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期货从业资格考试科目期货投资分析真题
在社会的各个领域，我们都经常看到考试真题的身影，考试真题可以帮助主办方了解考生某方面的知识或技能状况。你所见过的考试真题是什么样的呢？下面是小编收集整理的期货从业资格考试科目期货投资分析真题，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。
期货从业资格考试科目期货投资分析真题 1
单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，每题1分)
1.2007年，我国由于“猪蓝耳”病的爆发，猪肉供应偏紧，导致猪肉价格连续攀升，根据这一现象，可以认为( )。
A.存在成本推动型通货膨胀
B.存在需求拉上型通货膨胀
C.存在混合型通货膨胀
D.倘不能确定是否出现了通货膨胀
【答案】D
【解析】这是突发事件导致的个别商品价格波动，并不能代表整体商品价格指数的攀升。
2.在半强型有效市场中，下列说法正确的是( )。
A.因为价格已经反映了所有的历史信息，所以技术分析是无效的
B.因为价格已经反映了所有公开获得的信息，所以技术分析是无效的
C.因为价格已经反映了包括内幕信息在内的所有信息，所以基本分析和技术分析都是无效的
D.因为价格已经反映了所有公开获得的信息和所有历史信息，所以基本分析和技术分析都是无效的
【答案】D
【解析】参考教材第21页内容。
3.实证检验表明，我国目前的期货市场( )。
A.已达到弱有效，但未达到半强型有效
B.还没有达到弱有效
C.以达到半强型有效
D.已达到强型有效
【答案】B
【解析】因为技术分析还十分有效。
4.国际收支经常项目差额是指( )三项差额相抵后的净差额。
A.贸易、资本和储备资产
B.贸易、服务和转让
C.贸易、转让和资本
D.服务、转让和资本
【答案】B
【解析】经常项目不能包括资本。参考教材第33页内容。
5.为应对“次贷危机”引发的经济衰退，美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。当国债由( )购买时，对扩大总需求的作用最为明显。
A.美国家庭
B.美国商业银行
C.美国企业
D.美联储
【答案】D
【解析】美联储是美国的中央银行。参考教材第57页内容。
6.一般用来衡量通货膨胀的.物价指数是( )。
A.消费者物价指数
B.生产物价指数
C.GDP平减指数
D.以上均正确
【答案】D
【解析】参考教材第31页内容。
7.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致( )。
A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩
B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀
C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀
D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩
【答案】B
【解析】参考教材第55页内容。
8.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是( )。
A.降低豆油生产企业贷款利率
B.提高对国内大豆种植的补贴
C.放松对豆油进口的限制
D.对进口大豆征收高关税
【答案】D
【解析】参考教材第66—69页以及第129页内容。
9.从变量之间相关的表现形式看，可以分为( )。
A.正相关和负相关
B.线性相关和非线性相关
C.单相关和复相关
D.完全相关和无相关
【答案】B
【解析】参考教材第240页内容。
10.标的物现价为179.50，权利金为1.35、执行价格为177.50的看跌期权的时间价值为( )。
A.-2
B.-0.25
C.1.35
D.1.1
【答案】C
【解析】时间价值=期权权利金-内涵价值=期权权利金一Max[(标的物价格-执行价格)，0]=1.35-0=1.35。参考教材第326页及第339页内容。
11.美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数( )即表明制造业生产活动在收缩。
A.低于57%
B.低于50%
C.在50%和43%之间
D.低于43%
【答案】B
【解析】参考教材第38页内容。
12.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是( )。
A.商业持仓
B.非商业持仓
C.非报告持仓
