2015年中级会计师考试《财务管理》模拟试题（八）答案及解析

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　　一、单项选择题

2015年中级会计师考试《财务管理》模拟试题（八）答案及解析

　　1、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具有货币、票据、债券、股票等;常见的衍生金融工具如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。(参见教材22页)

　　【该题针对“财务管理环境”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数=普通年金终值/普通年金终值系数，所以选项A是答案;选项B和选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值，所以选项B、C、D不是答案。(参见教材29、33页)

　　【该题针对“终值和现值的计算”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误;当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险。(参见教材45、46页)

　　【该题针对“证券资产组合的风险与收益”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　i=(1+r/m)m-1，选项A的说法正确，选项B、C的说法不正确。实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1，选项D的说法不正确。(参见教材36页)

　　【该题针对“利率的计算”知识点进行考核】

　　5.【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　通常将预算期在1年以上的预算称为长期预算，预算期在1年以内(含1年)的预算称为短期预算。一般情况下，业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，其中财务预算包括现金预算和预计财务报表，而预计利润表属于预计财务报表，因此选项B、C、D都属于短期预算。专门决策预算通常跨越多个年度，因而一般属于长期预算。(参见教材62页)

　　【该题针对“预算管理的主要内容”知识点进行考核】

　　6.【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　全面预算经过综合平衡后可以提供解决各级各部门冲突的最佳办法，选项C不正确。(参见教材60-61页)

　　【该题针对“预算管理的主要内容”知识点进行考核】

　　7.【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　预计利润表用来综合反映企业在计划期的预计经营成果，是企业最主要的财务预算表之一。编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。(参见教材79页)

　　【该题针对“财务预算的编制”知识点进行考核】

　　8.【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　吸收直接投资的出资方式包括以货币资产出资、以实物资产出资、以土地使用权出资、以工业产权出资、以特定债权出资。不包括以特许经营权出资，所以选项D是答案。(参见教材105、106页)

　　【该题针对“吸收直接投资”知识点进行考核】

　　9.【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　出租人既是债权人也是债务人，如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的出借者，所以选项D不正确。(参见教材101页)

　　【该题针对“融资租赁”知识点进行考核】

　　10.【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　直接筹资方式主要有发行债券、发行股票、吸收直接投资等。融资租赁属于间接筹资方式。(参见教材90页)

　　【该题针对“筹资管理的主要内容”知识点进行考核】

　　11.【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　银行借款的数额往往受到贷款机构资本实力的制约，难以像发行公司债券、股票那样一次筹集到大笔资金，无法满足公司大规模筹资的需要。(参见教材95页)

　　【该题针对“银行借款”知识点进行考核】

　　12.【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　对外筹资需要量=基期销售额×销售增长率×(敏感性资产销售百分比-敏感性负债销售百分比)+非敏感性资产增加额-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率)，1-股利支付率=利润留存率。(参见教材124页)

　　【该题针对“销售百分比法”知识点进行考核】

　　13、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)×(1±预测期销售增减率)×(1-预测期资金周转速度增长率)。本题中预测年度资金需要量=(5000-200)×(1+5%)×(1-2%)=4939.2(万元)。(参见教材123页)

　　【该题针对“因素分析法”知识点进行考核】

　　14.【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　在投资期和营业期都有可能存在营运资金的垫支或前期回收，在终结期存在营运资金的最终回收。所以选项B是答案。固定资产的购置成本是在投资期出现的，长期资产摊销费用在营业期出现，固定资产变价净收入在终结期出现。(参见教材154、155页)

　　【该题针对“项目现金流量”知识点进行考核】

　　15.【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　3000=9000×(P/A，9%，4)-初始投资，初始投资=9000×3.2397-3000=26157(元)。(参见教材157页)

　　【该题针对“净现值”知识点进行考核】

　　16.【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　内部收益率=D1/P0+g，代入资料，得到：12%=1.4/20+g，算出g=5%。(参见教材186页)

　　【该题针对“股票投资”知识点进行考核】

　　17.【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　在营运资金管理中，必须正确处理保证生产经营需要和节约资金使用成本二者之间的关系。要在保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。(参见教材189页)

