创业资产如何优化

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创业资产如何优化

一、文献综述

（一）国外研究现状

关于家庭金融理论的论述，最早是在于21世纪中期所提出的，John Campell于2015年美国金融年会上首次提出了家庭金融的概年（即本论题的家庭资产配置），其分别有标准化的家庭金融与绝对化的家庭金融，前者主要是探讨构建理论体系，指导家庭应该如何进行优化投资；而后者则是用过实证数据研究家庭是怎样开展资产配置的。以下是国外相关学者对本论题的研究：

家庭资产的发展历史，最早可以追溯到1936年Keynes所提出绝对收入假说，认为消费和储蓄都会随着收入水平的提升而增加，但边际消费倾向递减规律决定了消费的增幅将远低于收入的增幅，相应地储蓄在家庭金融资产中的占比会不断增大。1977年，美国经济学家郎森从投资者的角度出发，认为金融工具的预期收益率、流动性、风险性等因素决定着投资主体的投资风险偏好，进而影响金融资产的持有结构。

传统家庭资产配置的时候是基于市场完全有效的假设下所进行判决，抉择，关注的是资产的风险因素，这与现实投资环境不符。国外相关学者对家庭资产配置进行了更深一步的研究，发现投资者的选择行为一方面受到内部因素，如个体特征，家庭收入等因素的影响，另一方面受到社会外部环境的影响。Ameriks（2000）等研究了时间效应对投资组合的影响，随着投资者年龄的增加，退出股市的可能性增加，而股票比例并未随之上升。Jappelli and Guiso(2001)研究了家庭财富规模与金融资产投资比重之间的关系，结果显示二者呈现显著的负相关关系，而财富规模与金融资产投资分散性却正向相关。Hong，Kubik and Stein(2004)考虑了社会互动，认为家庭在作出资产选择时会受身边其他群体的影响。

（二）国内研究

在国内，对于家庭资产配置问题的研究起步较晚，相关的一些理论研究与同期国外研究相比较，较为落后，但是这些研究在侧面上也推动了我国经济的发展，初步了解了居民对家庭资产配置问题的态度，具体情况整理如下：

从上世纪90年代开始，国内就不断有学者尝试通过对宏观总量数据研究居民家庭金融资产的选择，关于我国家庭金融资产总量与结构的变动，张红伟（2001）根据对宏观经济数据的

统计分析发现，目前我国居民金融资产的首选仍是储蓄，但增幅有所降低；储蓄存款期限结构向短期转变；国债、保险特别是人寿保险的需求不断增加；总体来说居民金融资产结构正从单一化向多元化转变，预测未来情势乐观。针对国内家庭的高储蓄率现象，国内一些学者作出了相关研究，并得出了较为相似的结论，即造成我国高储蓄率的原因在于我国居民的预防性动机较强。臧旭恒（2003)则通过实证研究揭示了在利率下调时期我国居民储蓄率反而上升的原因，研究认为降息政策有效性受到抑制应主要归因为我国消费信贷滞后，居民预防性动机增强等因素。此外，于蓉（2015）说明了我国金融资产管理水平影响家庭金融资产

投资。张红伟（2001）阐述了国家GDP变动对家庭储蓄存款变动的联动影响，发现90年代后期家庭储蓄增长与GDP增长的关联性不显著。

本文将在借鉴现有研究成果及方法基础上，通过设计调查问卷，采集居民家庭单位的金融投资数据，加以整理分析，以便得出更为准确的结论。

二、论文提纲

前言

家庭资产配置问题一直是最近几年来金融学领域所研究关注的问题，影响其的因素非常多，其中包括消费心理、居民福利等等。家庭作为社会中的一个经济单元，其投资行为能够直接影响社会经济整体的运行。家庭资产同属社会资产的一部分，其能够发挥着基础性的作用，使得金融市场活跃起来。因此，我国经济要想健康快速地发展，一定要把更多的精力放在家庭资产配置中。

一、我国家庭资产配置现状分析

（一）家庭资产总量整体较低，非金融资产比重过大

（二）存款等无风险资产比重过大，军民投资意识淡薄

（三）股票资产比重过大，资产配置不合理

二、中美两国的比较分析

（一）美国近一半家庭拥有广义股票

（二）美国家庭养老金比例最大，银行储蓄低

三、我国居民家庭资产配置的影响因素分析

（一）收入与家庭资产配置的影响

（二）个人生命周期与家庭资产配置的影响

（三）受教育水平与家庭资产配置的影响

四、我国居民家庭资产配置优化对策

（一）鼓励金融机构不断创新，丰富金融产品类型

（二）加强居民理财意识，提高理财水平

（三）完善社会保障制度，减少投资后顾之忧

五、结束语

我国居民家庭资产配置已初步实现了多元化的局面，但在金融市场中，我们却看到大量非理性的投资者行为，他们在作出投资决策时，往往会从自身的风险偏好、对未来的预期、信任度以及与社会互动等因素出发，造成投资跟风、市场的钱效应等一系列现象。针对当前我国居民盲目投资的现象，我们的当务之急在于解决如何从居民角度出发，加强居民理财意识，完善居民投资环境，规范金融市场业务等问题。

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