分配形式和股利发放的程序。
当股份公司现金短缺时，就不会发放现金股利，而选择发放股票股利或者发放财产、债务股利。
2、
【正确答案】ABCE
【答案解析】发放股票股利，可增加企业股票发行量和流动性，从而提高企业的知名度，但是，发放股票股利会被认为是企业现金短缺的象征，有可能导致企业股票价格下跌。所以D选项是不正确的。
3、
【正确答案】AB
【答案解析】公司分配现金股利的优点有：①有利于改善企业长短期资产结构;②有利于股东取得现金收入和增强投资能力。因此，选项AB正确。
4、
【正确答案】AB
【答案解析】加权资本成本=Σ(个别资本成本×各项筹资方式的资金占全部资金的比重)。
5、
【正确答案】AC
【答案解析】最佳资本结构的确定方法包括筹资无差别点法和公司价值分析法。
6、
【正确答案】ABCE
【答案解析】选项D，债务筹资的资本成本较低，但是财务风险却比较大，如果企业一味的选择债务筹资，可能会加大企业的财务风险，影响其持续经营。
7、
【正确答案】ACDE
【答案解析】短期借款信用条件的内容包括信用额度、周转信用协议、补偿余额和借款抵押。
8、
【正确答案】AC
【答案解析】短期借款方式筹集资金的优点有：筹资速度快、款项使用灵活。企业申请短期借款一般金额小，所以选项B不正确;短期借款利率一般很低，所以选项D不正确;由于短期内需要归还，因此筹资风险大，所以选项E不正确。
9、
【正确答案】ABCD
【答案解析】投资活动才会取得利息收入。
10、
【正确答案】ACDE
【答案解析】其他企业的资金可以购买企业的股票或者债券，因此可能是所有者权益资金也可能是负债资金，选项B的说法不正确。
11、
【正确答案】ABD
【答案解析】商业信用的条件，是指销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定，主要有以下几种形式：应付账款、应付票据、预收账款。票据贴现、长期借款不属于企业之间的信用。
12、
【正确答案】CE
【答案解析】固定股利支付率政策不利于股价的稳定，因此选项C的说法不正确。低正常股利加额外股利政策使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东，因此选项E的说法不正确。
13、
【正确答案】ABE
【答案解析】如果预计销售额或者息税前利润大于每股收益无差别点销售额或每股收益无差别点息税前利润，应该采用负债融资方式，反之采用所有者权益融资方式。
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