　　【该题针对“营运资金的概念、特点及管理原则”知识点进行考核】

　　18.【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　应收账款机会成本并不是固定不变的，应收账款的机会成本=应收账款占用资金×资本成本，所以，选项B的说法不正确。(参见教材205页)

　　【该题针对“应收账款的功能、成本和管理目标”知识点进行考核】

　　19.【正确答案】 C

　　【答案解析】

　　根据题意可知，L=30000元，H=75000元，由于现金控制的上限H=3R-2L=3R-60000=75000(元)，因此，R=45000元，由于公司现有现金88000元超过现金的控制上限75000元，所以，投资于有价证券的金额为88000-45000=43000(元)。(参见教材199页)

　　【该题针对“目标现金余额的确定”知识点进行考核】

　　20.【正确答案】 A

　　【答案解析】

　　在统收统支模式下，企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。(参见教材200页)

　　【该题针对“资金集中管理模式”知识点进行考核】

　　21.【正确答案】 D

　　【答案解析】

　　例外管理原则，即成本控制要将注意力集中在不同寻常的情况上。因为实际发生的费用往往与预算有出入，也就没有必要一一查明原因，而只需把注意力集中在非正常的例外事项上，并及时进行信息反馈。(参见教材240页)

　　【该题针对“成本管理的主要内容”知识点进行考核】

　　22.【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　本题考核利润分配制约因素。资本积累约束：规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。此处可供股东分配利润包含公司当期的净利润按照规定提取各种公积金后的余额和以前累积的未分配利润。(参见教材306页)

　　【该题针对“利润分配制约因素”知识点进行考核】

　　23、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。选项B属于所得税差异理论的观点。(参见教材302页)

　　【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

　　24、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　存货周转率指标反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平，选项B的说法不正确。(参见教材333页)

　　【该题针对“营运能力分析”知识点进行考核】

　　25.【正确答案】 B

　　【答案解析】

　　对投资者来说，每股收益是一个综合性的盈利概念，在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性，因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛应用。选项A的说法不正确。每股净资产是理论上股票的最低价值，选项C的说法不正确。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高;反之，则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期，而较高市净率则相反。选项D的说法不正确。(参见教材343-346页)

　　【该题针对“上市公司特殊财务分析指标”知识点进行考核】

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】

　　企业的功能主要包括：(1)企业是市场经济活动的主要参与者;(2)企业是社会生产和服务的主要承担者;(3)企业可以推动社会经济技术进步。选项A不正确。(参见教材1页)

　　【该题针对“企业与企业财务管理”知识点进行考核】

　　2.【正确答案】 AD

　　【答案解析】

　　与按特定业务量水平编制的固定预算法相比，弹性预算法有两个显著特点：(1)弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围;(2)弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，以便于预算执行的评价和考核。(参见教材65页)

　　【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

　　3.【正确答案】 ABD

　　【答案解析】

　　股权资本没有到期日，没有固定的股息负担，因此财务风险较小，财务风险较大是债务筹资的缺点。(参见教材116页)

　　【该题针对“股权筹资的优缺点”知识点进行考核】

　　4.【正确答案】 ACD

　　【答案解析】

　　影响资本成本的因素有四个：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。(参见教材129-130页)

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】

　　根据流动性偏好理论，长期证券资产的报酬率应当高于短期证券资产，这是因为：(1)期限越长，不确定性就越强，证券资产投资者一般喜欢持有短期证券资产，因为它们较易变现而收回本金。因此，投资者愿意接受短期证券资产的低报酬率。(2)证券资产发行者一般喜欢发行长期证券资产，因为长期证券资产可以筹集到长期资金，而不必经常面临筹集不到资金的困境。因此，证券资产发行者愿意为长期证券资产支付较高的报酬率。(参见教材178页)

　　【该题针对“证券资产投资的风险”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】

　　在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率，在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，选项A的说法不正确，选项D的说法正确;紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本，选项B的说法正确;在宽松的流动资产投资策略下，企业的财务与经营风险较小，选项C的说法不正确。(参见教材190-191页)

