考试辅导

注会《财管》考点:代理理论

时间:2024-08-12 09:54:44 考试辅导 我要投稿
  • 相关推荐

2016注会《财管》考点:代理理论

  小编根据2015年注会教材整理了2016年注册会计师考试预习知识点,祝大家备考愉快!下面是2016年注册会计师考试《财务成本管理》知识点:代理理论。

  (一)债务代理成本

  1.过度投资问题

  在企业遭遇财务困境时,即使投资项目的净现值为负,股东仍可能从企业的高风险投资中获利,即存在“过度投资问题”;

  2.投资不足问题

  股东也可能不会选择净现值为正的新项目筹资,即存在着“投资不足问题”

  过度投资与投资不足问题的存在,将会对债权人和企业的总价值造成损失。

  (二)债务的代理收益

  (1)债务的存在使得企业承担了未来支付利息的责任和义务,从而减少了企业剩余的现金流量,进而减少了管理者的浪费性投资;

  (2)企业的债务水平较高时,债权人自己也会密切监督管理者的行为,从而为抑制管理者的疏忽失职提供了额外的防护。

  债务的存在——提高企业价值——PV(债务的代理收益)

  (三)权衡理论的扩展

  考虑债务的代理成本和代理收益后,资本结构的权衡模型可以扩展为如下形式:

  VL=VU+PV(利息税盾)- PV(财务困境成本)- PV(债务的代理成本)+ PV(债务的代理收益)

【注会《财管》考点:代理理论】相关文章:

注会《财管》高频考点:投资中心的考核指标03-19

注会《财管》必须掌握的114个公式05-14

2022注会《财管》知识点:储备存货的成本03-08

注会税法考点解析04-23

注会《财管》知识点:事业部制组织结构12-03

2016年注会《公司战略》考点:战略群组03-23

2017年注会《审计》考点模拟题11-18

注会《经济法》高频考点:票据抗辩11-30

注会《经济法》考点:滥用市场支配地位07-07