我国外汇发展现状和对策分析

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我国外汇发展现状和对策分析

以前对外汇交易的概念并不是很清楚，只是在脑中有个含糊的概念。但是通过这次的习，我知道了我国的外汇市场主要指银之间进行结售汇头寸平补的市场，就是通常所说的国内银行间外汇市场。根据国家规定，金融机构不得在该市场之外进行人民币与外币之间的交易。但对于不同外汇之间的交易，国内银行可以自由地参与国际市场的交易，没有政策限制。外汇市场是全球最大的金融市场，涵盖的交易品种包括现货外汇交易（又称即期外汇交易）、远期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易等等，单日交易额平均高达4万亿美元，其中OTC衍生品交易占大部分。

一．我国外汇市场的发展状况

外汇市场作为一个国际性的资本投机市场历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却以惊人的速度迅速发展。在中国，股票是上个世纪90年代初期出现，而外汇是2000才进入中国，发展来说在沿海城市也比较快，而在内地来说几乎是空白。但是近几年来，我国外汇市场发展迅速，对我国经济的发展取到了很大的促进作用。

二．我国外汇市场存在的问题

近几年中国金融市场开放的力度加大，使得中国外汇市场发展迅速。但中国的外汇市场发展程度与国际外汇市场相比，仍然距离悬殊。2017年，中国银行间外汇市场八种“货币对”累计成交折合756.9亿美元，日均成交不足4亿美元。2017年，银行间远期市场共成交140.6亿美元，人民币掉期市场共成交508.6亿美元，合计共成交649.2亿美元，日均成交不足3亿美元。而根据国际清算银行的调查数据，2017年初全球外汇市场的日均交易量就达到了3.2万亿美元。可见，中国这个全球第一大外汇储备国，其外汇市场规模仅在全球占到了万分之二左右的水平，与其经济发展规模严重不匹配。目前，我国外汇市场整体而言还处于初级阶段，外汇市场的广度、深度和弹性明显不足，主要表现在以下几个方面：一是参与主体有限，市场功能单一，目前银行间外汇市场交易工具只有人民币对美元、日元、港币和欧元的买卖。二是尽管我国针对汇率形成机制进行了改革，但汇率波动的幅度仍然有限。从2017年7月21日至2017年12月18日，人民币升值幅度达到15.81%，尽管累计升值幅度不小，但各年的升值幅度不一。

三．对外汇市场存在问题的解决对策

（一）完善电子交易系统，改进外汇交易设施、降低交易成本

现代金融市场的发展是以计算机和网络信息技术为保证的，电子交易方式降低了交易成本、提高了信息传递质量，成为国际金融市场发展的潮流。就外汇市场而言，电子交易的兴起改变了外汇交易方式，给其带来了深刻的变革。例如，电子交易的发展促使传统的OTC市场与交易所市场之间的界限越来越模糊，两种交易方式趋于融合。建立完善的电子交易系统不仅是我国外汇市场发展要求，也是参与国际竞争的前提条件。我国外汇市场建立伊始，就以先进的计算机和通讯技术手段，建立起国内一流、国际先进的电子竞价交易系统。该系统采用上海、北京双中心异地备份的体系结构，公共数据网与金融卫星专用网互为备份，形成了全国范围的实时电子交易平台，会员通过现场或远程交易终端自主报价，以多种技术手段、多种交易方式，满足了不同层次市场需要。随着技术的发展，外汇市场的交易方式还会不断有新的变化。市场参与者会对降低成本、

提高效率提出更高的要求。

（二）扩大市场参与者

完整的外汇市场组织体系应由中央银行、外汇银行、客户（企业、个人）和外汇经纪人组成。我国的外汇市场却只有中央银行和外汇银行，企业则被排除在外，至于真正意义上的外汇经纪人更是不存在。因此，目前我国的外汇市场仍是残缺的组织体系，具有强烈的排它性和垄断性。为了完善外汇市场的组成结构，应逐步扩大市场参与者，允许新成立的商业银行、中资银行的授权分行和外资银行参与外汇市场交易。此后，对经过规范处理而符合条件的非银行金融机构，如信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、证券公司等也可允许入市交易。另外还须培养一批真正意义上的外汇经纪人，为市场供求双方牵线搭桥，活跃外汇市场交易活动。

