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中级会计职称《财务管理》专项综合题
导读:付出就要赢得回报，这是永恒的真理，自古以来很少有人能突破它。然而，如果有人能够超越它的限制，付出而不求回报，那么他一定会得到得更多。以下是百分网小编整理的中级会计职称《财务管理》专项综合题，欢迎来学习。
某公司2005年发行在外的股数为1000万股，年初的股东权益总额为600万元，2005年年末的股东权益总额为720万元。2007年年初的负债总额400万元，股东权益是负债总额的3倍，2007年年末的资产总额为4500万元，其中年末负债总额与权益总额的比重为3：2。
按照年末负债总额确定的负债的年均利率为8%。2007年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，每股市价为15.5元，所得税率33%。
要求：
(1)计算2005年末每股净资产;
(2)计算2007年年初的股东权益总额;
(3)计算2007年EBIT、总资产报酬率、净资产收益率、每股收益、市盈率。
【正确答案】：
(1)2005年末的每股净资产=720/1000=0.72元/股
(2)年初的股东权益总额=3×400=1200万元
(3)税前利润=308.2/(1-33%)=460万元
负债利息=2700×8%=216万元
EBIT=460+216=676万元
年初资产总额=400(负债)+400×3(股东权益)=1600万元
总资产报酬率=676/[(1600+4500)/2]=22.16%
净资产收益率=308.2/[(1200+4500×2/5)/2]=20.55%
每股收益=308.2/1000=0.31元/股
市盈率=15.5/0.31=50倍
某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，旧设备账面折余价值为700万元，目前变价净收入为600万元。目前有两个更新方案：
(1)甲设备投资额为1500万元，预计使用5年。至第5年末，新设备的预计残值为100万元。旧设备的预计残值为50万元。预计使用新设备可使企业在第1年增加营业收入110.75万元，第2到4年内每年增加营业收入160万元，第5年增加营业收入152.54元，使用新设备可使企业每年降低经营成本80万元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率33%。
(2)乙设备的资料如下：
购置一套乙设备替换旧设备，各年相应的更新改造增量净现金流量分别为：
△NCF0=-379.08万元，△NCF1～5=100万元。
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5年的系数利率
或折现率 |
（F/A，i，5）
|
（P/A，i，5）
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（F/P，i，5）
|
（P/F，i，5）
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7%
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5.7507
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4.1002
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1.4026
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0.7130
|
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8%
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5.8666
|
3.9927
|
1.4693
|
0.6806
|
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9%
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5.9847
|
3.8897
|
1.5386
|
0.6499
|
|
10%
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6.1051
|
3.7908
|
1.6105
|
0.6209
|
假定两个方案利息费用均为零。
要求：(1)计算利用甲设备更新情况下的各个指标：
①计算使用新设备比使用旧设备增加的投资额;
②计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税;
③计算使用新设备比使用旧设备每年增加的息前税后利润;
④计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量;
⑤计算该方案的差额投资内部收益率。
(2)计算利用乙设备更新的下列指标
①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额;
②乙设备的投资;
③乙方案的差额内部收益率(△IRR乙)。
(3)若企业资金成本率为9%，按差额内部收益率法对甲乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。
【正确答案】：(1)①使用新设备比使用旧设备增加的投资额=1500-600=900(万元)
②计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税
=(700-600)×33%=33(万元)
③计算使用新设备比使用旧设备每年增加的息前税后利润
使用新设备比使用旧设备每年增加的折旧
=(1500-100)/5-(600-50)/5=170(万元)
使用新设备比使用旧设备每年增加的不含财务费用的总成本=-80+170=90(万元)
使用新设备比使用旧设备第1年增加的息前税后利润
=(110.75-90)×(1-33%)=13.90(万元)
使用新设备比使用旧设备第2～4年每年增加的息前税后利润
=(160-90)×(1-33%)=46.90(万元)
使用新设备比使用旧设备第5年增加的息前税后利润
=(152.54-90)×(1-33%)=41.90(万元)
④计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量
△NCF0=-(1500-600)=-900(万元)
△NCF1=13.9+170+33=216.90(万元)
△NCF2～4=46.90+170=216.90(万元)
△NCF5=41.90+170+50=261.90(万元)
⑤216.90×(P/A，△IRR，4)+261.90×(P/F, △IRR，5)-900=0
利用内插法：
216.90×(P/A，8%，4)+261.90×(P/F,8%，5)-900=-3.3564
216.90×(P/A，7%，4)+261.90×(P/F,7%，5)-900=21.4184
可知△IRR介于7%和8%之间
△IRR=7%+(21.4184-0)/(21.4184+3.3564)×(8%-7%)=7.86%
(2)①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=-△NCF0=379.08(万元)
②乙设备的投资=379.08+600=979.08(万元)
③乙方案的差额内部收益率(△IRR乙)：
依题意，可按简便方法计算
100×(P/A，△IRR，5)-379.08=0
(P/A，△IRR，5)=379.08/100=3.7908
∵(P/A，10%，5)=3.7908
∴△IRR乙=10%
(3)∵乙方案的差额内部收益率(△IRR乙)=10%>iC=9%
∴应当按乙方案进行设备的更新改造
∵甲方案的差额内部收益率(△IRR甲)=7.86%
∴不应当按甲方案进行设备的更新改造
决策结论：应当按乙方案进行设备的更新改造。
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