2017中级会计职称《财务管理》计算题训练题

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2017中级会计职称《财务管理》计算题训练题

　　计算分析题

　　1.某公司是一家上市公司，2014年的相关资料如下：

　　单位：万元

资产	金额	负债及所有者权益	金额
货币资金	10000	短期借款	3750
应收账款	6250	应付账款	11250
存货	15000	预收账款	7500
固定资产	20000	应付债券	7500
无形资产	250	股本	15000
		留存收益	6500
资产合计	51500	负债及所有者权益合计	51500

　　该公司2014年的营业收入为62500万元，销售净利率为12%，股利支付率为50%。经测算，2015年该公司营业收入会增长20%，销售净利率和股利支付率不变，无形资产也不增加。但是由于生产经营的需要，增加生产设备一台，价值2500万元。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。

　　要求：

　　(1)计算2014年年末的敏感性资产占销售收入的比;

　　(2)计算2014年年末的敏感性负债占销售收入的比;

　　(3)计算2015年增加的资金需要量;

　　(4)计算2015年外部筹资量。

　　2.某公司2014年计划生产单位售价为19.5元的产品。该公司目前有两个生产方案可供选择：

　　方案一：单位变动成本为9.1元，固定成本为78万元;

　　方案二：单位变动成本为10.73元，固定成本为58.5万元。

　　该公司资金总额为260万元，资产负债率为45%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为26万件，该企业目前正处于免税期。(计算结果保留小数点后四位)

　　要求：

　　(1)计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;

　　(2)计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数;

　　(3)预测当销售量下降25%，两个方案的息税前利润各下降多少个百分比;

　　(4)根据上面的计算结果判断方案一和方案二的总风险大小;

　　(5)假定其他因素不变，只调整方案一的资产负债率，方案一的资产负债率为多少时，才能使得方案一的总风险与方案二的总风险相等?

　　3.已知某企业为开发新产品拟投资建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。

　　甲方案的现金净流量为：NCF0=-1000万元，NCF1-7=250万元;

　　乙方案在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，税法规定残值率为10%，使用年限6年，直线法计提折旧。同时垫支400万元营运资金，立即投入生产;预计投产后1～6年每年新增500万元营业收入，每年新增的付现成本为200万元;

　　丙方案原始投资为1100万元，项目寿命期为6年，投入后立即生产，预计每年产生息税前利润240万元，每年折旧摊销额为80万元，由于所需资金来自于银行借款，为此每年向银行支付利息8万元，项目终结点设备残值净流量及营运资金380万元;

　　该企业所在行业的基准折现率为8%，企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)指出甲方案第1至7年的现金净流量(NCF1-7)属于何种年金形式，并说明理由;

　　(2)计算乙方案项目各年的现金净流量;

　　(3)计算丙方案项目各年的现金净流量;

　　(4)计算甲、丙两方案的动态投资回收期;

　　(5)计算各方案的净现值;

　　(6)判断使用哪种指标对甲、乙、丙方案进行决策，并选择最优的方案。

　　4.某企业全年需耗用A材料60000件，单位材料年存储成本30元，平均每次订货费用为90元，A材料全年平均单价为150元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。

　　要求：

　　(1)计算A材料的经济订货批量。

　　(2)计算A材料年度最佳进货批数。

　　(3)计算A材料的相关进货成本。

　　(4)计算A材料的相关存储成本。

　　(5)计算A材料经济订货批量平均占用资金。

　　参考答案：

　　计算分析题

　　【答案】

　　(1)敏感资产占销售收入百分比=(10000+6250+15000)/62500×100%=50%

　　(2)敏感负债占销售收入百分比=(11250+7500)/62500×100%=30%

　　(3)2015年的销售收入增加=62500×20%=12500(万元)

　　需要增加的资金数额==12500×(50%-30%)+2500=5000(万元)

　　(4)留存收益增加提供的资金=62500×(1+20%)×12%×(1-50%)==4500(万元)

　　外部筹资额=5000-4500=500(万元)。

　　【答案】

　　(1)方案一：

　　息税前利润=26×(19.5-9.1)-78=192.4(万元)

　　经营杠杆系数=(192.4+78)/192.4=1.4054

　　负债总额=260×45%=117(万元)

　　利息=117×10%=11.7(万元)

　　财务杠杆系数=192.4/(192.4-11.7)=1.0647

　　总杠杆系数=1.4054×1.0647=1.4963

　　(2)方案二：

　　息税前利润=26×(19.5-10.73)-58.5=169.52(万元)

　　经营杠杆系数=(169.52+58.5)/169.52=1.3451

　　财务杠杆系数=169.52/(169.52-11.7)=1.0741

　　总杠杆系数=1.3451×1.0741=1.4448

　　(3)当销售量下降25%时，方案一的息税前利润下降=1.4054×25%=35.14%

　　当销售量下降25%时，方案二的息税前利润下降=1.3451×25%=33.63%。

　　(4)由于方案一的总杠杆系数大于方案二的总杠杆系数，所以，方案一的总风险大。

　　(5)如果方案一的总风险与方案二的总风险相等，则方案一的总杠杆系数=方案二的总杠杆系数=1.4448，方案一的财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数=1.4448/1.4054=1.0280，即1.0280=EBIT/(EBIT-I)=192.4/(192.4-I)，I=5.2405(万元)，负债总额=5.2405/10%=52.405(万元)，资产负债率=52.405/260=20.16%。

　　或直接带入总杠杆系数公式中，1.4448=(EBIT+F)/(EBIT-I)=(192.4+78)/(192.4-I),I=5.2461,I=260×资产负债率×10%,所以，资产负债率为5.2461/(资产负债率×10%)，资产负债率为20.18%。

　　所以，当方案一与方案二的总风险相等时，方案一的资产负债率为20.16%(20.18%)(两种算法结果产生尾数差是可以接受的)

　　【答案】

　　(1)甲方案第1至7年现金净流量属于普通年金，因为NCF1-7每年都是250万元，符合普通年金收支发生在每年年末、系列、等额等特点。

　　(2)乙方案的现金净流量为：

　　NCF0=-800-400=-1200(万元)

　　NCF1-5=(500-200)×(1-25%)+800×(1-10%)/6×25%=255(万元)

　　NCF6=255+800×10%+400=735(万元)

　　(3)丙方案的现金净流量为：

　　NCF0=-1100(万元)

　　NCF1-5=240×(1-25%)+80=260(万元)

　　NCF6=260+380=640(万元)

　　(4)

　　甲方案的现金净流量资料：

　　单位：万元

T	0	1	2	3	4	5	6	7
现金净流量	-1000	250	250	250	250	250	250	250
现金净流量现值	-1000	231.48	214.33	198.45	183.75	170.15	157.55	145.88
累计现金净流量现值	-1000	-768.52	-554.19	-355.74	-171.99	-1.84	155.71	301.59

　　甲方案的动态回收期=5+1.84/157.55=5.01(年)

　　丙方案的现金净流量资料：

　　单位：万元

T	0	1	2	3	4	5	6
现金净流量	-1100	260	260	260	260	260	640
现金净流量现值	-1100	240.73	222.90	206.39	191.1	176.96	403.33
累计现金净流量现值	-1100	-859.27	-636.37	-429.98	-238.88	-61.92	341.41