2017年注册会计师《财务成本管理》精选训练题

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　　(一)、A公司打算添置一条生产线，使用寿命为10年，由于对相关的税法规定不熟悉，现在正在为两个方案讨论不休：

　　方案一：自行购置，预计购置成本为200万元，税法规定的折旧年限为15年，法定残值率为购置成本的10%，按照直线法计提折旧。预计该资产10年后的变现价值为70万元。

　　方案二：以租赁方式取得，租赁公司要求每年末支付租金26万元，租期为10年，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。

　　A公司适用的所得税税率为25%，税前借款(有担保)利率为8%。

　　要求：

　　1、根据税法规定，判别租赁的税务性质;

　　正确答案：根据题意可知，该项租赁在期满时资产所有权不转让;租赁期与资产使用年限比率=10÷15=66.67%，低于税法规定的75%;租赁最低付款额的现值=26×(P/A，8%，10)=174.46(万元)低于租赁资产的公允价值的90%(200×90%=180万元)。因此，该租赁合同的租赁费可以直接抵税，属于经营租赁。

　　2、计算A公司购置方案折旧抵税现值;

　　正确答案：购置方案的每年折旧=200×(1-10%)÷15=12(万元)

　　每年折旧抵税额=12×25%=3(万元)

　　折现率=8%×(1-25%)=6%

　　折旧抵税现值=3×(P/A，6%，10)=22.08(万元)

　　3、计算A公司购置方案10年后该资产变现的相关现金净流入量现值;

　　正确答案：10年后生产线的变现收入为70万元

　　变现时资产的账面价值=200-12×10=80(万元)

　　变现损失减税=(80-70)×25%=2.5(万元)

　　相关现金净流入量=70+2.5=72.5(万元)

　　现值=72.5×(P/F，6%，10)=72.5×0.5584=40.48(万元)

　　4、用差量现金流量法计算租赁方案相对于自购方案的净现值，为A公司作出正确的选择;

　　正确答案：每年的租赁费抵税=26×25%=6.5(万元)

　　折现率=8%×(1-25%)=6%

　　租赁费抵税现值=6.5×(P/A，6%，10)=47.84(万元)

　　租赁费现值=26×(P/A，6%，10)=191.36(万元)

　　租赁避免的税后利息和本金支出的现值=200×6%×(P/A，6%，10)+200×(P/F，6%，10)=200(万元)

　　租赁方案相对于自购方案的净现值

　　=200-22.08-191.36+47.84-40.48

　　=-6.08(万元)

　　由于租赁方案相对于自购方案的净现值小于0，因此，A公司应该选择方案一。

　　5、计算A公司可以接受的最高税前租赁费。

　　正确答案：假设A公司可以接受的最高税前租赁费为W万元，则：

　　200-22.08-W×(1-25%)×(P/A，6%，10)-40.48=0

　　177.92-W×(1-25%)×7.3601-40.48=0

　　解得：W=24.90(万元)

　　综合题

　　(一)、A公司是一个高成长公司，目前公司总价值为20000万元，没有长期负债，发行在外的普通股1000万股，目前的股价为20元/股，该公司的资产(息税前)利润率12%，适用的所得税税率为25%。假设总资产的市价等于账面价值，预计债券发行后公司的总资产的年增长率为8%

　　现在急需筹集债务资金5000万元，准备平价发行20年期限的公司债券，投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为10%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议该公司债券面值为1000元，期限20年，票面利率设定为7%，同时附送10张认股权证，认股权证在10年后到期，到期前每张认股权证可以按20元的价格购买1股普通股。

　　假设总资产的市价等于账面价值。

　　要求：

　　1、计算发行公司债券后公司总价值、债务价值;

　　正确答案：发行公司债券后，公司总价值=20000+5000=25000(万元)

　　发行债券数额=5000/1000=5(万张)

　　债务价值=744.55×5=3722.75(万元)

　　2、计算10年后行权前的每股市价和每股收益;

　　正确答案：10年后认股权证行权前公司的总价值=25000×(F/P，8%，10)=53972.5(万元)

　　每张债券的价值=1000×7%×(P/A，10%，10)+1000×(P/F，10%，10)=815.62(元)

　　债务价值=815.62×5=4078.1(万元)

　　权益总价值=53972.5-4078.1=49894.4(万元)

　　每股市价=49894.4/1000=49.9(元)