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2015年贸大金融硕士考研真题
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一、单项选择题(每题2分，共20分)
1、M=KPY是属于( )的理论
A、现金交易说 B、现金余额说
C、可贷资金说 D、流动性偏好说
2、以下产品进行场外交易的是( )
A、国债期货 B、股指期货
C、ETF基金 D、外汇远期
3、中国人民银行发行1000亿元的现金，那么货币当局资产负债表的变化是( )
A、货币发行增加1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模扩张B、货币发行增加1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变C、货币发行减少1000亿元，存款准备金增加1000亿元，资产负债表规模收缩
D、货币发行减少1000亿元，存款准备金减少1000亿元，资产负债表规模不变
4、弗里德曼将货币定义为( )
A、狭义货币 B、购买力的暂栖所
C、准货币 D、广义货币
5、以下( )是赞成固定汇率的理由。
A、可稳定国际贸易和投资
B、可避免通货膨胀的国际间传导
C、可增强本国货币政策的独立性
D、可提高国际货币制度的稳定性
6、对于国际收支，以下说法中正确的是( )
A、国际收支是个存量的概念
B、对未涉及货币收支的交易不记录
C、国际收支并非国际投资头寸变动的唯一原因
D、它是本国居民和非居民之间货币交易的总和
7、以下关于资本市场线CML和证券市场现SML的表述中，( )是错误的。
A、在SML上方的点是被低估的资产
B、投资者应该为承担系统性风险而获得补偿
C、CML能为均衡时的任意证券或组合定价
D、市场组合应该包括经济中所有的风险资产
8、据CAPM，假定市场期望收益率为9%，无风险利率为5%，X公司股票的期望收益率为11%，其贝塔值为1.5，以下说法中正确的是( )
A、X股票被高估 B、X股票被公平股价
C、X股票被低估 D、无法判断
9、金融机构分析企业财务报表的重点是 ( )
A、营业能力 B、获利能力
C、偿债能力 D、资产管理能力
10、某企业的资本总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，当前销售额为100万元，息税前收益20万元，则财务杠杆系数为( )
A、2.5 B、1.68 C、1.15 D、2.0
二、判断题(每题1分，共15分，争取的打√，错误的打×)
1、货币的非中性是指货币能够影响实体经济，并对实体经济产生积极或消极的影响
2、理财业务是商业银行新型资产业务。
3、当人们预期利率上升时，货币需求会大量增加，甚至形成流动性陷阱。
4、中国人民银行发行中央银行票据是举借债务、弥补自身头寸不足。
5、在其他因素不变得情况下，本国价格水平提高将引起本币发生实际贬值。
6、特里芬难题解释了国际金本位制崩溃的原因。
7、根据均衡信贷配给理论，银行贷款利率相对于市场利率具有粘性，即利率市场化后银行贷款利率会是一个比均衡利率更低的利率。
8、目前国际上使用较为广泛的是“5级分类方法”，该方法将银行的贷款资产分为正常、关注、次级、可疑和损失，除前三类外，后两类为不良资产。
9、IPO抑价，即IPO低定价发行，对发行公司来说是一项成本。
10、在做资本预算的时候，我们只关注相关税后增量现金流量，由于折旧是非付现费用，所以在做资本预算的时候可疑忽略折旧。
11、如果企业没有固定成本，则企业的经营杠杆为1。
12、某企业正在讨论更新现有生产线，有两个备选方案：A方案的NPV为400万元，IRR为10%;B方案的NPV为300万元，IRR为15%，据此可疑认为A方案更好。
13、公司权益的账面价值和市场价值一般不相等。
14、贝塔值为零的股票其期望收益率也为0。
15、因素模型中，证券收益率的方差大小只决定于因素的方差大小。
三、名词解释(每题4分，共20分)
1、监管套利
2、影子银行
3、欧式期权
4、绿鞋条款
5、边际资本成本
四、计算题(每题10分，共20分)
1、假设某公司债券面值100元，票面利率8%，5年后到期，发行价格为105元。如果李某购买了该债券并持有3年，假定3年后以117元卖出。(保留小数点后两位数)
(1)计算当期收益率。(2分)
(2)计算持有期收益率。(3分)
(3)计算到期收益率。(按单利计算，3分)
(4)到期收益率与发行价格呈何种关系?(2分)
2、根据过去5年的月度数据，用公司的超额收益对市场组合(标准普尔500指数)的超额收益回归，得到以下估值结果。
公司(截距)(标准差，%)(相关系数)
INTEL0.2212.00.7
FORD0.1014.00.3
MERCK0.0510.00.6
标准普尔500指数0.005.01.0
(1)计算每只股票的贝塔值;(3分)
(2)假设无风险收益率为5%，市场组合的预期收益率为15%，计算这些股票的预期收益率，并在证券市场线SML图上画出三只股票对应的位置;(4分)
(3)假设这三只股票未来一年的估计收益率如下：INTEL为20%、FORD为15%、MERCK为10%，请在SML图上画出三只股票对应的位置，指出哪些股票被高估、哪些股票被低估?(3分)
五、简答题(每题6分，共30分)
1、简述中央银行控制基础货币的主要方法。
2、什么是成本推进型通货膨胀?
3、简述股票回购的三种方式。
4、证券组合通常要满足哪三个条件才可称为套利证券组合?
5、净现值法和内部收益率法所银行的在投资收益率假设分别是什么?哪一个更合理?
六、论述题(每题15分，共30分)
1、按照购买力平价(PPP)计算，IMF估计2014年中国GDP将达17.6万亿美元，超过美国17.4万亿美元，成为全球第一大经济体。而根据世界银行统计数据，2013年我国GDP总量只有9.24万亿美元。基于上述材料回答：
(1)什么是购买力平价?(5分)
(2)购买力平价的合理之处是什么?(5分)
(3)购买力平价的缺陷是什么?(5分)
2、2014年9月中国银行和农业银行先后发布公告，称证监会以核准其非公开发行优先股。10月16日，中国银行在香港发行我国首单优先股。这标志着我国金融改革又向前迈出了一步。请回答以下问题：
(1)优先股有哪些基本特征?(4分)
(2)商业银行发行优先股的动机与作用是什么?(6分)
(3)考虑境内外证券市场状况，回答银行为什么选择在境外发行?(5分)
3、企业资本结构的选择会受到哪些因素的影响?(15分)
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