D.长格式持仓
【答案】B
【解析】参考教材第230页内容。
13.伊拉克战争以来，以石油为代表的能源价格持续走高，有关专家预计石油价格不久将突破150美元/桶的大关，这种情况将会首先导致( )。
A.成本推动型通货膨胀
B.需求拉上型通货膨胀
C.供求混合型通货膨胀
D.以上均不对
【答案】 A
【解析】 参考教材第47页内容。
14.若存在一个仅有两种商品的经济：在2000年某城市人均消费4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的单价为4元/公斤，棉花的单价为10元/公斤;在2011年，大豆的价格上升至5.5元/公斤，棉花的价格上升至15元/公斤，若以2000年为基年，则2011年的CPI为( )%。
A.130
B.146
C.184
D.195
【答案】B
【解析】2000年人均消费：4×4+10×3=46(元)，2011年人均消费：5.5×4+15×3=67(元)，2011年的CPI=67÷46×100%=146%。
15.已知某商品的需求弹性等于1.5，其供给弹性等于0.8，则蛛网的形状是( )的。
A.收敛型
B.发散型
C.封闭型
D. 圆圈型
【答案】A
【解析】参考教材第84页内容。
16.下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是( )。
A.大豆价格的上升
B.豆油和豆粕价格的下降
C.消费者可支配收入的上升
D.老年人对豆浆饮料偏好的增加
【答案】B
【解析】只有B项是引起大豆需求最减少的、价格之外的因素。参考教材第74页内容。
17.利用MACD进行价格分析时，正确的认识是( )。
A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势
B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势
C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素
D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离
【答案】C
【解析】参考教材第212页内容。
18.假设黄金现价为733美元/盎司，其存储成本为每年2美元/盎司，一年后支付，美元一年期无风险利率为4%。则一年期黄金期货的理论价格为( )美元/盎司。
A.735.00
B.746.28
C.764.91
D.789.55
【答案】C
19.公司本年年末预期支付每股股利4元，从次年起股利按每年10%的速度持续增长。如果必要收益率是15%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于( )元。
A.60
B.70
C.80
D.90
【答案】C
20.5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于( )作出的决策。
A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
【答案】C
【解析】估计是期货合约间价差过小(低于仓储成本)，故未来远月合约涨幅应高于近月合约。参考教材第287页内容。
21.公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元，则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为( )元。
A.9
B.14
C.-5
D.0
【答案】 A
【解析】 购进股票到期日盈利58-44=14(元)，购进看跌期权到期日盈利0-5=-5(元)，则投资组合盈利14-5=9(元)。
22.联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”是指( )的百分比值。
A.期末库存与当期消费量
B.期初库存与当期消费量
C.当期消费量与期末库存
D.当期消费量与期初库存
【答案】 A
【解析】参考教材第128页内容。
期货从业资格考试科目期货投资分析真题 2
一、单选题
1. 当（ ）时，基差为正。
A. 期货价格高于现货价格
B. 期货价格低于现货价格
C. 远期合约价格高于近期合约价格
D. 远期合约价格低于近期合约价格
答案：B。解析：基差=现货价格 - 期货价格。当期货价格低于现货价格时，基差为正。A选项基差为负；C和D选项是关于远期合约和近期合约价格的比较，和基差的定义（现货和期货价格差）不直接相关。
2. 下列不属于影响利率期货价格的经济因素的是（ ）。
A. 货币政策
B. 通货膨胀率
C. 经济周期
D. 财政政策
