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2015年注册会计师《公司战略》考试模拟题答案及解析
一、单项选择题
1、
【正确答案】：B
【答案解析】：本题考核企业倒闭的类型。增长雄心过大的公司倒闭的最初缺陷是管理者对公司产品的需求过度高估，尽管这些管理者不但经验丰富，而且能力也很强。过度高估是这种类型的企业倒闭的特征。
【该题针对“[新]企业倒闭的不同类型及其原因”知识点进行考核】
2、
【正确答案】：D
【答案解析】：企业倒闭的应对措施包括企业放弃战略、管理层收购、资本再调配和企业私有化。资本再调配方式包括债务重组及业务重组。债务重组包括：
有偿债能力的公司实施重组时，在不改变总体资本需求的条件下，可改善不同类型资本的组合方式以及资金可用的时间。重组的具体目标可能包括，降低借款的所得税费用净额、近期或未来重新借款、改善融资的安全性、提高公司抵押品的吸引力、改善公司对于第三方的形象，以及整理资产负债表。
财务失败的公司进行债务重组，可使得公司通过吸引新资本注入，劝说债权人接受抵押品以偿债，以致同意注销部分债务，从而维持业务运转，避免进入清算。
【该题针对“[新]资本再调配”知识点进行考核】
3、
【正确答案】：A
【答案解析】：上市公司进行私有化是指，一小群人(现有股东和/或管理人员)在有或没有金融机构的支持下购买公司所有的股票。私有化可能涉及公司股份从证券交易所退市。
优点：
可以节省公司达到公开上市的要求的所有费用;
公司免于受到由财务问题所导致的公司股票价格波动;
公司不容易受到敌意要约收购;
公司管理层可以专注于长期的业务需求，而不是满足股东的短期期望;
在私有公司，股东可能会更接近公司管理，降低了由所有权和经营权分离带来的代理成本。
缺点：可能意味着公司失去了将其股份公开交易的机会，如果股份不能交易，则可能会失去其部分价值。
【该题针对“[新]企业私有化”知识点进行考核】
4、
【正确答案】：D
【答案解析】：利息覆盖比率显示了一个公司是否赚取了足够的息税前利润以轻松地支付其利息成本，或者说，该指标显示了公司的利息成本相对于利润的规模是否过高。
【该题针对“[新]从数据观察企业倒闭的迹象”知识点进行考核】
5、
【正确答案】：A
【答案解析】：可能对公司产生不利影响的外部事项的例子包括新的立法、国际事件、新的和升级过的产品、利率的大幅度上升以及汇率的大幅度变化。选项A管理层的态度属于内部事项。
【该题针对“[新]各种预示企业倒闭的信息”知识点进行考核】
6、
【正确答案】：B
【答案解析】：债务比率关心公司相对于自身规模欠款的程度。
【该题针对“[新]从数据观察企业倒闭的迹象”知识点进行考核】
7、
【正确答案】：B
【答案解析】：Z分模型是对破产的可能性进行的一种预测。
【该题针对“[新]Z分模型”知识点进行考核】
8、
【正确答案】：B
【答案解析】：企业倒闭的背后原因却常常不是财务问题。
【该题针对“[新]企业倒闭的概述”知识点进行考核】
9、
【正确答案】：A
【答案解析】：创业公司管理人员的错误是多种多样的，这些错误主要来源于管理经验的缺乏。
【该题针对“[新]企业倒闭的概述”知识点进行考核】
10、
【正确答案】：D
【答案解析】：管理层收购可分为管理层购出、杠杆收购、雇员收购、管理层购入和分拆，其中管理层购入是指公司外部的一组管理者收购业务，可见实施管理层收购的人员并不一定是公司内部人员，因此选项D说法错误。
【该题针对“[新]管理层收购”知识点进行考核】
11、
【正确答案】：D
【答案解析】：成熟的、没有迅速增长的公司的倒闭是由于公司的领导人缺乏积极性和决心，公司的管理团队已经与不断变化的外部环境失去联系。
【该题针对“[新]企业倒闭的不同类型及其原因”知识点进行考核】
12、
【正确答案】：C
【答案解析】：本题考核Z分模型的相关内容。Z分模型的预测结果小于1.81时，说明企业处于危险之中，很可能走向破产;Z分模型的预测结果等于或大于3时，表明企业财务状况稳定。因此C说法错误。
【该题针对“[新]Z分模型”知识点进行考核】
二、多项选择题
1、
【正确答案】：AC
【答案解析】：用于计量资产负债比率的公式是未分配利润÷总资产;用于计量公司资产产生收入的能力的公式是销售收入÷总资产。
【该题针对“[新]Z分模型”知识点进行考核】
2、
【正确答案】：ABD
【答案解析】：比较可以通过如下方式进行：公司在最近一年的会计数字与公司过去年度的会计数字进行比较;公司的会计数字与同行业中的其他公司的会计数字进行比较;公司的会计数字与不同行业中的其他公司的会计数字进行比较。选项C在比较时存在着比较的期间不可比的问题。
【该题针对“[新]从数据观察企业倒闭的迹象”知识点进行考核】
3、
【正确答案】：BCD
【答案解析】：私有化可能涉及公司股份从证券交易所退市。
优点：
①可以节省公司达到公开上市的要求的所有费用;
②公司免于受到由财务问题所导致的公司股票价格波动;
③公司不容易受到敌意要约收购;
④公司管理层可以专注于长期的业务需求，而不是满足股东的短期期望;
