高级会计师考试《案例分析》测试题
会计职称考试是由财政部、人事部共同组织的全国统一考试，共分初级会计、中级会计师和高级会计师职称三个级别。那么高级会计师考试《案例分析》测试题是怎样的呢？以下仅供参考！
案例分析题：
1、某民营企业长期从事房地产业务，但随着市场竞争日趋激烈，发展前景不容乐观，管理层欲对今后的长远发展进行战略性决策。然而公司内部意见不统一。一派认为现在公司每年建材采购方面的费用太大，应果断进入建材行业以控制成本;另一派认为建材市场竞争也很激烈，而且搞建材和搞房地产性质截然不同。但现在各地都在搞工业园，对工业厂房和专业物业管理需求很大，公司应该发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验尽快进入这一领域。
要求：根据以上资料及有关理论，回答下列问题：
(1)该企业两派的观点分别属于哪种并购形式?
(2)简述进入建材行业这种意见对应的并购类型的优点;
(3)分析该公司为了并购可能采取的筹资方式并简述各种方式的优缺点。
答案：
【正确答案】：(1)建议进入建材行业的观点实际上是在通过进入建材行业来保证企业原材料的供应和成本，所以属于纵向并购。建议进入工业厂房和专业物业管理的观点实际上是通过发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验来扩大企业利润增长点，选择的是混合战略。
(2)进入建材行业属于纵向并购，纵向并购的优点在于：能够扩大生产经营规模，节约通用设备费用等;可以加强生产过程各环节的配合，有利于协作化生产;可以加速生产流程，缩短生产周期，节约运输、仓储和能源消耗水平等。
(3)A、权益融资。在权益性融资方式下，企业通过发行股票作为对价或进行换股以实现并购。
①发行股票这种方式的优点是不会增加企业的负债，其缺点是稀释股权。发行股票后如企业经营效率不能得到实质性提升，则会降低每股收益。
②交换股份这种方式的优势在于可使收购方避免大量现金短期流出的压力，降低了收购风险，也使得收购一定程度上不受并购规模的限制;其弊端在于会受到证券法规的严格限制，审批手续复杂，耗时较长。
B、债务融资。在债务性融资方式下，收购企业通过举债的方式筹措并购所需的资金，主要包括向银行等金融机构贷款和向社会发行债券。
①并购贷款。向银行借款是传统的并购融资方式，其优点是手续简便，融资成本低，融资数额巨大，缺点是必须向银行公开自己的经营信息，并且在经营管理上一定程度上受到银行借款协议的限制。此外，要获得贷款一般都要提供抵押或者保证人，降低了企业的再融资能力。
②发行债券。这种方式的优点是债券利息在企业缴纳所得税前扣除，减轻了企业的税负。此外，发行债券可以避免稀释股权，但其缺点是债券发行过多，会影响企业的资产负债结构，增加再融资的成本。
C、混合性融资。混合性融资同时具有债务性融资和权益性融资的特点，最常用的混合性融资工具是可转换公司债券和认股权证。
①可转换公司债券。在企业并购中，利用可转换公司债券筹集资金具有如下优点：第一，可转换公司债券的利率较不具备转换权的债券一般比较低，可降低企业的筹资成本;第二，可转换公司债券具有高度的灵活性，企业可以根据具体情况设计不同报酬率和不同转换价格的可转换公司债券;第三，当可转换公司债券转化为普通股后，债券本金即不需偿还，免除了企业还本的负担。
发行可转换公司债券也有以下缺点：第一，当债券到期时，如果企业股票价格高涨，债券持有人自然要求转换为股票，这就变相使企业蒙受财务损失。如果企业股票价格下跌，债券持有人会要求退还本金，这不但增加企业的现金支付压力，也会影响企业的再融资能力。第二，当可转换公司债券转为股票时，企业股权会被稀释。
②认股权证。认股权证的优点是，避免并购完成后被并购企业的股东立即成为普通股股东，从而延迟股权被稀释的时点，还可以延期支付股利，从而为公司提供了额外的股本基础。认股权的缺点在于：如果认股权证持有人行使权利时，股票价格高于认股权证约定的价格，会使企业遭受财务损失。
【高级会计师考试《案例分析》测试题】相关文章：
高级会计师考试案例分析测试题10-29
高级会计师考试案例分析预测试题08-31
高级会计师考试案例分析试题09-12
高级会计师考试《案例分析》练习05-29
高级会计师考试案例分析精选例题07-23
高级会计师考试精选习题：案例分析08-16
高级会计师考试《案例分析》精选试题07-27
高级经济师考试案例分析试题10-22