2013年注册会计师考试《职业能力综合测试二》试题（B卷）答案
1.根据资料一，利用波士顿矩阵(瘦狗、现金牛、明星、问题)对L集团的四个业务板块作出分析。(1)指出这四个业务板块分别属于波士顿矩阵中的哪一类型业务并简要阐述判断依据;(2)基于四个业务板块所属类型的特点和现状，分别针对下一步战略简要提出建议。
答：
(1)①通用机械属于“现金牛”业务(或低增长一强竞争地位的业务);
通用机械业务总体市场增长缓慢，并且L集团的该业务保持着较高的市场份额，每年为L集团带来稳定而可观的收益，而无需大量的资金投入;反而能为企业提供大量资金，所以属于“现金牛”业务。
②专用机械属于“明星”业务(或高增长一强竞争地位的业务);
专用机械业务处于一个利润更高增长更快的市场，并且L集团的该业务已跻身全国前三，在L集团的四个业务板块中专用机械业务有着极好的长期发展前景，但需要公司在研发和技术方面给予大量的持续的投入来支持其发展，所以属于“明星”业务。
③配件及服务属于“问题”业务(或高增长一弱竞争地位的业务);
配件及服务业务整体市场近年来正在快速增长，而L集团此项业务的市场份额却很低，而且目前处于亏损状态，所以属于“问题”业务。
④钢材贸易属于“瘦狗”业务(或低增长一弱竞争地位的业务);
钢材贸易市场竞争激烈，市场趋于饱和，L集团该业务的市场份额非常小，可获利润很低却反而常常需要占用大量的营运资金，所以属于“瘦狗”业务。
(2)①通用机械业务板块可以把设备投资和其他投资尽量压缩，可采用榨油式方式，争取在短时间内获取更多利润，从而为其他业务的发展提供资金支持，也可以进一步进行市场细分，维持其现有的增长率或延缓增长率下降的速度，通用机械事业部的领导者最好是市场营销型人物。
②对于专用机械业务板块，L集团应在短期内优先提供其所需的资源，保护其专用机械在国内市场上的领先地位，持续地在研发和技术上给予大力投入，积极扩大经济规模和市场机会，以长远利益为目标，进一步提高市场占有率，专用机械事业部最好是由对生产技术和销售两方面都很内行的人才来领导。
③配件及服务业务由于具备成为新增长点的基础条件，因此可以努力将其从问题业务转化为将来的明星业务，应当详细分析目前阻碍配件及服于业务发展的问题所在并作出改进，集团需在一段时期内对该板块给予扶持，并将扶持方案列入集团的长期计划中，配件及服务事业部应当选拔有规划能力、敢于冒险、有才干的人才来领导，可以采取智囊团或项目组织等形式来发展该业务。
④钢材贸易业务由于可获利润很低却反而常常需要占用大量的营运资金，也并没有帮到L集团自身的原料采购，因此应采用撤退战略，逐步缩小，停止此业务，将资源留给其他业务板块，钢材贸易事业部可取消，其人员可合并至其他事业部担任合适的岗位。
2.根据资料一和资料二给出的信息，(1)识别小王所编制的财务预测中哪些项目存在错误，解释它们错在哪里，并给小王简要提出改正建议;(2)根据资料二中财务经理告诉小王的信息及假设，估算外部融资额;(3)给出至少三种解决企业资金需求的途径，并简要解释什么是内含增长率。
答：
(1)①销售收入(或销售增长率)的预测存在错误。销售收入虽然总额预期增长20%，但各业务板块的销售增长率应该是不同的，而不应都是20%的增长。小王应当按照各业务板块的具体情况来预测它们各自的销售增长，比如通用机械板块增长率较低而专用机械板块的增长率则较高。
②销售净利润(或销售净利率)的预测存在错误。总销售净利率水平与上年持平，但各业务板块的利润水平应该是不同的，而不应该都是7.9%的净利率。小王应当按照各业务板块的特点来预测它们各自的利润水平，比如专用机械的利润率应高于通用机械。
③应收账款的预测存在错误。小王假设应收账款保持上年的余额水平不变，该假设是缺乏依据的。小王应按照销售百分比来预测应收账款余额。
④固定资产的预测存在错误。小王假设固定资产不增不减，余额减少仅为折旧所致，这一假设没有考虑到生产。线已经满负荷运行这一事实，由于20%的销售增长主要来自于销量增长，那么产量也会相应增长，如果生产线目前已经满负荷运行，那么新增固定资产会是更合理的假设。
(2)外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-股利支付率)= 60%×(59 520 -49 600) - 20%×(59 520-49 600) - 59 520×7.9%×(1-40%)=1 146. 75(万元)
或者：外部融资额=(29760 -9920)×20%- 59 520×7.9%×(1-40%)=1 146. 75(万元)
或者：外部融资额=[(35 712-11 904)-(29 760 -9 920)]-59 520 ×7.9%×(1-40%)=1 146. 75(万元)
(3)解决企业资金需求有三种途径：一是动用金融资产;二是增加内部留存收益;三是外部融资。如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，此时的'销售增长率称为内含增长率。
3.如果你作为受邀参加L集团发展战略研讨会的外部咨询顾问，请对下列问题作出简要回答：(1)通常一个企业实施发展战略时选择并购战略的动机有哪些;(2)并购失败的原因有哪些;(3)当一个企业选择采取内部发展时又是出于哪些动因;(4)结合L集团的具体情况，分析L集团选择海外并购战略具体有哪些动机。
答：
(1)通常企业选择并购战略的动机包括：
①避开进入壁垒，迅速进入，争取市场机会，规避各种风险;
②获得协同效应;
③减少竞争，增强对市场的控制力。
(2)并购失败的原因包括：
①决策不当的并购;
②并购后不能很好地进行企业整合;
③支付过高的并购费用。
(3)企业选择内部发展的动因包括：
①开发新产品的过程使企业能最深刻地了解市场及产品;