　　【该题针对“营运资金管理策略”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】

　　降低保本点的途径主要有三个：一是降低固定成本总额。在其他因素不变时，保本点的降低幅度与固定成本的降低幅度相同。二是降低单位变动成本。在其他因素不变时，可以通过降低单位变动成本来降低保本点，但两者降低的幅度并不一致。三是提高销售单价。在其他因素不变时，可以通过提高单价来降低保本点，同降低单位变动成本一样，销售单价与保本点的变动幅度也不一致。(参见教材245页)

　　【该题针对“单一产品量本利分析”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】

　　采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。所以，选项B的说法不正确。(参见教材304页)

　　【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】

　　本题考核销售预测分析。销售预测的定性分析法，主要包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。其中，专家判断法又分为：个别专家意见汇集法、专家小组法和德尔菲法。(参见教材288页)

　　【该题针对“销售预测分析”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】

　　应收账款应为未扣除坏账准备的金额。(参见教材332页)

　　【该题针对“营运能力分析”知识点进行考核】

　　三、判断题

　　1、

　　【正确答案】错

　　【答案解析】

　　企业的目标就是创造财富(价值)。一般而言，企业财务管理的目标就是为实现企业创造财富或价值这一目标服务。(参见教材第4页)

　　【该题针对“企业财务管理目标理论”知识点进行考核】

　　【答疑编号10915784】

　　2、

　　【正确答案】错

　　【答案解析】

　　回归分析法下，假设混合成本符合总成本模型y=a+bx，其中bx表示的是变动成本总额。(参见教材58页)

　　【该题针对“成本性态”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】错

　　【答案解析】

　　逐月滚动预算编制时，需要根据当月的执行情况修订中间月份的预算，同时补充下一月份的预算。(参见教材68页)

　　【该题针对“预算的编制方法与程序”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】对

　　【答案解析】

　　边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。(参见教材134页)

　　【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

　　5、

　　【正确答案】错

　　【答案解析】

　　企业初创阶段，经营风险高，在资本结构安排上应控制负债比例。(参见教材140页)

　　【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

　　6、

　　【正确答案】错

　　【答案解析】

　　回收期有两种，静态投资回收期不需要考虑资金时间价值，但是动态投资回收期需要考虑资金时间价值，所以本题说法不正确。(参见教材164-165页)

　　【该题针对“回收期”知识点进行考核】

　　7、

　　【正确答案】对

　　【答案解析】

　　在其他条件不变的情况下，随着每次订货批量的增加，订货次数会减少，变动订货成本会减少;而随着每次订货批量的增加，平均库存量会增加，因此，变动储存成本会增加，所以，在其他条件不变的情况下，随每次订货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化。(参见教材224页)

　　【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】

　　8、

　　【正确答案】错

　　【答案解析】

　　增值作业中因为低效率所发生的成本属于非增值成本。(参见教材276页)

　　【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】

　　9、

　　【正确答案】对

　　【答案解析】

　　本题考核价格运用策略。成长期的产品有了一定的知名度，销售量稳步上升，可以采用中等价格;成熟期的产品市场知名度处于最佳状态，可以采用高价促销，但由于市场需求接近饱和，竞争激烈，定价时必须考虑竞争者的情况，以保持现有市场销售量。所以，本题的说法正确。(参见教材300页)

　　【该题针对“销售定价管理”知识点进行考核】

　　10、

　　【正确答案】对

　　【答案解析】

　　每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数。每股营业现金净流量反映企业最大的分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红。(参见教材340页)

　　【该题针对“现金流量分析”知识点进行考核】

　　四、计算分析题

　　1、

　　【正确答案】 (1)股票A的期望收益率=0.2×15%+0.6×10%+0.2×0=9%

　　股票B的期望收益率=0.3×20%+0.4×15%+0.3×(-10%)=9%

　　股票A的方差=0.2×(0.15-0.09)2+0.6×(0.10-0.09)2+0.2×(0-0.09)2=0.0024

　　股票A的标准离差=(0.0024)1/2=4.90%

　　股票B的方差=0.3×(0.20-0.09)2+0.4×(0.15-0.09)2+0.3×(-0.10-0.09)2=0.0159

　　股票B的标准离差=(0.0159)1/2=12.61%

　　(2)股票A的标准离差率=4.90%/9%×100%=54.44%

　　股票B的标准离差率=12.61%/9%×100%=140%

　　由于股票B的标准离差率大于股票A的标准离差率，所以股票B的相对风险更大。

　　【答案解析】

　　【该题针对“资产的风险及其衡量”知识点进行考核】

　　2、

　　【正确答案】 (1)2012年该企业的边际贡献总额=1400×1.5-1400×0.5=1400(万元)

