2017期货从业资格考试：远期合约定价

　　导语：远期合约是买卖双方在指定的限期内按当日同意价格购买及出售资产的现货合约协议，此与限定于当日交易的现货契约不同。我们一起来看看相关的考试内容吧。

2017期货从业资格考试：远期合约定价

　　1.不支付收益的证券类投资性资产的远期合约价格

　　假定不支付收益的投资性资产的即期价格为So，To是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，Fo是远期合约的即期价格，那么Fo和So之间的关系是：

　　Fo=SoerT

　　如果 Fo

　　2.支付已知现金收益的证券类投资性资产的远期合约价格

　　当一项资产在远期合约期限内能够产生收益，其收益的现值为P，那么远期合约的即期价格为：

　　Fo=(So-P)erT

　　当FO>(SO-P)erT时，一个套利者可以通过买人资产同时做空资产的远期合约来锁定利润;当FO<(so-p)ert时，套利者可以通过卖出资产同时持有资产的多头头寸来获利。< p="">

　　3.支付已知收益率的证券类投资性资产的远期合约价格

　　若红利收益率可以按照年率d连续支付，远期合约的.理论价为：

　　Fo = SOe(r-d)T

　　4.投资性商品资产的远期合约价格

　　假如U是期货合约有效期内所有存储成本的现值，期货价格为：

　　FO=(SO+U)e订

　　若u是每年的存储成本与现货价格的比例，则期货价格为：

　　FO=SOe(r+u)T

　　5.消费性商品资产的远期合约价格

　　若每单位的存储成本为现货价格的固定比例u，便利收益率为Y，则期货价格为：

　　FO=SOe(r+u-y)T

　　6.各种具体投资性资产的远期合约价格小结

　　下面基于持有成本假说对资产的远期合约进行定价，其中C表示成本因子，各种具体投资资产的远期合约价格。

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