（三）促进外汇交易工具创新

交易需求在外汇市场上，不同的交易主体对获利要求不同，风险偏好也不同，因此，他们在交易工具的选择上也具有多样性。一个成熟的、有效的市场应该能提供多样化的交易工具来满足交易主体的不同需求。因此，为了扩大交易商战略选择空间、提高外汇市场效率，必须不断促进外汇交易工具的创新，满足外汇交易商的各种交易需求。

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（四）发展外汇市场，适当增加人民币汇率弹性

真正实行有管理的浮动汇率制度，充分发挥市场汇率的信号作用。一是大大提高企业外汇帐户限额和银行外汇周转头寸限额，增加银行间外汇市场交易主体，活跃外汇市场。二是循序渐进地适度扩大人民币汇率波动幅度，使之更好地反映市场供求。三是允许更多合格的银行开办远期结售汇业务，培育国内远期外汇市场，方便监管当局及时掌握人民币远期汇率和市场预期的变化，提高外汇管理的主动性。当前美元出现贬值的趋势，为中国改革汇率形成机制、增加人民币汇率弹性提供了较好的机遇。因为即使人民币对美元有所升值，但随美元对欧元、日元等货币贬值，人民币升值对整体出口形势也不会产生较大的不利影响。

（五）健全市场基础设施，保障外汇市场健康发展

一是改进外汇交易系统。在借鉴国际先进经验的基础上，外汇局根据我国外汇市场发展的客观需要，指导中国外汇交易中心开发了新一代外汇交易系统，达到国际主流交易平台的先进水平。二是夯实风险防范能力。2017年8月，顺应人民币外汇衍生产品市场的发展需要，外汇局发布我国境内首个人民币外汇场外衍生产品主协议，提出单一协议原则、净额结算安排、双边协议等创新性内容，有效降低了衍生产品交易的信用风险和法律风险，为交易主体防范汇率风险提供了法律保障。三是完善外汇交易清算制度。2017年6月，为适应外汇市场对于更为高效、安全的清算安排的需求，银行间外汇市场即期询价交易推出净额清算业务，实施以多边净额清算为基础的清算对手方制度。这有利于降低外汇交易的信用风险和清算风险，促进外汇市场特别是衍生产品市场的长远发展。四是优化银行间外汇市场收费方案。借鉴国际外汇市场通行收费标准，2017年，外汇局指导中国外汇交易中心调整外汇市场收费方案，降低交易成本，活跃市场交易。

我国外汇储备现状及对策2017-05-16 14:21 | #2楼

截止到2017年9月份，我国外汇储备已达3.3万亿美元。中国高额的外汇储备该如何运用已经成为国内外关注的焦点。外汇储备的增长既是我国经济实力增强的必然结果，也对我国经济发展有着重要的保障作用。但同时，巨额外汇储备也存在着诸多负面影响。为了保持我国经济健康、稳定、持续地发展，探讨我国高额外汇储备的成因以及如何解决有着重要的现实意义。以下将浅议我国外汇储备的发展现状并根据现实情况给出对策分析。

外汇储备是指一国货币当局所持有的、可以用于对外支付的国外可兑换货币。外汇储备作为一个国家国际清偿力的重要组成部分，同时有着进行经济调节、实现内外平衡的重要作用。特别是在经济全球化不断发展的今天，其作用更是不容忽视。

我国外汇储备现状及存在问题

随着我国改革开放，我国积极发展对外经济，参与全球经济化的合作与分工，外汇储备量逐年增长。特别是1994年外汇体制改革以来，我国的外汇储备快速增长，国际收支连年出现双顺差。纵观改革开放三十多年来，我国的外汇储备迅猛增加，目前外汇储备量将近3.30万亿美元，跃居成为世界第一的外汇储备持有国家。中国外汇储备中币种结构中，结构相对单一，美元占比较大，与全球外汇储备币种结构情况基本一致。