答案：D。解析：影响利率期货价格的经济因素主要包括货币政策、通货膨胀率、经济周期等。货币政策的变化会直接影响市场利率；通货膨胀率影响实际利率；经济周期不同阶段利率也会不同。财政政策主要通过政府的收支等手段影响经济，对利率期货价格的直接影响相对较小。
3. 在进行期货投资分析时，回归分析是一种重要的统计方法。如果相关系数r = - 0.9，这表明两个变量之间（ ）。
A. 高度正相关
B. 高度负相关
C. 低度正相关
D. 低度负相关
答案：B。解析：相关系数的取值范围是[- 1,1]。当r>0时，表示两个变量正相关；当r<0时，表示两个变量负相关。|r|越接近1，相关性越强。这里r = - 0.9，说明两个变量之间高度负相关。
4. 以下哪种期货交易策略主要是基于对期货价格的趋势判断？（ ）
A. 套期保值
B. 套利
C. 投机
D. 期现套利
答案：C。解析：投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为，主要基于对期货价格趋势的判断。套期保值是为了规避现货价格风险；套利是利用相关市场或相关合约之间的价差变化来获利；期现套利是利用期货市场和现货市场之间的价格差异来套利。
5. 对于商品期货而言，库存是一个重要的基本面因素。当库存（ ）时，通常会给期货价格带来下行压力。
A. 增加
B. 减少
C. 不变
D. 无法确定
答案：A。解析：对于商品期货，库存增加意味着市场供应相对充足。在需求不变或增长缓慢的情况下，供应增加会导致价格有下行压力。库存减少则可能使价格有上升趋势；库存不变时价格的变化还要考虑其他因素如需求等情况。
6. 以下哪个指标是衡量期货市场流动性的重要指标？（ ）
A. 持仓量
B. 成交量
C. 价格波动幅度
D. 交易手续费
答案：B。解析：成交量是衡量期货市场流动性的重要指标。成交量越大，说明市场交易越活跃，流动性越好。持仓量反映的是市场中未平仓合约的数量；价格波动幅度主要体现价格的变化情况；交易手续费和市场流动性没有直接关联。
7. 在布莱克 - 斯科尔斯 - 默顿期权定价模型中，假设股票价格服从（ ）。
A. 正态分布
B. 对数正态分布
C. 均匀分布
D. 二项分布
答案：B。解析：布莱克 - 斯科尔斯 - 默顿期权定价模型假设股票价格服从对数正态分布。这是模型的重要假设基础，在此假设下可以推导出期权定价公式。正态分布不符合该模型对股票价格的假设；均匀分布和二项分布也不符合这个期权定价模型对股票价格分布的要求。
8. 某投资者买入一份执行价格为3000元/吨的大豆看涨期权，权利金为100元/吨。当大豆期货价格上涨到3200元/吨时，该投资者的期权收益为（ ）元/吨。
A. 0
B. 100
C. 200
D. 300
答案：B。解析：对于看涨期权，当期货价格高于执行价格时，收益 = 期货价格 - 执行价格 - 权利金。本题中，收益=3200 - 3000 - 100 = 100（元/吨）。
9. 下列关于期货市场技术分析的说法，错误的是（ ）。
A. 技术分析以价格、成交量等市场行为为研究对象
B. 技术分析的前提是市场行为涵盖一切信息
C. 技术分析方法可以预测期货价格的长期趋势
D. 常用的技术分析方法包括趋势线分析、形态分析等
答案：C。解析：技术分析主要是对短期价格走势的分析，难以预测期货价格的长期趋势。技术分析以价格、成交量等市场行为为研究对象，前提是市场行为涵盖一切信息。常用的技术分析方法包括趋势线分析、形态分析（如头肩顶、双重底等形态）等。
10. 期货投资组合的风险可以通过（ ）来降低。
A. 增加投资品种
B. 提高杠杆倍数
C. 集中投资于某一品种
D. 缩短投资期限
答案：A。解析：通过增加投资品种可以分散风险。增加投资品种使得组合中的资产相关性降低，当某一资产价格波动时，其他资产可能不受影响或者反向波动，从而降低整个投资组合的风险。提高杠杆倍数会增加风险；集中投资于某一品种会使风险集中；缩短投资期限不一定能降低风险，主要还是看投资组合的资产构成等因素。
二、多选题
1. 以下属于基本分析的特点的有（ ）。
A. 研究的是价格变动的根本原因
B. 主要分析价格变动的短期趋势
C. 依靠图表和技术指标
D. 分析的内容包括宏观经济、行业状况等
答案：AD。解析：基本分析研究的是价格变动的根本原因，它主要分析宏观经济、行业状况、公司财务等因素来判断期货价格的合理水平。基本分析侧重于价格的长期趋势；依靠图表和技术指标是技术分析的特点，不是基本分析的特点。
2. 影响期货价格的因素包括（ ）。
A. 供求关系
B. 经济周期
C. 货币政策
D. 心理因素
