高级财务会计自考试题2015

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高级财务会计自考试题2015

　　一、单项选择题(将正确答案的字母序号填在答题纸上。每小题1分-共10分)1.对企业集团内成员企业而言，各自内部的财务管理活动应(　　)。

高级财务会计自考试题2015

　　A.交给集团总部统一安排

　　B.交给集团总部财务部统一安排C.交给集团总部董事会安排

　　D.在遵循集团整体财务战略与财务政策下进行

　　2.母公司董事会作为集团最高决策管理当局的，其职能定位于(　　)。

　　A.设计与执行 B.决策与督导

　　C.归纳与总结 D.审计与监督

　　3.企业集团财务中心是隶属于(　　)的财务机构。

　　A.财务公司 B.子公司财务部C.母公司财务部 D.母公司董事会

　　4.无论是从集团自身财务能力还是从市场期望看，处于成熟期的企业集团应采取的股利支付方式为(　　)。

　　A.无股利支付策略 B.高股利支付策略

　　C.股票股利支付策略 D.剩余股利支付策略

　　5.在预算执行审批权限划分上，最为重要的影响因素是(　　)。

　　A.预算项目的重要性

　　B.预算金额的大小C.预算期限的长短D.预算涉及企业内部层级的多少

　　6.已知企业的销售利润率8%，资产周转率为2，则资产收益率为(　　)。

　　A.40% B.6%

　　C.16% D.10%

　　7.分拆上市使母公司控制的资产规模(　　)。

　　A.变大 B.变小

　　C.不变 D.变化不明确

　　8.从融资的角度来讲，企业集团融资管理的目标应立足于(　　)。

　　A.增加资金来源 B.预防财务危机

　　C.创造规模经济 D.创造财务优势

　　9.将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变的股利政策是

　　(　　)

　　A.定率股利政策B.定额股利政策

　　C.剩余股利政策D.低定额加额外股利政策

　　10.经营者管理绩效的优劣，在静态上应当以(　　)为最低判断标准。

　　A.企业实际水平 B.企业历史最好水平

　　C.市场或行业平均水平 D.市场或行业最低水平

　　二、多项选择题(下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填在答题纸上。多选或漏选均不得分。每小题3分，共15分)

　　11.所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括(　　)等基本内容。

　　A.产权制度 B.决策督导机制C.激励制度 D.组织结构

　　E.董事/监事问责制度

　　12.企业集团财务政策具体包括(　　)。

　　A.生产政策 B.融资政策

　　C.投资政策 D.收益分配政策E.销售政策

　　13.资本分配预算包括的基本内容有(　　)。

　　A.确定资本投资方式 B.划分资本预算单位

　　C.选定资本预算对象 D.选择资本分配形式E.确定资本分配标准

　　14;企业集团实施公司分立应注意的问题包括(　　)。

　　A.谋求政策面的支持 B.争取债权人和股东的支持

　　C.抑制关联交易 D.防止信息泄露、市场扰乱E.避免内幕交易

　　15.下列方式中，属于直接的股利分配性质的有(　　)。

　　A.股票回购 B.股票合并

　　C.现金股利 D.股票股利E.增资配股

　　三、判断题(正确的在答题纸上划“√”，错误的在答题纸上划“×”。每小题1分，共15分)

　　16.判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的企业联合体。(　　)

　　17.在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。(　　)18.企业集团公司治理的宗旨在于谋求更大的、持续性的市场竞争优势。(　　)

　　19.集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则可以避免。(　　)

　　20.站在母公司的角度，支持其决策的信息必须具备重要性和真实有用性两个最基本的特征。(　　)

　　21.处于发展期的企业集团，由于资本需求远大于资本供给，所以首选的筹资方式是负债筹资。(　　)

　　22.预算亦即计划的定量(包括“数量”与“金额”两个方面)化，它反映着预算活动所需的和可能创造的财务资源。(　　)

　　23.企业集团在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。(　　)

　　24.集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现纳税现金流出最大化。(　　)

　　25.在企业并购标准中，最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。(　　)

　　26.企业集团实施公司分立必须争取债权人和股东的支持。(　　)

　　27.融资决策制度安排指的是总部与成员企业融资决策权力的划分。(　　)

　　28.对企业来讲，满足股利支付优先于经营活动和纳税的现金需要。(　　)

　　29.股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，

　　是委托代理制面临的一个核心问题。(　　)

　　30.如果销售营业现金流人比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。(　　)

　　四、计算题(共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数)

　　31.(本题10分)已知甲企业销售利润率为10%，资产周转率为120%，负债利息率8%，产权比率(负债/股权资本)2:1，所得税率3096。

　　要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。

　　32.(本题20分)2009年底，甲公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的甲公司未来5年中的股权资本现金流量分别为- 3000万元、3000万元、7000万元、9000万元、10000万元，5年后的股权资本现金流量将稳定在7000万元左右;又根据推测，如果不对A企业实施购并的话，未来5年中甲公司的股权资本现金流量将分别为3000万元、3500万元、5000万元、6000万元、6200万元，5年的股权现金流量将稳定在5600万元左右。购并整合后的预期股权资本成本率为8%。

