高级会计师考试《高级会计实务》精选训练

　　高级会计师考试采取开卷笔答方式进行。主要考核应试者运用会计、财务、税收等相关的理论知识、政策法规，分析、判断、处理会计业务的能力和解决会计工作实际问题的综合能力。以下是yjbys网小编整理的关于高级会计师考试《高级会计实务》精选训练，供大家练习。

高级会计师考试《高级会计实务》精选训练

　　案例分析题(本题15分)

　　资料一：甲公司是一家上市公司，相关资料如下：

　　2012年12月31日的资产负债表如下：

　　该公司2012年的营业收入为62500万元，营业净利率为12%，股权支付率为50%。

　　资料二：经测算，2013年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目(短期借款除外)随营业收入同比例增减。

　　资料三：假定外部筹资额为零，负债筹资为零。

　　资料四：甲公司的一家子公司目前的资本来源包括每股面值为1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前利润)400万元。该项目的备选筹资方案有两个：

　　(1)按11%的利率发行债券;

　　(2)按20元/股的价格增发普通股。

　　该公司目前的息税前利润为1600万元;公司适用的所得税税率为40%;证券发行费可忽略不计。

　　要求：

　　1.根据资料一，资料二计算外部筹资额。

　　2.根据资料三，计算2012年内部增长率、可持续增长率，如果实际增长率为20%，企业应怎样调整自身经营战略。

　　3.根据资料四：

　　(1)计算不同方案筹资后的普通股每股收益;

　　(2)计算增发普通股和债券筹资的每股收益无差别点;

　　(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按两个方案筹资后的财务杠杆系数;

　　(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

　　(5)如果新产品可提供1000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?

　　答案

　　1.(1)变动资产销售百分比=(10000+6250+15000)/62500=50%

　　(2)变动负债销售百分比=(11250+7500)/62500=30%

　　(3)需要增加的资金数额=(75000-62500)×(50%-30%)+2200=4700(万元)

　　(4)留存收益增加提供的资金=75000×12%×(1-50%)=4500(万元)

　　外部筹资额=4700-4500=200(万元)

　　2. ROA=62500×12%/51500=14.56%，

　　ROE=62500×12%/6500=115.38%，

　　=136.35%

　　此时，企业资金多余，企业可以实行的财务战略为：①支付股利;②调整产业;③其他。

　　3. (1) 金额单位：万元

　　(4)由于增发普通股每股收益(1.02元)大于债券筹资方式，且其财务杠杆系数(1.18)小于债务筹资方案，即增发普通股方案2收益性高且风险低，所以方案2为较优方案。

　　(5)进行每股收益分析时，当销售额(或息税前利润)大于每股无差别点的销售额(或息税前利润)时，运用负债筹资可获得较高的每股收益;反之，运用权益筹资可获得较高的每股收益。每股收益越大，风险也越大，如果每股收益的增长不足以补偿风险增加所需要的报酬，尽管每股收益增加，股价仍会下降。

　　当项目新增息税前利润为1000万元时应选择债务筹资方案。

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