值得注意的是，基于外汇储备的实质是一种以外币表示的金融债券，外汇储备并不是储备越多越好。虽然中国外汇储备持续、高速增长，但随之而来也面临了诸多问题，比如给人民币带来巨大的升值压力，引发并加剧了通货膨胀等等。中国高额的外汇储备已对经济产生了一定的消极作用。要想维持国民经济持续、快速、稳健的增长，保持适量的外汇储备是一个必要条件。

我国外汇储备适度规模分析

因此，我国需要采取适当的改革措施，保持适度规模的外汇储备。这样不仅可以提高外汇储备的收益，降低外汇储备的风险，而且有利于储备资产的安全，促进我国经济持续健康发展。我认为要做到“适度”主要由以下两点：

适当的外汇储备功能表现在有利于我国参与全球化经济，发展国际贸易，在降低国内企业融资成本、防范和化解国际金融风险的同时，维护国家和企业在国际上的信誉。

作为重要的经济调节工具，适当的外汇储备规模同时也扮演着不可替代的角色。增加外汇储备不仅可以增强宏观调控的能力，调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时，当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。

加强我国外汇储备管理的对策分析

外汇储备主要是为一国经济的内外均衡发展服务的，为了使我国外汇储备的作用充分发挥，实现其效用最大化，缓解人民币升值压力，中国政府采取了流出、消耗、吸纳3种战略。这些战略对控制外汇储备规模有一定的效果，但我们不能仅依靠上面三种措施来控制，应该发展更多的措施应对日益增长的储备规模。我认为还有以下四点措施：

国家应该进一步推动外汇体制改革，完善金融调控体系。我国需要扩大外汇市场交易主体和交易范围，放宽进入外汇市场条件，建立多元化外汇储备体系，多元分担外汇储备的风险。正所谓“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”，国家可以允许和鼓励商业银行、企业甚至是居民持有更多的外汇并进入外汇市场进行交易。这样不但有利于分散风险，提高资金利用率，更重要的是可以让百姓共享改革开放的成果。

加快推动人民币国际化的步伐。促进人民币国际化，既是人民币汇率体制改革的重点，也是应对我国高额外汇储备的关键。人民币国际化意味着在我国对外贸易中逐步使用人民币代替美元作为结算货币，逐步使人民币成为国际货币体系中的储备货币。人民币实现国际化不仅可以降低交易成本和汇率风险，更重要的是有利于增强我国在国际金融市场上的融资能力，降低持有外汇储备的规模。

适时调整中国的外汇储备的币种结构，推进币种多元化。长期以来，我国外汇储备币种以美元为主，欧元、日元等币种持有量偏少。美元资产占比较大，致使美国经济、政策的变化直接影响我国外汇储备资产的安全性和流动性。正如2017年美国的次贷危机影响全球经济那样，过多的美元储备可能会是我国经济发展受制于美国。所以，我们必须坚持储备币种多元化原则，调整和优化外汇储备结构，密切关注各种货币汇率的走势，及时调整各种货币的比例，从而分散汇率风险，稳定外汇储备价值。

适度增加黄金持有量。我国将近3.3万亿美元的外汇储备中美元占据了大多数。这使得使我国外汇储备的安全在很大程度上受制于美国。若适度增加黄金持有量增加黄金储备，如果遇到美元贬值的情况，不仅可以对冲美元资产贬值的损失，缓解外汇储备风险，还可以控制外汇储备规模，减轻人民币升值压力，从而降低了通货膨的胀压力。

综上所述，外汇储备并非越多越好，随着近几年外汇储备的急剧增加，我们应该对外汇储备的管理给予更多的关注。同时，外汇储备既然是国家的财富，我们就应该充分利用这项资源，形成适当的外汇储备规模，为我国经济发展所服务，让我国在经济全球化的浪潮中能更好的发展国际贸易。

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