⑤在私有公司，股东可能会更接近公司管理，降低了由所有权和经营权分离带来的代理成本。
缺点：可能意味着公司失去了将其股份公开交易的机会，如果股份不能交易，则可能会失去其部分价值。
【该题针对“[新]企业私有化”知识点进行考核】
4、
【正确答案】：BC
【答案解析】：选项B利息覆盖比率显示了一个公司是否赚取了足够的息税前利润以轻松地支付其利息成本;选项C高股利保障倍数意味着很大比例的利润都被保留，这可能表明该公司正在投资以实现盈利增长前景。
【该题针对“[新]从数据观察企业倒闭的迹象”知识点进行考核】
5、
【正确答案】：ABD
【答案解析】：小规模组织较难吸引人才，因为小规模组织无法提供与大型组织一样的职业发展机会。
【该题针对“[新]企业倒闭的概述”知识点进行考核】
6、
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：本题考核企业倒闭的信息。上市公司公开财务报告中的信息可能反映公司的财政困难。此外，董事会主席和首席执行官的报告可能具有很好的启发作用。报纸和财经杂志也是了解与公司相关信息的一个来源。
【该题针对“[新]各种预示企业倒闭的信息”知识点进行考核】
7、
【正确答案】：BCD
【答案解析】：公司的利益相关者包括：客户、供应商、竞争对手、银行、信贷机构以及股东。
【该题针对“[新]企业倒闭的不同类型及其原因”知识点进行考核】
8、
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：管理人员的态度和疏忽有：(1)不成功的创业公司的管理人员的主要错误在于他们在建立公司过程中的鲁莽;(2)对营业额的过高估计触发了盲目增长型企业的恶化，这种高估应归咎于管理人员的管理技能和盲目乐观的个性特征;(3)对环境变化漠不关心企业的管理人员确实缺乏必要的积极性和决心。
【该题针对“[新]企业倒闭的概述”知识点进行考核】
9、
【正确答案】：ABCD
【答案解析】：本题考核Z分模型的五个比率。第一个比率X1表示营运资本与资产总额之比;第二个比率X2表示未分配利润与资产总额之比;第三个比率X3是扣除利息和所得税前的利润与资产总额之比;第四个比率X4是股票市值与负债总额之比;最后一个比率X5是销售额与资产总额的比率。
【该题针对“[新]Z分模型”知识点进行考核】
10、
【正确答案】：AB
【答案解析】：本题考核管理层购入的好处。管理层购入的好处包括：在当前的公司管理不善，需要替换现有管理层时，外部管理层购入能产生特别明显的效果;高效的管理者能够迅速承担起新的责任。管理层购入有不利之处，包括：新管理层试图实施新的经营方式时会遭到雇员抵制;新管理层可能要把注意力集中在公司的短期获利能力上，而这可能会损害公司的长期发展。因此选项CD不正确。
【该题针对“[新]管理层收购”知识点进行考核】
三、简答题
1、
【正确答案】：(1)甲公司倒闭的主要原因如下：
企业总体环境：企业是一个开放的系统，随时都在与环境中的各种因素产生联系，互相影响。该企业在向外扩张的过程中，受到致命打击的主要因素就是企业总体环境发生了与企业预期相反的变化，例如多元化过程中受到金融风暴的影响，导致辅业变成了负资产，带来了沉重的负担。在海外扩张的过程中，低估了开发新兴市场的风险，例如巴西经济动荡导致失败。进军中国市场，也由于中国消费者当时还未能完全接受超市和百货公司的销售模式，中国消费力还处于比较低的水平，加上遇到中国宏观调控和国内合资伙伴已核准资金不能如 期到位等问题，引致资金回报率不断下落，从而引发企业倒闭。
企业政策：该企业的领导人雄心过于宏大，过于追求企业规模短时间内的扩张，忽视了相关风险因素，在回报水平低下，资金需求急剧上升的情况下最终陷入难以自拔的困境。
(2)如果在该公司发展的过程中，企业领导人意识到了公司面临的倒闭风险，则该公司可以采取的对策可以有如下选择：
企业放弃战略：有意识地放弃一些非核心业务，减少资金的压力。
公司自愿偿债安排：在企业扩张过程中，信贷规模超过了企业承受能力，企业财务遇到了困难，此时可选择公司自愿偿债安排。由公司向法院提出申请，要求法院召集公司及其相应债权人举行会议，提出重组计划，并举行投票。争取债权人的支持。
业务重组：使用分类计价、管理层收购、廉价出售等方式达到剥离非核心业务，减轻资金压力的目的。其中，分类计价是指企业将附带的非核心业务售出，降低资产负债率，并使管理层能够把精力集中在核心业务上的程序。由于甲公司逐渐背离了百货和超市的主业，而发展地产、饮食、食品加工和娱乐等辅业。随着金融风暴的冲击，集团的这些辅业变成了负资产，这些辅业为甲公司带来了沉重的负担，因此可以采用分类计价的模式，将附带的非核心业务售出。
管理层收购是指公司的管理层购买受其管理的公司的大部分控制权。
廉价出售是将公司的一部分业务出售给第三方，例如本行业的其他公司，以取得现金。
【答案解析】：
【该题针对“[新]企业倒闭的不同类型及其原因”知识点进行考核】
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