2017年期货从业考试基础：债务凭证

2017年期货从业考试基础：债务凭证

　　导语：债务凭证是指在信用活动中产生的、用以证明债权债务关系的书面凭证。在实际的应用中还存在哪些内容呢?跟着百分网小编一起来看看吧。

2017年期货从业考试基础：债务凭证

　　债务凭证的分类

　　债务凭证存在于各种信用形式中：

　　在商业信用中，债务凭证表现为各种形式的商业票据，如商业本票、商业汇票等;在银行信用中，债务凭证表现为银行券、银行票据以及各种形式的银行存款凭证等;

　　在国家信用中，债务凭证表现为各种期限的国库券;

　　在消费信用中，债务凭证表现为各种形式的抵押凭证等。

　　除此之外，债务凭证还包括各筹资主体所发行的其他各类债券，如国内市场的市政债券、公司债券以及国际市场的外国债券、欧洲债券等。

　　按债务凭证的不同期限分：

　　按债务凭证的不同期限，可将债务凭证分为货币市场上的债务凭证和资本市场上的债务凭证。

　　在货币市场上，债务凭证的期限通常不超过一年，主要有短期国库券、商业票据、可转让定期存单以及各种欧洲货币等。

　　在资本市场上，债务凭证主要有各国政府发行的中、长期国债。

　　按照一般的习惯，人们将期限不超过一年的债务工具称作短期利率工具，以短期利率工具为合约标的物的期货交易称为短期利率期货;而将超过一年的债务工具称作长期利率工具，以长期利率工具为合约标的物的期货交易称为长期利率期货。

　　通常将偿还期限不超过1年的国债称为短期国债，而将偿还期限在1年以上的国债称为中长期国债。在美国，通常将偿还期限在1至10年之间的国债视作中期国债，而将偿还期限在10年以上的国债视作长期国债。

　　短期国债的付息方式与中长期国债有很大差别。短期国债通常采用贴现方式发行，到期按面值进行兑付。中长期国债通常是附有息票的附息国债，通常的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。

　　一、债务凭证的价钱及收益率计较

　　1、单利：P-本金　i-计息期利率　n-计息期数

　　In代表利息　Sn为期末的本利和

　　In=Pni

　　Sn=P+Pni=P(1+ni)

　　如不美观银行5年期6%的1000元面值到期本利和为

　　Sn=1000(1+5×6%)=1300元。

　　2、复利：Sn=P(1+i)n

　　=1000(1+6%)5=1338元。

　　3、名义利率与现实利率：

　　r为名义利率　m为1年中的计息次数，则每一个计息期利率为r/m

　　则现实利率为：i=(1+r/m)m-1

　　现实利率比名义利率大，且跟着计息次数的增添而扩大。

　　二、短期债券收益率的价钱与收益率计较

　　期初价——现值　　期末价——未来值　期初至期末长度

　　时代收益率　　折算年收益率

　　未来值=现值(1+年利率×年数)

　　现值=未来值/(1+年利率×年数)

　　年收益率=[(未来值/现价)-1]/年数。

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