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2017注册会计师考试《财务成本管理》考点备考题
注册会计师考试分为专业阶段考试和综合阶段考试，考生要在连续的五个年度内通过专业阶段六个科目考试才能参加综合阶段考试。下面是yjbys网小编提供给大家关于注册会计师考试《财务成本管理》考点备考题，希望对大家的备考有所帮助。
1、单选题
某公司2015年调整后的税后经营净利润为500万元，调整后的净投资资本为2000万元，加权平均资本成本为10%，则该公司2015年的经济增加值为( )万元.
A.469
B.300
C.231
D.461
【答案】B
【解析】：2015年的经济增加值=500-2000×10%=300(万元).
2、单选题
某公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是34元。则购进看跌期权与购进股票组合的到期净收益为( )元。
A.8
B.6
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 购进股票到期日净收益一10元(34—44)，购进看跌期权到期日净收益16元[(55—34)一5]，则投资组合净收益6元(16—10)。
3、单选题
某公司股票看涨期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是58元。则购进股票与售出看涨期权组合的到期净收益为( )元。
A.8
B.16
C.一5
D.0
【答案】B
【解析】： 购进股票到期日净收益14元(58—44)，售出看涨期权到期目净收益2-[-(58-55)+5]，则投资组合净收益16元(14+2)。
4、多选题
下列各项影响内含报酬率计算的有( )。
A.初始投资额
B.各年的付现成本
C.各年的销售收入
D.投资者要求的报酬率
【答案】A,B,C
【解析】： 内含报酬率是使投资方案现金流入量的现值等于现金流出量现值的折现率，因为初始投资额和付现成本都会影响现金流出量的数额，销售收入会影响现金流入量的数额，所以它们都会影响内含报酬率的计算。投资者要求的报酬率对内含报酬率的计算没有影响。
5、多选题
在“可持续增长”的条件下，正确的说法有( )。
A.假设不增发新股或回购股份
B.假设不增加借款
C.保持经营效率和财务政策不变
D.财务杠杆和财务风险降低
【答案】A,C
【解析】：本题的主要考核点是可持续增长的假设条件。可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能达到的最大增长率。根据“可持续增长率”定 义的分析，要想保持公司资本结构不变，如果不从外部融资，由于经营负债和留存收益的增 加不同步，则无法保持公司资本结构不变，其结果必然借助外部融资来调整(作为一个杠杆或天平上的一个砝码来调整平衡)，但假设不从外部进行股权筹资，所以只能通过外部负债
筹资，即债务是其唯一的外部调整手段。可持续增长的假设条件：
(1)公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去;
(2)公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去;
(3)不愿意或者不打算增发新股或股份回购(增加债务是其唯一的外部融资来源);
(4)公司的销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息;
(5)公司的总资产周转率将维持当前水平。
6、多选题
下列属于净增效益原则应用领域的有( )。
A.委托一代理理论
B.机会成本概念
C.差额分析法
D.沉没成本概念
【答案】C,D
【解析】： 本题的主要考核点是有关净增效益原则的应用领域。净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，也就是在分析投资方案时只分析增量部分;另一个应用是沉没成本概念，沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。选项A、B是自利行为原则的应用领域，自利行为原则的依据是理性的经济人假设，一个重要应用是委托一代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
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