答案：ABCD。解析：供求关系是影响期货价格的最基本因素，当供大于求时价格下降，供小于求时价格上升。经济周期不同阶段，商品的需求和价格会发生变化。货币政策通过影响货币供应量、利率等影响期货价格。心理因素也会对期货价格产生影响，例如投资者的乐观或悲观情绪会导致市场的买卖行为变化，进而影响价格。
3. 期货市场套利交易包括（ ）。
A. 跨期套利
B. 跨品种套利
C. 跨市套利
D. 期现套利
答案：ABCD。解析：跨期套利是在同一市场利用不同交割月份期货合约的价差进行套利；跨品种套利是利用不同但相关联的期货品种之间的价差进行套利；跨市套利是在不同交易所之间利用同一期货品种的价差进行套利；期现套利是利用期货市场和现货市场的价格差异进行套利。
4. 下列关于期货套期保值的说法，正确的有（ ）。
A. 套期保值是在期货市场和现货市场进行方向相反的`交易
B. 套期保值的目的是为了规避现货价格风险
C. 套期保值可以分为买入套期保值和卖出套期保值
D. 基差的变化会影响套期保值的效果
答案：ABCD。解析：套期保值是在期货市场和现货市场进行方向相反的交易，例如现货市场是多头（持有现货），则在期货市场做空。其目的是为了规避现货价格风险，比如对于生产商担心产品价格下跌可以进行卖出套期保值，对于加工商担心原材料价格上涨可以进行买入套期保值。基差的变化会影响套期保值的效果，当基差走强或走弱时，套期保值的实际效果会不同。
5. 以下哪些属于期货技术分析的理论（ ）。
A. 道氏理论
B. 波浪理论
C. 江恩理论
D. 有效市场假说
答案：ABC。解析：道氏理论是技术分析的基础理论，它主要关注市场的趋势；波浪理论将市场价格的波动比作波浪，分析价格的上升和下降波段；江恩理论包含了时间和价格的关系等多种技术分析方法。有效市场假说是金融经济学理论，它认为市场价格已经反映了所有可用信息，不属于技术分析理论。
6. 计算VaR（Value at Risk）的方法主要有（ ）。
A. 历史模拟法
B. 方差 - 协方差法
C. 蒙特卡洛模拟法
D. 敏感性分析方法
答案：ABC。解析：历史模拟法是根据历史数据来模拟资产组合未来的价值变化来计算VaR；方差 - 协方差法是基于资产收益率的正态分布假设，通过计算方差和协方差来估计VaR；蒙特卡洛模拟法是通过随机模拟大量的市场情景来计算VaR。敏感性分析方法主要是分析某个因素变化对资产价值的影响程度，不是计算VaR的主要方法。
7. 对于期货期权，以下说法正确的有（ ）。
A. 期权买方有权利但无义务执行期权合约
B. 期权卖方有义务执行期权合约
C. 期权价格由内涵价值和时间价值组成
D. 当期权处于深度实值状态时，时间价值趋近于零
答案：ABCD。解析：期权买方有权利根据自己的判断决定是否执行期权合约，而期权卖方有义务在买方要求执行时履行合约。期权价格包括内涵价值和时间价值，内涵价值是立即执行期权合约时可获得的收益，时间价值反映期权剩余期限内的潜在价值。当期权处于深度实值状态时，由于期权很可能会被执行，其时间价值趋近于零。
8. 期货投资中，风险管理的重要措施包括（ ）。
A. 设定止损位
B. 控制仓位
C. 分散投资
D. 定期评估风险
答案：ABCD。解析：设定止损位可以在价格不利变动达到一定程度时及时止损，减少损失。控制仓位避免过度投资，减少风险暴露。分散投资通过投资多个品种降低单一品种价格波动带来的风险。定期评估风险可以根据市场变化和投资组合的情况及时调整风险管理策略。
9. 以下关于期货市场的功能说法正确的有（ ）。
A. 期货市场的价格发现功能是指期货市场能够预期未来现货价格的变动
B. 套期保值功能是期货市场的基本功能之一
C. 期货市场的投机交易有助于增强市场的流动性
D. 期货市场的套利交易有助于期货市场价格与现货市场价格的趋同
答案：ABC。解析：期货市场的价格发现功能是指在期货市场通过公开、公平、高效、竞争的期货交易机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的期货价格。套期保值是期货市场的基本功能，帮助企业等规避价格风险。投机交易增加了市场的买卖活动，有助于增强市场的流动性。期货市场的期现套利有助于期货市场价格与现货市场价格的趋同，而不是所有套利交易，D选项表述不准确。
10. 在进行期货投资分析时，需要考虑的宏观经济数据包括（ ）。
A. GDP（国内生产总值）
B. CPI（消费者物价指数）
C. PMI（采购经理人指数）
D. 失业率
答案：ABCD。解析：GDP反映了一个国家或地区的经济总量和增长情况，对期货市场有重要影响。CPI是衡量通货膨胀水平的重要指标，通货膨胀会影响期货价格。PMI是反映制造业等行业经济活动的指标，对于商品期货等有指示作用。失业率也是重要的宏观经济指标，失业率的变化会影响消费等情况，进而影响期货市场。
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