　　要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权价值进行估算。附：复利现值系数表

　　五、案例分析题(共30分)

　　33.某汽车行业集团公司进行汽车技术改造项目，经专家、学者的反复论证被有关部门正式批准。这个项目的总投资额预计为4亿元，生产能力为4万台，2008年动工。但项目资金不足，准备筹资1亿元资金。有关人员(集团领导、财务顾问、研究中心人员)意见如下：

　　A:目前筹集的1亿元资金，主要用于投资少、效益高的技术改造项目。这些项目在两年内均能完成建设并正式投产，到时将大大提高公司的生产能力和产品质量，估计这笔投资在投产后3年内可完全收回。所以应发行5年期的债券筹集资金。

　　B:目前公司全部资产总额为10亿元，其中负债6亿元，资产负债率为60%，其中长期负

　　债为2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率过高，不仅会资金成本较高，财务风险也太大。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。

　　C:发行普通股票的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款。

　　D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。

　　E：宏观经济政策的调整应不会影响该公司的销售量。这是因为该公司生产的轻型货车和旅行车，几年来销售情况一直较好，畅销全国29个省、市、自治区，市场上较长时间供不应求。在近几年全国汽车行业质量评比中，轻型客车连续夺魁，轻型货车连续两年获得第二名，一年获得第二名。同时，宏观环境变化可能会引起汽车滞销，但这只可能限于质次价高的非名牌产品，而该公司的几种名牌汽车仍会畅销不衰。

　　根据案例，请依据教材第六章和第九章的内容回答：(1)分析案例的理论依据是什么?

　　(2)融资政策、融资质量包括哪些内容?该企业的融资标准应如何确定?

　　(3)根据企业资本结构的涵义及其合理性判断，你是企业领导者的话，你会选择什么筹资方式?

　　【高级财务管理试题答案及评分标准】

　　一、单项选择题(每小题1分，共10分)

　　1.D 2.B 3.C 4.B 5.A6.C 7.A 8.D 9.B10.C

　　二、多项选择题(多选或漏选均不得分。每小题3分.共15分)

　　11. ABCDE 12. BCD 13.ABDE 14. ABCDE 15.CD

　　三、判断题(每小题1分，共15分)

　　16.× 17. √ 18. √ 19.× 20. √ 21.× 22.× 23. √ 24.× 25.×26. √ 27.× 28.× 29. √ 30.×

　　四、计算题(列出计算公式可酌情给分，共30分)

　　31.解：(本题10分)

　　该企业资产收益率=销售利润率×资产周转率

　　=10%×120% =12% (4分)

　　该企业资本报酬率

　　32.解：(本题20分)

　　2010-2014年A企业的贡献股权现金流量分别为：

　　- 6000( - 3000 -3000)万元

　　-500(3000-3500)万元

　　2000(7000-5000)万元

　　3000(9000-6000)万元

　　3800(10000-6200)万元

　　2014年及其以后的贡献股权现金流量恒值为1400(7000-5600)万元。

　　(以上各步骤共计6分)

　　A企业2010-2014年预计股权价值

　　五、案例分析题(共30分)33.要点提示：

　　(1)分析该案例的理论依据主要包括①企业集团投资政策——投资领域，投资方式，投资质量标准，投资财务标准等。②企业集团融资决策——融资管理目标，融资政策等。(6分)(2)融资政策是总部基于集团战略发展的总体规划，主要包括融资质量标准与融资决策制度安排。不同的融资渠道以及不同方式的资金来源有着差异的质量特征。

　　融资质量包括：成本、期限、风险、取得的便利性、稳定性、转换弹性以及各种附加的约束性条款等。

　　该集团应该就银行贷款、股票筹资等方式的成本、期限、风险等因素比较后确定融资标准。

　　(3)资本结构是指企业集团各项运用资本(长期负债与股权资本)间的构成关系。

　　一个企业资本结构是否合理三个方面判断：①资本结构本身而言，在成本、风险、约束、弹性等方面是否有特质;②必须联系资本结构与投资结构的协调匹配程度做出进一步判断;③必须联系未来环境变动预期，考察资本结构与投资结构是否有以变制变的能力。(8分)

　　作为企业的领导者应该在考虑上述因素后，选择筹资方式，……。(具体方式学生应做出选择，并可以自圆其说，要求至少能说出该企业的目前资本结构与变动后资本结构) (6分)

　　注：能用自己的语言表达核心意思，就可以得分。意思不够准确的适当扣分。在某一点上论述很充分的，适当加分。

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