　　(2)2012年该企业的息税前利润=1400-400=1000(万元)

　　(3)2013年的经营杠杆系数=2012年的边际贡献/2012年的息税前利润=1400/1000=1.4

　　(4)2013年的息税前利润增长率=10%×1.4=14%

　　(5)2013年的总杠杆系数=2012年边际贡献/2012年利润总额=1400/(1000-500)=2.8

　　2013年的每股收益=0.5×(1+2.8×10%)=0.64(元)

　　【答案解析】

　　【该题针对“杠杆效应”知识点进行考核】

　　3、

　　【正确答案】 (1)甲方案年折旧=(50-5)/5=9(万元)

　　甲方案各年NCF：

　　NCF0=-50(万元)

　　NCF1=(120-80-9)×(1-20%)+9=33.8(万元)

　　NCF2=(120-82-9)×(1-20%)+9=32.2(万元)

　　NCF3=(120-84-9)×(1-20%)+9=30.6(万元)

　　NCF4=(120-86-9)×(1-20%)+9=29(万元)

　　NCF5=(120-88-9)×(1-20%)+9+5=32.4(万元)

　　乙方案年折旧=(80-8)/6=12(万元)

　　乙方案各年NCF：

　　NCF0=-80(万元)

　　NCF1～5=25+12=37(万元)

　　NCF6=37+8=45(万元)

　　(2)甲方案的净现值=33.8×0.909+32.2×0.826+30.6×0.751+29×0.683+32.4×0.621-50=70.23(万元)

　　乙方案的净现值=37×(P/A，10%，5)+45×(P/F，10%，6)-80=85.69(万元)

　　=37×(P/A，10%，6)+8×(P/F，10%，6)-80=85.66(万元)

　　(3)两个方案的寿命期限不同，应该使用年金净流量进行决策。

　　甲方案年金净流量=70.23/(P/A，10%，5)=70.23/3.791=18.53(万元)

　　乙方案年金净流量=85.69/(P/A，10%，6)=85.69/4.355=19.68(万元)

　　由于乙方案的年金净流量高于甲方案的年金净流量，所以应该采用乙方案。

　　【答案解析】

　　【该题针对“年金净流量”知识点进行考核】

　　4、

　　【正确答案】 (1)投资方案所需的自有资金金额=700×60%=420(万元)

　　投资需要从外部借入的资金金额=700×40%=280(万元)

　　(2)在保持目标资本结构的前提下，执行剩余股利政策：

　　2011年度应分配的现金股利=900-420=480(万元)

　　(3)在不考虑目标资本结构的前提下，执行固定股利政策：

　　2011年度应分配的现金股利=2010年的现金股利=550(万元)

　　可用于2012年投资的利润留存=900-550=350(万元)

　　需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)

　　【答案解析】

　　【该题针对“股利政策与企业价值”知识点进行考核】

　　五、综合题

　　1、

　　【正确答案】 (1)A=300000/1000000×100%=30%;

　　B=400000/1000000×100%=40%;

　　C=300000/1000000×100%=30%;

　　D=20000×(20-8)=240000;

　　E=10000×(30-15)=150000;

　　F=120000+240000+150000=510000;

　　G=(10-6)/10×100%=40%;

　　H=(30-15)/30×100%=50%;

　　J=甲的销售比重×甲的边际贡献率+乙的销售比重×乙的边际贡献率+丙的销售比重×丙的边际贡献率=30%×40%+40%×60%+30%×50%=51%

　　填入表格中：

项目	销售量（件）	单价（元）	单位变动成本（元）	销售收入	各产品的销售比重	边际贡献	边际贡献率
甲产品	30000	10	6	300000	（30%）	120000	（40%）
乙产品	20000	20	8	400000	（40%）	（240000）	60%
丙产品	10000	30	15	300000	（30%）	（150000）	（50%）
合计	60000	－	－	1000000	100%	（510000）	（51%）