中级会计职称《财务管理》强化训练题

中级会计职称《财务管理》强化训练题

　　2017年中级会计师考试开始进入备考时期，边学边练，巩固所学知识，以下是yjbys网小编整理的关于中级会计职称《财务管理》强化训练题，供大家备考。

　　综合题(每题1分)

　　50.

　　已知：某上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本14000万元(每股面值10元)，长期借款5000万元，留存收益1000万元。长期借款的年利率为8%，该公司股票的β系数为2，整个股票市场的平均收益率为8%，无风险报酬率为4%。该公司适用的所得税税率为25%。公司拟通过追加筹资投资甲、乙两个投资项目。有关资料如下：

　　(1)甲项目固定资产原始投资额为3000万元，经测算，甲项目收益率的概率分布如下：

　　(2)乙项目固定资产原始投资额为6000万元，建设起点一次投入，无筹建期，完工后预计使用年限为5年，预计使用期满残值为零。经营5年中，每年销售量预计为50万件，销售单价为100元，单位变动成本为30元，固定经营付现成本为800万元。

　　(3)乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：发行票面面值为90元、票面年利率为12%、期限为6年的公司债券，发行价格为100元;B方案：增发普通股200万股，假设股东要求的报酬率在目前基础上增加2个百分点。(4)假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。

　　要求：

　　(1)计算追加筹资前该公司股票的必要收益率;

　　(2)计算甲项目收益率的期望值、标准差和标准离差率;

　　(3)计算乙项目每年的营业成本和息税前利润;

　　(4)计算乙项目每年的营业现金净流量;

　　(5)计算乙项目的内含报酬率;

　　(6)分别计算乙项目A、B两个筹资方案的个别资本成本(债券按一般模式计算)。

　　答案：

　　(1)追加筹资前该公司股票的必要收益率=4%+2*(8%-4%)=12%

　　(2)甲项目收益率的期望值=0.5*30%+0.3*20%+0.2*12%=23.4%

　　甲项目收益率的标准差= =7.16%

　　甲项目收益率的标准离差率=7.16%/23.4%=30.60%。

　　(3)乙项目每年的折旧额=6000/5=1200(万元)

　　乙项目每年的营业成本=固定营业成本+变动营业成本=(1200+800)+50*30=3500(万元)

　　乙项目每年的息税前利润=50*100-3500=1500(万元)。注意：折旧属于非付现固定营业成本。

　　(4)乙项目每年的营业现金净流量=息税前利润*(1-25%)+折旧=1500*(1-25%)+1200=2325(万元)。

　　(5)NPV=-6000+2325*(P/A,i,5)=0则：(P/A，i，5)=2.5806

　　查年金现值系数表得：i=24%,(P/A,24%,5)=2.7454i=28%,(P/A,28%,5)=2.5320

　　则：乙项目的内含报酬率=24%+(2.5806-2.7454)/(2.5320-2.7457)*(28%-24%)=27.09%

　　(6)A追加筹资方案的个别资本成本=90*12%*(1-25%)/100=8.1%

　　B追加筹资方案的个别资本成本=12%+2%=14%。

　　解析：

　　51.

　　已知某集团公司下设多个责任中心，有关资料如下：

　　资料1：

　　资料2：D利润中心营业收入为52000元，变动成本总额为25000元，利润中心负责人可控的固定成本为15000元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为6000元。

　　资料3：E利润中心的边际贡献为80000元，负责人可控边际贡献为60000元，利润中心部门边际贡献总额为45000元。

　　资料4：D中心下设了两个成本中心，其中甲成本中心，生产一种产品，预算产量5000件，预算单位成本200元，实际产量6000件，实际成本为1170000元。

　　要求：

　　(1)根据资料1计算各个投资中心的下列指标：①投资报酬率，并据此评价各投资中心的业绩。②剩余收益，并据此评价各投资中心的业绩。

　　(2)根据资料2计算D利润中心边际贡献总额、可控边际贡献和部门边际贡献总额。

　　(3)根据资料3计算E利润中心负责人的可控固定成本以及不可控但应由该利润中心负担的固定成本。

　　(4)根据资料4计算甲成本中心的预算成本节约额和预算成本节约率。

　　答案：

　　(1)①A投资中心的投资报酬率=10400/94500*100%=11.01%

　　B投资中心的投资报酬率=15800/14500*100%=10.90%

　　C投资中心的投资报酬率=8450/75500*100%=11.19%

　　评价：C投资中心业绩最优，A投资中心次之，B投资中心业绩最差。

　　②A投资中心的剩余收益=10400-94500*10%=950(万元)

　　B投资中心的剩余收益=15800-145000*10%=1300(万元)

　　C投资中心的剩余收益=8450-75500*10%=900(万元)

　　评价：B投资中心业绩最优，A投资中心次之，C投资中心业绩最差。

　　(2)①利润中心边际贡献总额=52000-25000=27000(元)

　　②利润中心可控边际贡献=27000-15000=12000(元)

　　③利润中心部门边际贡献总额=12000-6000=6000(元)

　　(3)E利润中心负责人可控固定成本=80000-60000=20000(元)

　　E利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本=60000-45000=15000(元)

　　(4)①甲中心预算成本节约额=实际产量预算责任成本-实际责任成本=200*6000-1170000=30000(元)

　　②甲中心预算成本节约率=预算成本节约额/实际产量预算责任成本*100%=30000/(200*6000)=2.5%

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