注册会计师《财务成本管理》考试试题

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注册会计师《财务成本管理》考试试题

　　一、某公司有一投资项目，该项目投资总额为8000元，其中7200元用于设备投资，800元用于垫支流动资金。预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年4000元，第二年5500元，第三年6500元。每年追加的付现成本为第一年1500元，第二年2000元，第三年1800元。该项目有效期为三年，该公司所得税率为30%，固定资产无残值，采用直线法计提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求：

　　（1）计算确定该项目的税后现金流量；

　　（2）计算该项目的净现值；

　　（3）如果不考虑其他因素，该项目是否应被接受。

　　二、某公司有甲、乙两个投资方案，有关资料如下：甲方案共需投资40万元，投资期限2年，每年投资20万元，预计使用年限为10年，残值率为10%，投产后每年可获得净利4.8万元；乙项目共需投资60万元，投资期限为3年，第一年投资20万元，第二年投资10万元，第三年投资30万元，预计使用年限为15年，残值率为10%，投产后每年可获得净利6万元。该公司设备采用直线法计提折旧，资金成本为14%。要求：

　　（1）计算甲、乙方案的净现值；

　　（2）根据以上计算结果对甲、乙两个投资方案进行评价。

　　三、某企业有一台旧设备，原值为208000元，预计使用年限为10年，以使用4年，预计残值为8000元。为保障生产正常进行，准备对该设备进行大修或更新，有关资料如下：

　　如大修需支付大修理费40000元，不增加使用年限，每年可实现收入220000元，付现成本为160000元；

　　若购买新设备价款为246000元，预计使用年限为6年，残值为6000元，每年实现收入275000元，付现成本为125000元，出售旧设备收入为50000元。该企业所得税率为30%，资本成本为10%。

　　要求：通过计算说明，企业应对旧设备进行大修还是更新。

　　四、某固定资产投资项目，正常投资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，，从第6年初竣工投产，可使用15年，每年现金净流入150万元。如果把投资期缩短为2年，每年年初投资300万元，2年共投资600万元，竣工投产后的项目寿命期和现金净流入量均不变。该企业的资金成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流动资金。

　　要求：采用差量分析法判断是否应当缩短投资期。

　　五、某厂两年前购入一台设备，原值为42000元，预计净残值为2000元，尚可使用年限为8年，且会计处理方法与税法规定一致。现在该厂准备购入一台新设备替换该旧设备。新设备买价为52000元，使用年限为8年，预计净残值为2000元。若购入新设备，可使该厂每年的现金净流量由现在的36000元增加到47000元。旧设备现在出售，可获得价款12000元。该厂资本成本为10%，所得税率为30%。

　　要求：采用净现值法评估价该项售旧购新方案是否可行。

　　参考答案：

　　一、1、计算税后现金流量：

　　每年折旧额=7200÷3=2400元，列表计算如下：

　　净现值=2470×（P/S，10%，1）+3170×（P/S，10%，2）+4810×（P/S，10%，3）-8000 2、计算该项目净现值：

　　=478.92元

　　3、由于该项目净现值大于零，该方案应该接受。

　　二、1、计算甲、乙两方案净现值。甲方案：

　　年折旧额=（40-4）/10=3.6万元

　　投资额现值=20×[(P/A，14%，2-1)+1]=37.5万元

　　净现值= (4.8+3.6)×（P/A，14%，10）×（P/S，14%，2）+4×（P/S，14%，12）- 37.5

　　=-3万元